La paire EUR/USD a évolué mollement lundi, faute de catalyseurs. En réalité, l’euro se négocie dans une fourchette étroite avec une volatilité minimale depuis plus d’une semaine. Rien d’étonnant à cela : peu d’événements importants ont eu lieu récemment, et le contexte macroéconomique arrive loin dans la liste des priorités de nombreux traders. À l’approche d’une série d’événements majeurs, le marché a déjà commencé à anticiper le comportement de l’EUR/USD, et certaines conclusions d’experts sont pour le moins surprenantes.
Commençons, bien sûr, par les deux événements les plus proches : les réunions de la Banque centrale européenne et de la Réserve fédérale. En résumé : la BCE a déjà procédé à deux resserrements de politique monétaire et devrait relever ses taux une nouvelle fois d’ici la fin de l’année, puis encore une fois au printemps 2027. La Fed a déjà effectué une hausse ; une seconde est attendue en décembre et, dans le scénario le plus agressif, une troisième pourrait suivre en mars de l’année prochaine. Ainsi, sur l’ensemble du cycle de resserrement, la BCE devrait relever ses taux davantage que la Fed dans la plupart des scénarios. Premier point réglé.
Les marchés intègrent souvent les événements bien à l’avance. Regardez les deux derniers mois pour l’EUR/USD : seul le dollar est monté, tandis que l’euro n’a même pas réussi à amorcer une correction. Lequel des deux cycles de resserrement monétaire des banques centrales le marché a-t-il probablement déjà intégré dans les prix ? À notre avis, celui de la Fed. Cela implique que la Fed resserrera moins que la BCE et que le marché a déjà digéré le resserrement de la Fed. À quoi faut-il alors s’attendre pour l’EUR/USD cette semaine si ni la Fed ni la BCE ne relèvent leurs taux ?
On pourrait dire que l’euro devrait se renforcer. En réalité, le marché ignore tous les facteurs favorables à l’euro et n’achète que le billet vert depuis deux mois. Ainsi, même cette semaine, indépendamment des fondamentaux ou des données macroéconomiques, le dollar peut encore s’apprécier. Pour donner une cohérence à une nouvelle hausse du dollar, les analystes recourent souvent à une usure des concepts : « la Fed sera plus hawkish qu’auparavant », tandis que « la BCE fera l’inverse ». En d’autres termes, peu importe que les deux banques centrales puissent prendre des décisions similaires et que les perspectives monétaires puissent en réalité être plus hawkish pour la BCE : ce qui compte, c’est de justifier par tous les moyens un nouveau rallye du dollar.
Pourquoi, sinon, le dollar pourrait-il continuer de grimper ? Essentiellement pour une seule raison : la spéculation. Pour le dire simplement, le marché peut continuer d’acheter le dollar sans aucun ancrage dans les fondamentaux, les données macroéconomiques ou les actions des banques centrales — simplement parce que le dollar monte, et que les actifs en hausse attirent les acheteurs. Nous comprenons que beaucoup de traders n’aimeront pas cette explication, mais tous les mouvements de change ne sont ni logiques ni fondés. Quiconque a passé du temps à observer l’évolution des prix le constatera aisément.
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading, au 27 octobre, est de 50 pips, ce que nous classons comme « moyenne ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1133 et 1,1233 mardi. Le canal de régression linéaire supérieur s’est orienté à la baisse, indiquant un nouveau changement de tendance. Le CCI est entré cinq fois en zone de survente et a formé quatre divergences haussières, signalant que la tendance baissière illogique pourrait toucher à sa fin. Cependant, le marché a jusqu’à présent réagi faiblement aux signaux techniques.
Niveaux de support les plus proches :
S1 – 1,1169
S2 – 1,1108
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 – 1,1230
R2 – 1,1292
R3 – 1,1353
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD continue de se déplacer à la baisse, mais nous considérons toujours ce recul comme une correction avant une nouvelle tendance haussière. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, la géopolitique, puis la position hawkish de la Fed, ont apporté un solide soutien à la devise américaine. Lorsque le prix évolue sous la moyenne mobile, privilégiez les positions vendeuses avec des objectifs à 1,1133 et 1,1108. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions acheteuses sont pertinentes, avec des objectifs à 1,1292 et 1,1353.
Explications relatives aux illustrations :
- Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, la tendance est actuellement forte.
- La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient de trader pour le moment.
- Les niveaux de Murray constituent les niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
- Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
- L’indicateur CCI — l’entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) — signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.
