Pasangan EUR/USD bergerak perlahan pada hari Isnin kerana tiada pemangkin ketara. Euro didagangkan dalam julat sempit dengan volatiliti rendah selama lebih seminggu. Ini tidak mengejutkan: hanya beberapa acara penting berlaku kebelakangan ini, dan isu makroekonomi bukan lagi keutamaan bagi ramai pedagang. Menjelang rangkaian acara besar, pasaran mula meramalkan tindak balas pasangan EUR/USD, dan kesimpulan sesetengah pakar benar-benar mengejutkan.

Kita mulakan, sudah tentu, dengan dua acara terdekat — mesyuarat Bank Pusat Eropah (ECB) dan Rizab Persekutuan (Fed). Secara ringkas: ECB telah melaksanakan dua pusingan pengetatan dasar dan dijangka menaikkan kadar sekali lagi sebelum akhir tahun, serta sekali lagi pada musim bunga 2027. Fed telah melaksanakan satu kenaikan; kenaikan kedua dijangka pada bulan Disember dan, dalam senario paling agresif, kenaikan ketiga boleh menyusul pada Mac tahun hadapan. Jadi, sepanjang kitaran pengetatan ini, ECB berkemungkinan akan menaikkan kadar lebih banyak berbanding Fed dalam kebanyakan senario. Itu menjelaskan perkara pertama.

Pasaran selalunya mendahului dengan memasukkan kesan sesuatu acara lebih awal. Lihat dua bulan lalu untuk EUR/USD: hanya dolar yang menguat manakala euro gagal menampakkan pembetulan. Pengetatan bank pusat yang manakah telah diambil kira oleh pasaran? Menurut pandangan kami — pengetatan Fed. Ini menunjukkan pasaran menganggap Fed akan mengetatkan dasar kurang daripada ECB, dan pasaran sudah pun "mengira" pengetatan Fed. Jadi, apakah yang patut kita jangkakan untuk EUR/USD minggu ini sekiranya baik Fed mahupun ECB tidak menaikkan kadar?

Seseorang mungkin berhujah euro sepatutnya mengukuh. Namun, pasaran telah mengabaikan semua faktor positif bagi euro dan, sejak dua bulan lalu, lebih cenderung membeli dolar. Oleh itu, walaupun minggu ini, tanpa mengambil kira faktor asas atau data makro, dolar berpotensi terus mengukuh. Untuk merasionalisasikan kenaikan dolar yang seterusnya, penganalisis kerap menggunakan pertukaran naratif yang lapuk: "Fed menjadi lebih agresif berbanding sebelum ini" manakala "ECB sebaliknya." Dengan kata lain, walaupun kedua-dua bank pusat mungkin mengambil keputusan serupa dan prospek monetari sebenarnya mungkin lebih ketat bagi ECB, fokusnya adalah untuk mencari alasan yang menghalalkan lonjakan dolar lagi.

Mengapakah dolar mungkin terus naik lagi? Pada dasarnya, terdapat satu pendorong utama: spekulasi. Ringkasnya, pasaran mungkin terus membeli dolar tanpa sokongan daripada faktor fundamental, data makro, atau dasar bank pusat — semata-mata kerana momentum kenaikan dolar menarik minat pembeli terhadap aset yang meningkat. Kami sedar ramai pedagang mungkin kurang senang dengan penjelasan ini, tetapi bukan semua pergerakan Forex bersifat rasional atau berpunca daripada faktor yang kukuh. Sesiapa yang meluangkan masa memerhati pergerakan harga akan melihat keadaan ini dengan jelas.

Purata volatiliti EUR/USD sepanjang 5 hari dagangan terakhir setakat 27 Oktober ialah 50 pip, yang kami klasifikasikan sebagai "sederhana." Kami menjangkakan pasangan ini bergerak antara 1.1133 dan 1.1233 pada hari Selasa. Saluran regresi linear yang lebih tinggi telah membelok ke bawah, menandakan satu lagi perubahan aliran. CCI telah memasuki kawasan terlebih jual sebanyak lima kali dan membentuk empat perbezaan menaik, memberi amaran bahawa aliran menurun yang tidak selari dengan asas mungkin akan berakhir. Namun begitu, setakat ini pasaran masih memberi reaksi yang lemah terhadap isyarat teknikal.

Paras sokongan terdekat:

S1 – 1.1169

S2 – 1.1108

Paras rintangan terdekat:

R1 – 1.1230

R2 – 1.1292

R3 – 1.1353

Cadangan dagangan:

Pasangan EUR/USD terus bergerak menurun, namun kami masih melihat penurunan ini sebagai satu pembetulan sebelum permulaan aliran menaik baharu. Latar belakang fundamental global untuk dolar kekal negatif, tetapi pada tahun 2026, faktor geopolitik, diikuti dengan pendirian pengetatan Fed, telah memberikan sokongan kukuh kepada mata wang AS. Apabila harga berada di bawah purata bergerak, pertimbangkan kedudukan jual dengan sasaran pada 1.1133 dan 1.1108. Di atas purata bergerak, kedudukan beli adalah relevan, dengan sasaran pada 1.1292 dan 1.1353.

Penjelasan untuk Rajah:

• Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya menghala ke arah yang sama, aliran pada masa ini adalah kukuh.
• Garis purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) mentakrifkan kecenderungan jangka pendek dan arah dagangan yang wajar diikuti ketika ini.
• Paras Murray ialah paras sasaran bagi pergerakan dan pembetulan.
• Paras volatiliti (garis merah) menunjukkan saluran harga yang berkemungkinan didagangkan oleh pasangan ini dalam tempoh 24 jam akan datang, berdasarkan penunjuk volatiliti semasa.
• Penunjuk CCI — kemasukan ke kawasan terlebih jual (di bawah -250) atau kawasan terlebih beli (di atas +250) — menandakan pembalikan aliran yang bakal berlaku ke arah bertentangan.