由於缺乏明確驅動因素，EUR/USD 貨幣對在週一表現疲弱。事實上，歐元已連續一週以上都在窄幅區間內波動，且波動率極低。這並不令人意外：近期幾乎沒有重要事件發生，而宏觀背景在許多交易員的優先事項清單中也排在相當靠後的位置。在一連串重大事件即將到來之前，市場已開始預測 EUR/USD 的走勢，而部分專家的結論相當令人意想不到。

首先當然要從兩個最近的事件談起——歐洲央行與 Federal Reserve 的會議。簡單來說：ECB 已經進行了兩次貨幣政策緊縮，預計在今年底前還會再升息一次，並在 2027 年春季再升息一次。Fed 則已經升息一次；市場預期 12 月會有第二次升息，而在最鷹派的情境下，明年 3 月還可能再升息一次。因此，在整個緊縮周期中，在大多數情境下，ECB 升息的幅度可能會超過 Fed。這是第一個可以確立的重點。

市場往往會提早很久將事件反映到價格之中。看看過去兩個月的 EUR/USD 走勢：只有美元在上漲，而歐元甚至連像樣的反彈都沒有。那麼，這兩家央行的緊縮，市場更可能已經消化的是哪一邊？在我們看來——是 Fed。這意味著，Fed 的緊縮幅度將低於 ECB，而與 Fed 有關的緊縮預期已被市場提前反映。那麼，如果本週 Fed 與 ECB 都不升息，我們應該對 EUR/USD 有什麼樣的期待？

有人可能會說，歐元應該走強。但在現實中，市場忽視了所有對歐元有利的因素，過去兩個月只是一味買進美元。因此，即便是在本週，不論基本面或宏觀數據如何，美元仍可能繼續走強。為了合理化美元的再度上漲，分析師經常使用一種老掉牙的概念替換：宣稱「Fed 將比之前更偏鷹派」，而「ECB 則相反」。換句話說，兩家央行可能作出相似的決策，即便貨幣政策前景實際上對 ECB 而言更具鷹派色彩，這些都不重要——真正重要的是，必須以任何理由來為新一輪美元漲勢辯護。

那麼，美元還可能因為什麼原因持續上漲？本質上只有一個理由：投機。簡單說，市場可能在沒有任何基本面、宏觀數據或央行行動支撐的情況下，繼續買進美元——只因為美元在上漲，而正在上漲的資產自然會吸引買盤。我們明白，許多交易員可能不喜歡這樣的解釋，但匯市的所有波動並非都合乎邏輯或有據可循。任何長期觀察價格走勢的人都會覺得這一點再明顯不過。

截至10月27日，過去5個交易日內，EUR/USD 的平均波動率為 50 點，我們將其歸類為「中等」水準。我們預計該貨幣對在週二將於 1.1133 與 1.1233 之間波動。較高階的線性回歸通道已經轉為向下，顯示趨勢再度出現變化。CCI 指標五次進入超賣區，並形成了四次看漲背離，預示這一不合邏輯的跌勢可能即將結束。不過，迄今為止市場對技術信號的反應仍然偏弱。

最近支撐位：

S1 – 1.1169

S2 – 1.1108

最近阻力位：

R1 – 1.1230

R2 – 1.1292

R3 – 1.1353

交易建議：

EUR/USD 貨幣對仍在下行，但我們依舊將這一跌勢視為新一輪升勢前的修正。從全球層面來看，美元的基本面背景依然偏空，不過在 2026 年，地緣政治因素以及隨後 Fed 的鷹派立場，為美元提供了強勁支撐。當匯價位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向 1.1133 和 1.1108；當匯價位於移動平均線上方時，則可考慮做多，目標指向 1.1292 和 1.1353。

圖示說明：

• 線性回歸通道有助於判斷當前趨勢。如果兩條通道指向同一方向，說明目前趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期走勢，以及當前交易應該順勢操作的方向。
• Murray 水準是價格運動與修正的目標區域。
• 波動率水準（紅線）根據當前的波動率指標，顯示未來 24 小時內該貨幣對可能運行的價格通道。
• CCI 指標——當讀數進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，預示趨勢即將向相反方向反轉。