حافظ بنك اليابان في اجتماع اليوم على الوضع الراهن ، تاركًا كل معالم السياسة النقدية في نفس الشكل. هذه الحقيقة في حد ذاتها ليست ملحوظة ، لأن الهيئة التنظيمية اليابانية لم تتخذ أي إجراء نشط منذ سبتمبر 2016 ، عندما بدأت تجربة لاستهداف العائد من الأوراق المالية الحكومية لمدة 10 سنوات. في يوليو من هذا العام ، قام بنك اليابان بتعديل حجم الأوراق المالية لصناديق المؤشرات المتداولة في البورصة والتي يتم شراؤها سنويًا. ولكن بشكل عام ، بقيت معايير السياسة النقدية دون تغيير لعدة سنوات: أبقى البنك المركزي العائد المستهدف للسندات الحكومية لمدة 10 سنوات عند "حوالي الصفر" وسعر الفائدة على ودائع البنوك التجارية عند -0.1 ٪.

على الرغم من عدم تغير أي شيء في اجتماع سبتمبر ، إلا أن العملة اليابانية تلقت بعض الدعم ، قوتها في جميع أنحاء السوق (بما في ذلك الزوج مع الدولار ، وتراجع إلى الرقم 107). استغل المضاربون على انخفاض الدولار الأمريكي / الين الياباني الموقف ، وتحولوا إلى اجتماع "عابر" لصالحهم. يشهد السوق تصعيدًا فيما يتعلق بالإجراءات المحتملة للبنك المركزي الياباني لعدة أسابيع. على وجه الخصوص ، قبل 10 أيام من الاجتماع ، قال هاريكيوكو كيورودا في مقابلة أن مسألة خفض النسبة أكثر في المنطقة السلبية لا تزال "على جدول الأعمال".

اختار العديد من الصحفيين هذه العبارة ، ووصلوها إلى العناوين الرئيسية. في الوقت نفسه ، شوه معظمهم سياق الموقف المعبر عنه. بعد كل شيء ، في الواقع ، لم يكن رئيس بنك اليابان واضحًا في تقييماته - علاوة على ذلك ، أبدى تحفظًا على الفور بأن الوضع "ليس سيئًا في الوقت الحالي" لدرجة أن الهيئة التنظيمية لجأت إلى اتخاذ إجراء حاسم الآن ، لا سيما على خلفية النمو المطرد في الإنفاق الاستثماري والاستثمار. لكن السوق سمع ما يريد أن يسمعه ، لذلك كان الين ينشط بشكل نشط لعدة أيام ، مقترنًا بالدولار من 105 إلى منتصف الرقم 108.

ساهم انخفاض قيمة الين في الخلفية الأساسية الشاملة في سوق الصرف الأجنبي. تراجعت المشاعر المناهضة للمخاطر بشكل ملحوظ بعد أن حددت واشنطن وبكين موعدًا للمحادثات رفيعة المستوى. لم يكن للأحداث في الشرق الأوسط سوى تأثير قصير المدى على ديناميات أدوات الحماية. استقر سوق النفط بسرعة كبيرة (على الرغم من أن الأسعار لم تعد بعد إلى مواقعها السابقة) ، ولم يتلق حادث السبت استمراره العسكري. بالأمس ، اتهمت المملكة العربية السعودية إيران رسميًا بالتورط في الهجوم على حقول النفط ، لكن وزير دفاع البلاد لم يتحدث عن أي إجراءات انتقامية. كما صرح الرئيس الأمريكي بعدم رغبته في القتال مع طهران ، بينما أمر مساعديه بزيادة الضغط على العقوبات. بمعنى آخر ، لم يتم تحقيق السيناريو الأسوأ (حتى الآن) ، وبالتالي فإن العامل الأساسي في "الشرق الأوسط" قد توقف عن دعم الأصول الوقائية ، بما في ذلك الين.

حتى الآن ، نرى تراجعًا هابطاً تصحيحيًا على زوج دولار / ين ، ولكن على المدى المتوسط ، يحتفظ السعر بإمكانية نموه ، حتى المستوى 108.90 (الخط العلوي لمؤشر بولنجر باند على الرسم البياني اليومي). فوجئ السوق بالاجتماع "المرير" تمامًا ، وقد وفرت هذه الحقيقة دعمًا مؤقتًا للعملة اليابانية. لكن المراكز القصيرة في هذا الموقف تبدو محفوفة بالمخاطر. أولاً ، أعلن بنك اليابان أنه سوف يستعرض التغيرات الاقتصادية والسعرية في اجتماعه المقبل ، الذي ستتعلم نتائجه في 31 أكتوبر. في اجتماع أكتوبر ، سيقوم أعضاء البنك المركزي بإجراء مراجعة ربع سنوية لنموهم على المدى الطويل وتوقعات التضخم. وفقا للخبراء ، فإن منظم اتخاذ تدابير حافزة إضافية. هذا العامل سوف يمارس ضغطًا خلفيًا على الين.

لصالح زيادة نمو زوج دولار / ين ، تتحدث أحداث الخلفية الأساسية الخارجية أيضًا. تحسنت العلاقات بين الولايات المتحدة والصين مؤخراً بشكل ملحوظ ، عشية الجولة المقبلة من المحادثات. أعفت الصين فئات معينة من الواردات الأمريكية (بما في ذلك المنتجات الزراعية) من الرسوم الإضافية ، في حين أرجأت الولايات المتحدة تاريخ الزيادة في الرسوم. بالأمس فقط ، تباهى دونالد ترامب للصحفيين بأن الصين بدأت في شراء المنتجات الزراعية من الولايات المتحدة مرة أخرى. وفي الوقت نفسه ، أعرب عن أمله في أن يتم إبرام "اتفاقية التجارة التاريخية" قبل نوفمبر من العام المقبل ، أي قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية.

بطبيعة الحال ، العلاقات بين بكين وواشنطن عاصفة تمامًا - في أكتوبر ، يمكن للأطراف أن تغلق الباب مجددًا وتزيد من الضغط المتبادل بشأن العقوبات. ولكن حتى ذلك الحين ، ستكون العملة اليابانية ، مثلها مثل جميع الأدوات الوقائية الأخرى ، ضعيفة. بمعنى آخر ، الزخم الهابط للدولار / الين الياباني تصحيحي ، وعند الانتهاء من التصحيح ، يمكن للزوج الاستمرار في النمو إلى مستوى المقاومة الأول عند 108.90.