ارتفاع الأمس في التفاؤل في زوج اليورو مقابل الدولار يرجع إلى عدة عوامل أساسية. تقارير جيدة بشكل غير متوقع أيدت زيو العملة الأوروبية ، في حين كان الدولار تحت ضغط من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، والذي "لأول مرة" منذ 10 سنوات "تدفقت" في السوق كمية كبيرة من 53 مليار للحفاظ على السيولة.

أعاد الجمع بين هذه العوامل الزوج إلى حدود الرقم 11 ، ولكن فشل المضاربون على ارتفاع اليورو / دولار مرة أخرى في التغلب على مستوى المقاومة عند 1.1080 (خط كيجين سين على الرسم البياني اليومي) ، متبوعًا بتراجع السعر. الآن ، ينصب اهتمام جميع المشاركين في السوق على الحدث الرئيسي لهذا الأسبوع - اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. والنتائج التي سنتعلمها الليلة. لذلك ، في الوقت الحالي ، يعد "القفز إلى القطار المغادرة" محفوفًا بالمخاطر بالفعل نظرًا لأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يمكنه إعادة رسم الصورة الأساسية للزوج بشكل كبير.

بشكل عام ، تشير حركة زوج يورو / دولار إلى أن المضاربين على الارتفاع لا يعتزمون الاستسلام. ، تمكن المشترون من استعادة تراجع قدره 100 نقطة في يوم واحد فقط ، والذي كان بسبب بيان المفوض الأوروبي للتجارة بشأن الرسوم المحتملة من الولايات المتحدة. وضع الخوف من حرب تجارية جديدة ضغطًا قويًا على اليورو ، ولكن سرعان ما تحول التجار إلى عوامل أساسية أخرى. ويرجع ذلك جزئيًا إلى رد فعل الأمريكيين على بيان سيسيليا مالمستروم. في الواقع ، أنكرت الممثلة الدائمة للولايات المتحدة لدى الاتحاد الأوروبي ، جوردون سوندلاند ، أطروحتها بأن البيت الأبيض رفض الجلوس على طاولة المفاوضات. وقال إن بروكسل "تحتاج إلى تحسين التواصل بين الطرفين" ، خاصة في ضوء تحولات الموظفين الكبيرة ، من أجل حل القضايا التجارية.

والحقيقة هي أن قيادة المؤسسات الأوروبية الرئيسية (المفوضية الأوروبية ، والمجلس الأوروبي ، والبنك المركزي الأوروبي ، والخدمة الخارجية) سوف تتغير في أكتوبر ونوفمبر ، والتي تم تعيينها في الصيف بعد انتخابات البرلمان الأوروبي. أعرب ممثل البيت الأبيض عن أمله في أن "تمد القيادة الجديدة يد الصداقة" للولايات المتحدة ، جالسة على طاولة المفاوضات. ينتهي إنذار دونالد ترامب في أكتوبر ، لكن خطاب الممثل الدائم للولايات المتحدة هدأ الأسواق. على ما يبدو ، فإن الأطراف لا تزال تحاول الاتفاق. على الرغم من أن هذه القضية هي "قنبلة موقوتة" ، فإن واشنطن لن تقابل الحلفاء الأوروبيين ، بينما ترفض بروكسل تقديم تنازلات من جانب واحد ، وفقًا لمعظم الخبراء. بمعنى آخر ، لا يزال احتمال نشوب حرب تجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي مرتفعًا. حصل التجار على نوع من الراحة ، لكن هذه القضية ستظهر مرة أخرى على جدول الأعمال في شهر أكتوبر.

في غضون ذلك ، تشعر السوق بالقلق إزاء القضايا الأخرى. كان صانع الأخبار الرئيسي بالأمس هو بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، الذي أجرى جولة من عمليات إعادة الشراء ليوم واحد بقيمة 53 مليار دولار للمرة الأولى منذ الأزمة المالية. كضمان ، تم تحديد الأصول مثل سندات الحكومة الأمريكية وسندات الوكالة الفيدرالية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. وسبق هذا القرار تقلبات قوية للغاية في سعر الريبو. وصل سعر الفائدة على القروض المسائية أمس إلى مستويات قياسية ، حيث قفز إلى 8٪ سنويًا. بسبب نقص السيولة ، ارتفع المعدل الفعلي إلى 2.25 ٪ ، وهو "السقف" العلوي للنطاق المستهدف لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

من ناحية ، تم إثارة زيادة مفاجئة في سعر الفائدة بين عشية وضحاها على إعادة شراء سندات الخزينة من خلال مجموعة من العوامل المؤقتة: حاولت السلطات الأمريكية أيضًا وضع عدد كبير من التزامات الديون خلال الإصدار الجديد. تزامنت هذه الحقيقة مع ذروة المدفوعات الضريبية للشركات. من ناحية أخرى ، عادة ما تحدث مثل هذه الحالات إما في نهاية الربع أو في نهاية الشهر. كما تعلمون ، في منتصف سبتمبر تقريبًا ، أثار هذا الحدث قلق المتداولين. بدأوا يتحدثون عن مشكلة نظامية في السوق في شكل انخفاض في احتياطيات البنوك في الولايات المتحدة. وفقًا لبعض المحللين ، أصبح من الممكن الآن الحديث عن احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتقديم آلية إعادة الشراء بشكل مستمر ، مما سيجعل العملة الأمريكية أقل ندرة وبالتالي أقل جاذبية.

ولكن بشكل عام ، كان نقص السيولة ناتجًا بالفعل عن عوامل مؤقتة ، ولا يوجد حديث عن مشكلة جهازية. ومع ذلك ، بدأ السوق يتحدث عن بعض نقاط الضعف لسوق الاقتراض الرئيسية ، وقد فرضت هذه الحقيقة ضغوطًا على الدولار.

من المحتمل أن جيروم باول سوف يعلق على هذا الموقف الليلة. على الرغم من أن المستثمرين يتوقعون إجابات منه على أسئلة أخرى. أهم المخاوف هي احتمالات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. عشية اجتماع سبتمبر ، شكك بعض الخبراء حتى أن المنظم سيخفض سعر الفائدة اليوم. احتمال هذا السيناريو هو ما يقرب من 35 ٪ على الرغم من حقيقة أنه كان صفر قبل شهر. لذلك ، تبقى دسيسة اجتماع اليوم وسيحدد هذا العامل احتمالات العملة الأمريكية. بالنظر إلى هذه الخلفية الأساسية الغامضة ، من الأفضل الآن انتظار موقف زوج يورو / دولار - على الأقل حتى الإعلان عن نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي.