Dushanba kuni EUR/USD juftligi yetarli drayverlar bo‘lmagani sabab sust savdo qilindi. Aslida, yevro bir haftadan ortiq vaqtdan beri past volatilitet bilan tor diapazonda harakatlanmoqda. Bu ajablanarli emas: yaqinda muhim voqealar deyarli bo‘lmadi, makroiqtisodiy fon esa ko‘plab treyderlar uchun ustuvor ro‘yxatning pastki qismida turibdi. Bir qator yirik voqealar arafasida bozor allaqachon EUR/USD qanday harakat qilishi mumkinligini taxmin qila boshladi va ayrim mutaxassislarning xulosalari haqiqatan ham kutilmagan.

Albatta, avvalo, eng yaqin ikki voqeaga – Yevropa Markaziy banki va Federal Reserve yig‘ilishlariga to‘xtalamiz. Qisqacha aytganda: Yevropa Markaziy banki allaqachon ikki marta pul-kredit siyosatini qat’iylashtirdi va yil oxirigacha yana bir marta, 2027-yil bahorida esa yana bir bor stavkalarni oshirishi kutilmoqda. Federal Reserve esa hozircha bitta oshirishni amalga oshirdi; ikkinchisi dekabrda, eng “hawkish” ssenariyda esa uchinchi oshirish kelgusi yil mart oyida bo‘lishi mumkin. Shunday qilib, butun qat’iylashtirish sikli davomida ko‘pchilik ssenariylarda Yevropa Markaziy banki Federal Reserve’ga qaraganda ko‘proq stavka oshirishi ehtimoli yuqori. Bu birinchi masalani aniqlab beradi.

Bozorlar ko‘pincha voqealarni anchadan oldin narxlarga singdiradi. So‘nggi ikki oy ichidagi EUR/USD dinamikasiga qarang: faqat dollar qimmatlashdi, yevro esa hattoki korreksiya ham qila olmayapti. Ikki markaziy bankning qaysi qat’iylashtirish choralarini bozor allaqachon narxlarga kiritgan bo‘lishi mumkin? Bizningcha – Federal Reserve’nikini. Bu esa Federal Reserve Yevropa Markaziy bankiga qaraganda kamroq qat’iylashtirish qilishi, bozor esa Federal Reserve tarafidan qat’iylashtirishni allaqachon “o‘zlashtirganini” anglatadi. Unda bu hafta, agar na Federal Reserve, na Yevropa Markaziy banki stavkalarni oshirmasa, EUR/USD uchun nimani kutish kerak?

Kimdir yevro mustahkamlanishi kerak, deyishi mumkin. Amalda esa bozor barcha yevro uchun ijobiy omillarni e’tiborsiz qoldirib, ikki oydan beri faqat dollarni sotib olyapti. Shunday ekan, bu hafta ham, fundamentlarga yoki makro ma’lumotlarga qaramasdan, dollar yana qadrlanishi mumkin. Dollar o‘sishini navbatdagi marta “mantiqan izohlash” uchun tahlilchilar ko‘pincha eskirgan tushuncha almashinuvidan foydalanadilar: “Federal Reserve avvalgidan ko‘ra ko‘proq hawkish bo‘ladi”, “Yevropa Markaziy banki esa aksincha.” Ya’ni, har ikki markaziy bank o‘xshash qarorlar qabul qilishi, hatto pul-kredit istiqbollari Yevropa Markaziy banki foydasiga ko‘proq hawkish bo‘lishi mumkinligi ahamiyatli emas – muhim jihat har qanday yo‘l bilan dollar bozoridagi navbatdagi rally’ni oqlashdir.

Dollar yana nimadan o‘sishda davom etishi mumkin? Asosiy bitta sabab bor: spekulyatsiya. Oddiy qilib aytganda, bozor fundamentlar, makro ma’lumotlar yoki markaziy banklar harakatlaridan qat’i nazar, dollar o‘sayotgani uchun, va o‘sayotgan aktivlar xaridorlarni jalb qilgani uchun dollarga talabni davom ettirishi mumkin. Ko‘p treyderlarga bu tushuntirish yoqmasligini tushunamiz, ammo valyuta bozoridagi barcha harakatlar ham mantiqiy yoki asosli bo‘lavermaydi. Narx harakatini bir oz vaqt kuzatgan har qanday inson uchun bu juda ravshan bo‘ladi.

EUR/USD juftligining so‘nggi 5 savdo kunidagi o‘rtacha volatilligi (27-oktabr holatiga ko‘ra) 50 punktni tashkil qiladi, bu bizning tasnifimizga ko‘ra “o‘rtacha” daraja hisoblanadi. Dushanba kuni juftlikning 1.1133 va 1.1233 oralig‘ida harakatlanishini kutmoqdamiz. Yuqori chiziqli-regressiya kanali pastga burildi, bu navbatdagi trend o‘zgarishini ko‘rsatmoqda. CCI besh marta haddan tashqari sotib yuborilgan hududga kirib, to‘rtta boqiy divergentsiyani shakllantirdi, bu esa mantiqsiz pasayuvchi trend yakunlanayotganidan ogohlantirmoqda. Biroq hozircha bozor texnik signallarga sust reaksiya bermoqda.

Eng yaqin qo‘llab-quvvatlash darajalari:

S1 – 1.1169

S2 – 1.1108

Eng yaqin qarshilik darajalari:

R1 – 1.1230

R2 – 1.1292

R3 – 1.1353

Savdo bo‘yicha tavsiyalar:

EUR/USD juftligi pasayishda davom etmoqda, biroq biz bu pasayishni yangi o‘suvchi trend oldidan korreksiya sifatida ko‘rib turibmiz. Dollar uchun global fundamental fon hanuz salbiyligicha qolmoqda, ammo 2026-yilda geosiyosat va undan keyin Fed’ning “hawkish” pozitsiyasi AQSh valyutasiga kuchli qo‘llab-quvvatlash berdi. Narx siljiydigan o‘rtachadan pastda bo‘lganida, 1.1133 va 1.1108 darajalarini nishonga olgan holda qisqa pozitsiyalarni ko‘rib chiqish mumkin. Narx siljiydigan o‘rtachadan yuqorida bo‘lganda, 1.1292 va 1.1353 darajalari maqsad bo‘lgan uzoq pozitsiyalar dolzarb bo‘ladi.

Illyustratsiyalar bo‘yicha tushuntirishlar:

• Chiziqli regressiya kanallari joriy trendni aniqlashga yordam beradi. Agar ikkalasi ham bir tomonga yo‘nalgan bo‘lsa, trend hozircha kuchli hisoblanadi.
• Siljiydigan o‘rtacha chizig‘i (sozlamalar 20,0, smoothed) qisqa muddatli tendentsiyani va ayni paytda qaysi yo‘nalishda savdo qilish kerakligini belgilaydi.
• Murray darajalari harakatlar va korreksiyalar uchun maqsad darajalardir.
• Volatillik darajalari (qizil chiziqlar) joriy volatillik ko‘rsatkichlariga asoslanib, kelgusi 24 soat davomida juftlik savdo qilishi ehtimol bo‘lgan narx kanalini ko‘rsatadi.
• CCI indikatori — haddan tashqari sotilgan hududga (−250 dan past) yoki haddan tashqari sotib olingan hududga (+250 dan yuqori) kirishi — qarama-qarshi tomonga yaqinlashib kelayotgan trend burilishini bildiradi.