تبين أن محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في يناير / كانون الثاني كانت "عابرة": لقد تم بالفعل التعبير عن جميع الأطروحات بالفعل بواسطة جيروم باول ، بما في ذلك الأسبوع الماضي ، عندما قدم تقريرًا نصف سنوي إلى الكونغرس الأمريكي. من المتوقع أن يتجاهل السوق نشر هذه الوثيقة - فهي لم تساعد بائعي زوج اليورو مقابل الدولار في اكتساب موطئ قدم في الرقم السابع. علاوة على ذلك ، أثارت بعض ملاحظات المحضر قلق التجار ، لذا انتهت معركة الأمس بانتصار المشترين - ما لم يكن بالإمكان ، بطبيعة الحال ، تسمية الإغلاق اليومي ضمن الرقم الثامن بالنصر.

على الرغم من الضجر العام والقدرة على التنبؤ في محضر الاحتياطي الفيدرالي ، إلا أن بعض النقاط تستحق اهتمامًا خاصًا. خلال اجتماع يناير ، أعرب بعض أعضاء الهيئة التنظيمية عن قلقهم من أن أسعار الفائدة المنخفضة يمكن أن تسهم في "ضعف النظام المالي". اتخذ عدد من زملائهم الموقف المعاكس - في رأيهم ، "في ظل ظروف معينة ، يمكن أن تساعد أسعار الفائدة المنخفضة في الحفاظ على الاستقرار المالي." علاوة على ذلك ، يحتوي نص المحضر على عبارة "لاحظ العديد من المشاركين عدم وجود ارتباط بين تأثير السياسة النقدية وضعف النظام المالي ، ونتيجة لذلك قررت الجهة المنظمة الاعتماد على مؤشرات التضخم والتوظيف ل تحديد أسعار الفائدة في المستقبل. "

تجدر الإشارة هنا إلى أنه ، لسوء الحظ ، لا يشير المحضر إلى العديد من الظروف التي من شأنها أن تجعل من الممكن فهم توحيد القوى في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال ، لا نعرف بالضبط عدد أعضاء اللجنة الذين أيدوا هذا الرأي أو ذاك أو المبادرة. لذلك ، يتعين على المشاركين في السوق استخلاص استنتاجات مستقلة بناءً على التسميات التي يعمل عليها الاحتياطي الفيدرالي. في هذه الحالة ، عبر "بعض" أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي و "عدد من زملائهم" عن مواقف معاكسة تمامًا فيما يتعلق بالكفاءة (الجدوى) لأسعار الفائدة المنخفضة. ومع ذلك ، اتفق "العديد من المشاركين" في النهاية على أنه من المستحيل التحدث بثقة عن العلاقة بين السياسة النقدية الحالية وضعف النظام المالي. يمكن افتراض أن هذا الاستنتاج توصل إليه معظم المشاركين في الاجتماع.

إن حقيقة مثل هذا النقاش تشير إلى أن ممثلي جناح الحمائم في بنك الاحتياطي الفيدرالي يواصلون الدعوة لتخفيف معايير السياسة النقدية. على الرغم من أنه من الواضح أنهم الآن في أقلية ، وخاصة على خلفية بيانات الاقتصاد الكلي الأخيرة. رفع خبراء الاقتصاد الفيدرالي توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في عامي 2020 و 2021 (على خلفية المرحلة الأولى من اتفاقية التجارة مع الصين) ، كما قاموا بتقييم إيجابي لآفاق النمو في سوق العمل الأمريكي. تم التعرف على فيروس كورونا كخطر جديد بالنسبة لتوقعات الاقتصاد العالمي ، لكن جيروم باول سرعان ما سرعان ما زاوج ، قائلاً إنه من السابق لأوانه استخلاص استنتاجات معينة في هذا السياق. وأضاف أن الوباء سيؤثر بشكل واضح على الاقتصاد الصيني (خاصة في الربع الأول من هذا العام) ، ومع ذلك ، من السابق لأوانه مناقشة عواقب الاقتصاد العالمي اليوم.

بمعنى آخر ، أوضح محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي نشر أمس أن الهيئة التنظيمية على استعداد لمواصلة الحفاظ على السياسة النقدية في شكلها الأصلي. كان هذا الاستنتاج متوقعًا تمامًا من السوق ، لذا تجاهل التجار صدور الأمس. ومع ذلك ، واستنادا إلى الحوار أعلاه بين أعضاء الهيئة التنظيمية ، يمكننا أن نستنتج أن بعض أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا يزالون يؤيدون خفض سعر الفائدة - وإذا تباطأ مؤشر التضخم وسوق العمل ، فستكون هذه القضية مرة أخرى على جدول الأعمال. مثل هذه الآفاق لا تزعج مشترين الدولار بعد. وقد دعمت المؤشرات الأخيرة غير الزراعية والتضخم العملة الأمريكية. كما تتيح تقارير الاقتصاد الكلي الأخرى للدولار الشعور بالثقة في جميع الأزواج تقريبًا.

على سبيل المثال ، تجاوز مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة التوقعات بشكل كبير أمس. من حيث المعدل السنوي ، بلغ هذا المؤشر 2.1 ٪ - وهي أقوى نتيجة منذ أبريل من العام الماضي. من حيث القيمة الشهرية ، وصلت أيضًا إلى أعلى مستوياتها في عدة أشهر ، حيث ارتفعت إلى 0.6٪. باستثناء أسعار الغذاء والطاقة ، ارتفع المؤشر أيضًا بشكل كبير: من حيث المعدل السنوي ، انخفض المؤشر باستمرار على مدار أربعة أشهر ، لكنه قفز يوم أمس إلى أعلى مستوياته في 5 أشهر. تجدر الإشارة إلى أن هذا المؤشر هو إشارة مبكرة للتغيرات في الاتجاهات التضخمية ؛ لذلك ، ساعد نموها على تقوية المضاربين على الدولار في جميع أنحاء السوق.

اليوم ، لا يزال المضاربون على انخفاض اليورو / دولار يسجلون في نطاق 1.0780-1.0810. يمثل الشكل السابع اختبارًا جادًا لبائعي الزوج ، وبالتالي ، من أجل تماسك السعر النهائي في منطقة السعر هذه ، هناك حاجة إلى مناسبة للأخبار. على سبيل المثال ، سيتم نشر محضر آخر اجتماع للبنك المركزي الأوروبي اليوم - سنكتشف تفاصيل تقرير المنظم من الاجتماع حول السياسة النقدية ، والذي تم منذ أربعة أسابيع تقريبًا. ولكن من غير المرجح أن يكون لهذه الوثيقة تأثير قوي على الزوج. أوضحت كريستين لاجارد أن الهيئة التنظيمية لا تنوي تغيير سياستها النقدية في المستقبل القريب ، في حين أعربت عن قلقها إزاء تباطؤ التضخم والإنتاج الصناعي. أعتقد أن المحضر سيعكس رأيها ، فقط في شكل أكثر اتساعًا.

سيتم نشر مؤشر التصنيع الفيدرالي - فيلادلفيا اليوم خلال الجلسة الأمريكية. هذا مؤشر بسيط للغاية ، على خلفية الزيادة في مؤشر آي إس إم الصناعي ، وكذلك مؤشر امباير الصناعي ، لا يزال من الممكن أن يؤثر على الزوج. خاصة إذا كان أفضل من القيم المتوقعة (وفقًا للتوقعات ، من المتوقع أن ينخفض المؤشر من 17 إلى 10 نقاط).