تستمر عاصفة الغضب في سوق الذهب. على الرغم من مرور أسبوعين فقط منذ بداية العام فقد تمكن المعدن الثمين بالفعل من الوصول إلى أعلى مستوياته في 7 سنوات والانهيار كحجر ثم البدء في الانتعاش بفضل الأخبار السيئة عن الحرب التجارية. تنشر بلومبيرج بنشاط شائعات بأن التعريفة الجمركية على 360 مليار دولار من الواردات الصينية ستبقى سارية على الأقل حتى الانتخابات الرئاسية الأمريكية لأن البيت الأبيض يحتاج إلى تقييم كيفية وفاء بكين بالتزامها بزيادة مشتريات المنتجات الزراعية الأمريكية وغيرها. لا يبدو أن الحرب التجارية التي استمرت أقل من عامين بقليل ستتوقف مما يعني أن الطلب على أصول الملاذ الآمن سيظل مرتفعًا.

الصراع في الشرق الأوسط يتلاشى تدريجيا. يهيمن على السوق الرأي القائل بأن تصحيح الذهب / دولار الحالي يرجع إلى الإغلاق الشامل لمراكز المضاربة الطويلة. زادت صناديق التحوط في الأسبوع الذي يبدأ في 7 يناير إلى أعلى مستوى منذ نهاية سبتمبر على أمل أن تكون المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران طويلة الأمد. لا يزال البعض يأمل في ذلك. يلاحظ بنك ستاندرد تشارترد أن حركة السعر بسبب الجغرافيا السياسية كانت أقوى مما كان متوقعًا في السابق. رفع إتش إس بي سي توقعاته للذهب لعام 2020 من 1560 دولارًا إلى 1613 دولارًا للأوقية.

في رأيي لا ينبغي العثور على أسباب تقوية المعدن الثمين في السياسة الجغرافية ولكن في أنشطة البنوك المركزية وفي السياسة وفي النزاعات التجارية بدلاً من ذلك. لقد أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه حتى تجاوز هدف التضخم البالغ 2% لن يجبره على التخلي عن السلوك السلبي. الهيئة التنظيمية على استعداد لتحمل تسارع أسعار المستهلكين خلال فترة التوسع الاقتصادي والتي تعتبر أخبارًا جيدة "لمشتري" الذهب / دولار. يُنظر إلى المعدن النفيس تقليديًا على أنه أداة للتحوط من مخاطر التضخم حيث أن الديناميات المشتركة لها الكثير من العوامل المشتركة مع التغيرات في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي.

ديناميات الذهب والتضخم الأمريكي:

الحقيقة تكمن في زيادة حساسية الذهب تجاه العائد الحقيقي لسندات الخزانة الأمريكية. في ديسمبر ارتفع معدل التضخم في الولايات المتحدة بنسبة 2.3%. هذا هو ثاني أفضل مؤشر للسنة التقويمية منذ عام 2011 عندما كان معدل النمو عند 3 %. في عام 2018 ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 1.9% وبنسبة 1.6% في المتوسط لمدة 10 سنوات.

من العوامل الأخرى التي تدعم الذهب / دولار ميل البنوك المركزية الرائدة في العالم إلى سياسة نقدية فائقة النعومة والتي تحافظ على معدلات سوق الدين العالمية قريبة من أدنى مستوياتها التاريخية. وفي الوقت نفسه ، يسهم التحفيز النقدي واسع النطاق في تخفيض قيمة العملات مما يزيد من جاذبية الذهب. إذا لم يتعاف الناتج المحلي الإجمالي العالمي بالسرعة المتوقعة فسوف تزيد الجهات التنظيمية من إضعاف السياسة النقدية. مع وجود تعريفة جمركية على الواردات الصينية بقيمة 360 مليار دولار فإن هذا أكثر من المرجح.

من الناحية الفنية بعد الوصول إلى الهدف عند 113% "لنمط القرش" تبع ذلك تراجع طبيعي إلى مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%. توجد مستويات بايفوت الهامة هنا أيضًا. حقيقة أن "المشترين" تمكنوا من الحفاظ على الدعم عند 1545-1548 دولار للأوقية فإن آمال استعادة الترند الصاعد لا تزال قائمة.

الذهب ، الشارت اليومي