В последнее время золото ведет себя довольно странно. Несмотря на то что и Джанет Йеллен, и Бен Бернанке в целом высказались в пользу продолжения QE в прежнем объеме, обращая внимание на слабость рынка труда, низкую инфляцию и признавая благоприятное воздействие программы на американскую экономику, расти драгоценный металл не хочет. Нелогичным видится и обратная корреляция золота с фондовыми индексами США, штурмующими очередные максимумы. Большую часть года данные инструменты двигались в унисон, однако нынче по-разному реагируют на дальнейшие перспективы QE.
Драгоценный металл нарушил взаимосвязь не только с S&P500, но и с индексом доллара. В последнее время USD чувствует себя неважно, что обычно используется «быками» по активам товарного рынка. Увы, золото пользоваться данным драйвером не желает.
Негатив исходит с американского рынка долговых обязательств, динамика которого характеризуется ростом доходности, и с фундаментального рынка драгоценного металла. Доходность 10-летних казначейских бумаг США выросла до максимальной отметки с 12 ноября, а рост реальных процентных ставок, как правило, негативно воспринимается инвесторами в золото. Конъюнктура рынка физического металла отнюдь не способствует улучшению настроения «быков».
Согласно опубликованного Всемирным золотым советом отчета за 3-й квартал 2013 года, профицит рынка достиг максимальной величины за все время ведения учета. Виной тому стал рост предложения на фоне падающего инвестиционного спроса и спроса со стороны ювелирной промышленности. Несмотря на то что отток капитала из ETF-фондов сократился в июле-сентябре по сравнению с предыдущим кварталом, объемы продаж слитков, монет и медалей также упали. Кроме того, потребители привыкают к новым ценам на ювелирные изделия, что отражается в постепенном снижении спроса.
По мнению Barclays, потоки капитала в биржевые фонды станут главной движущей силой восстановления котировок золота. Компания отмечает, что динамика снижения запасов ETF в ноябре замедлилась. В частности, речь идет о потерях в 13,6 тонн, в то время как в сентябре речь шла о 25,7, а в октябре – о 48 тоннах.
Технически золото подошло к важному психологическому уровню $1250 за унцию, тест которого способен многое прояснить в его дальнейшей судьбе.
Если поддержка «быков» не сможет устоять, то сформируется паттерн гармоничной торговли AB=CD, выделенный красным цветом, целями которого являются отметки $1220 (127,2%) и $1180 (161,8%) за унцию. Вместе с тем любопытной представляется картина тройного разворота по модели 1-2-3. Для этого покупатели должны для начала поднять цену выше отметки $1295 (последний внутренний паттерн), затем – выше $1360 (второй паттерн, выделенный красным цветом), и наконец – выше $1440 (материнский паттерн, обозначенный синим цветом) за унцию. Последнее представляется маловероятным, однако до этого момента «быки» вполне способны на героизм.
Более четко картина представлена на 4-часовом графике.
В основе разворотной модели 1-2-3 лежит перевернутый паттерн Летучей мыши (коррекция на 50%), целью которого является отметка 88,6% или $1320. Правда, для ее достижения покупатели должны закрепиться выше коррекционного максимума модели ($1295 за унцию). Многое будет зависеть от американского доллара. Если данные по розничным продажам и инфляции окажутся ему поддержку, то золотым «быкам» придется несладко.
О судьбе USD и других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».
