كانت نتائج اجتماع مارس للبنك المركزي الأوروبي قاتلة للعملة الموحدة: أولا ، تخلى المنظم أخيرا عن نواياه لزيادة معدل هذا العام ، وثانيا ، أطلق جولة جديدة من القروض طويلة الأجل المستهدفة للبنوك ، مؤكدا التزام البنك المركزي الأوروبي بسياسة نقدية ناعمة. كما ارتدى خطاب ماريو دراجي شخصية "متشائمة" إلى حد ما ، مكملاً الصورة الأساسية العامة. لقد تجاوزت نتيجة اجتماع مارس توقعات معظم الخبراء ، وقد أدت هذه الحقيقة إلى تحويل اليورو إلى ضربة قاضية: مقابل الدولار ، اخترقت العملة الموحدة مستوى الدعم 1.1260 وتوجهت نحو الرقم الحادي عشر ، واستقرت في العمر الجديد مكانة الأسعار.

فمن ناحية ، ظلت مسألة إطلاق جولة جديدة من القروض طويلة الأجل المستهدفة طويلة في الهواء. ناقش أعضاء الهيئة التنظيمية هذا الموضوع في ديسمبر (دون جدوى) ، لكن في شهر يناير تجاوزوا هذه القضية ، وبالتالي قدموا دعمًا غير مباشر للعملة الأوروبية. لكن في الشهر الماضي ، ألمح بعض ممثلي البنك المركزي الأوروبي (على وجه الخصوص ، بيتر برات وبونور كووير) إلى أنه في مارس ، ستقوم الهيئة التنظيمية بالإبلاغ عن جولة جديدة من برنامج تي إل تي آر أو ، على الرغم من أن البرنامج السابق ينتهي في منتصف العام المقبل. وكما أشار أعضاء البنك المركزي ، فإن القطاع المصرفي سيشهد حاجة للسيولة في العام الحالي ، وسيستأنف التمويل طويل الأجل في المستقبل القريب.

ومع ذلك ، وعلى الرغم من هذه التلميحات الشفافة من أعضاء البنك المركزي الأوروبي ، فإن السوق يشك في أن الهيئة التنظيمية ستكون حاسمة للغاية بشأن هذه المسألة. وفقا للتوقعات العامة للتجار ، في اجتماع مارس ، كان من المفترض أن يناقش البنك المركزي هذا السيناريو ويهيئ الأرضية لتنفيذه. وبدلاً من ذلك ، أعلنت الجهة التنظيمية عن جهاز تي إل تي آر أو-3 ، الذي سيتم إطلاقه في سبتمبر.

أيضا ، وضع البنك المركزي الأوروبي حدا للتفكير حول رفع محتمل لسعر الفائدة في السنة الحالية. وفقًا للنص المحدث للبيان المصاحب ، ستبقى أسعار الفائدة الرئيسية عند المستويات الحالية على الأقل حتى نهاية عام 2019 - "وعلى أي حال ، طالما أنه من الضروري ضمان اتباع نهج تضخم ثابت إلى مستوى أقل قليلاً ، لكن ما يقرب من اثنين في المئة ". في نهاية الاجتماعات السابقة ، بدت العبارة مختلفة: حيث خطط البنك المركزي للحفاظ على أسعار الفائدة عند نفس المستويات "على الأقل حتى نهاية صيف عام 2019".

هذا يشير إلى أن المنظم لا يتوقع حدوث انفراجة تضخمية في الأشهر المقبلة: دعني أذكرك أن التضخم الأساسي في منطقة اليورو ، على عكس توقعات النمو عند 1.1٪ ، قد انخفض مرة أخرى إلى واحد بالمائة. وبالتالي ، فإنه من غير العملي على الإطلاق إجراء أي توقعات بشأن ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيرفع سعر الفائدة في النصف الأول من العام المقبل أم لا: إذا استمر مؤشر التضخم الأساسي في التراجع في المنطقة بنسبة واحد بالمائة ، سيستمر المنظم في تأجيل الموعد التقريبي لهذا القرار.

هنا تجدر الإشارة إلى أنه في اجتماع مارس ، قام البنك المركزي الأوروبي مرة أخرى بتخفيض توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي والتضخم - وهي المرة الثانية في الأشهر الثلاثة الأخيرة. وبالتالي ، وفقا للهيئة التنظيمية ، فإن اقتصاد منطقة اليورو سوف ينمو بنسبة 1.1 ٪ فقط هذا العام ، في حين أن التوقعات السابقة افترضت النمو إلى 1.7 ٪. كما ذكر دراجي ، هناك العديد من العوامل التي تسهم في تباطؤ اقتصاد الاتحاد الأوروبي ، ولكن أهمها الصين وإيطاليا. تظهر التوقعات على المدى الطويل انتعاشًا سلسًا في الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو - في عام 2020 إلى 1.6٪ (التوقعات السابقة - 1.7٪) وفي عام 2021 - إلى 1.5٪ (دون تغيير). أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻟﺗﺿﺧم ، ﻓﻘد ﺧﻔﺿت اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺗﻧظﯾﻣﯾﺔ أﯾﺿﺎ ﺗوﻗﻌﺎﺗﮭﺎ ﺑﺷﮐل ﮐﺑﯾر: ﻣن اﻟﻣﺗوﻗﻊ أن ﯾﻧﻣو ھذا اﻟﻌﺎم إﻟﯽ 1.2 ٪ (ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺗوﻗﻌﺎت اﻟﻣﺑﮐرة ﺑﻧﺳﺑﺔ 1.6 ٪) ، وﻓﻲ اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ - إﻟﯽ 1.5 ٪ (ﻣﻘﺎﺑل 1.7 ٪).

وبالتالي ، حدد البنك المركزي الأوروبي معالم جديدة وآفاق جديدة ، وإعادة رسم الصورة الأساسية لزوج يورو / دولار EUR / USD. على المدى الطويل ، فإن هذا القرار سيفيد بالتأكيد الاقتصاد الأوروبي - على الأقل بسبب انخفاض قيمة اليورو. لكن التوقعات على المدى القصير لا تترك آمالاً أمام المضاربين على الارتفاع: ففي المستقبل القريب ، سيكافح المشترون للشراء رقم 12 ، في حين أن الارتفاعات السابقة ستبقى غير قابلة للوصول في الوقت الحالي.

من وجهة نظر فنية ، يتعرض سعر زوج اليورو - دولار للضغط بسبب مؤشرات الاتجاه ، وعلى جميع الأطر الزمنية "المنخفضة". على شارت الاربعة ساعات و اليومي و الاسبوعي و الشهري، يقع هذا الزوج في الحد السفلي من مؤشر البولنجر باند ، والذي يشير أيضًا إلى أولوية الحركة الهبوطية. يقع أقرب وأقوى مستوى للدعم عند 1،1005 - عند هذه النقطة السعرية ، يتطابق الحد السفلي من البولنجر باند مع الحد السفلي لسحابة الكومو على الرسم البياني الشهري. تعتبر الحجج القوية ضرورية من أجل أن يتحرك المضاربون على الانخفاض إلى ما دون الرقم 10 - ليس فقط على حساب اليورو الضعيف ، ولكن أيضًا على حساب الدولار القوي. في هذا السياق ، يمكن لبيانات الجمعة غير الزراعية أن تلعب دورًا مهمًا.