Последние сессии для рубля выдались крайне волатильные. Курс просел до 2-недельных минимумов, растеряв более 10% стоимости по отношению к доллару. Продолжатся ли американские горки или ждать стабилизации российской валюты?

Резкий разворот курса USD/RUB от отметки 55,80 начался после сообщения об экстренном заседании ЦБ, который должен был принять меры для опасно галопирующего рубля. После снижения ставки на 3 процентных пункта и сигналах на дополнительное смягчение политики на июньском заседании, рубль усилил падение.

Перед закрытием торговой недели россиянин продолжает активно дешеветь. Пятничные потери превышали 2% по паре USD/RUB.

На текущий момент падение рубля связано с действием ряда факторов. Первый и основной – это, безусловно, голубиная позиция ЦБ. Потенциал повышения ставок исчерпан, поскольку инфляционная спираль была предотвращена, а впереди только смягчение.

Вторая причина связана с окончанием пика налоговых выплат, 25 мая. Свою роль играет снижение норм реализации валютной выручки экспортерами с 80% до 50%, что уменьшило навес предложения долларов на финрынке. Поддерживающим фактором для доллара выступает решение регулятора об увеличении сроков обязательной продажи валютной выручки с 60 до 120 дней. Это также сужает дневной навес предложения долларов на рынке.

Ралли рубля, в ходе которого россиянина называли самой сильной валютой мира, судя по всему, закончилось. Доллар в ближайшие две недели, как ожидают экономисты, может вырасти в район 70,00–75,00 рубля. Это комфортные уровни для российского бюджета, поэтому именно они сейчас активно вписываются в новые прогнозы.

Что касается роста рубля, то многолетние максимумы, похоже, уйдут в историю. Рубль на уровне 55,00 маловероятен ввиду возможных рисков для бюджета.

В дальнейшем дополнительное давление на российскую валюту будет идти со стороны восстанавливающегося импорта в страну. Таким образом, курс доллара до конца года может добраться до значения 79,70 рубля.

Краткосрочный прогноз

Что касается ближайших дней, то есть вероятность, что рубль несколько отыграет назад свое резкое падение. Причины для падения рубля действительно были, и достаточно веские, но не такие серьезные, чтобы враз потерять 10% стоимости по отношению к доллару.

Факторы могли послужить лишь поводом для агрессивной фиксации прибыли, полученной от резкого роста рубля. Спекулянты, воспользовавшись поводом, сумели разогнать доллар. Принципиальных изменений на рынке не произошло. Объем предложения долларов и евро будет и дальше превышать внутренний спрос. Восстановление импорта – дело постепенное. Этот фактор не может вот так быстро забрать значительную часть валюты.

Возможно, рубль начнет восстанавливаться уже в понедельник. Курс для последних дней вполне привлекателен для экспортеров, а спекулятивные игроки могут выразить желание зафиксировать прибыль, заработанную на падении российской валюты.