استمرت المبيعات هذا الصباح على نطاق واسع. تشهد أسواق آسيا والمحيط الهادئ تراجعاً وإن لم يكن بالسرعة نفسها التي كانت عليها في اليوم السابق. علاوة على ذلك تحاول أسعار النفط التصحيح بعد انهيار يوم أمس لكن حجم التراجع ضئيل. وبعد التصحيح سيستمر الذهب في النمو.

سيكون المستوى المرتفع من عدم اليقين هو السبب الرئيسي لعدم إمكانية بناء استراتيجية طويلة الأجل قبل أن يكشف الاحتياطي الفيدرالي عن آلية استهداف المستوى المتوسط للتضخم. وفقًا للتقرير الفصلي لمكتب التحليل الاقتصادي الذي نُشر يوم الجمعة فقد انخفض عجز الحساب الجاري في الربع الثاني بشكل حاد إلى 170.5 مليار. وكما تظهر التجربة التاريخية فإن تقليص العجز ممكن عندما تزداد سيولة الدولار ولكن على النقيض من ذلك يبدأ العجز في النمو مرة أخرى بمجرد انخفاض السيولة.

في الوقت نفسه أدى انخفاض السيولة إلى تعزيز الدولار. منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تقليل توفير السيولة من المتوقع أن يؤثر ذلك على قوة الدولار وهو ما نراه من تقارير لجنة تداول السلع الآجلة. في هذا الصدد بدأ صافي المركز القصير في الانخفاض مؤخرًا.

ومع ذلك فإن قوة الدولار لن تساعد في استهداف التضخم. على ما يبدو يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رؤية الدولار وهو يضعف مما يعني توفير المزيد من السيولة للأسواق أو باختصار بدء برنامج التيسير الكمي الجديد. الوضع معقد بسبب حقيقة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يريد في البداية أن يرى الإجراءات المالية التي من خلالها دخل الجمهوريون والديمقراطيون في حسم الكونجرس. نتيجة لذلك إذا لم يتم اعتماد الحوافز الضريبية ولم يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن تسهيل كمي جديد فسيبدأ الدولار في التعزيز بسرعة مما سيؤدي إلى قلب برنامج الاحتياطي الفيدرالي الجديد. إذا توصل الكونجرس إلى اتفاق وأعطى الاحتياطي الفيدرالي الفرصة لإطلاق برنامجه بالتزامن مع الحوافز الضريبية فإن هذا على العكس من ذلك سيؤدي إلى انخفاض قوي في الدولار.

تهيمن حالة عدم اليقين هذه على الأسواق وتجعل من المستحيل إجراء تنبؤات طويلة الأجل.

الدولار / كندي

يتأثر الدولار الكندي سلبًا بالمبيعات العامة وخاصة في المواد الخام وبيانات الاقتصاد الكلي غير المقنعة. جاء بيع الدولار الكندي بسبب تقرير أيه دي بي الضعيف الأسبوع الماضي والذي أظهر تخفيضًا قدره 205.4 ألف وظيفة في القطاع الخاص في أغسطس بينما كان من المتوقع زيادة 900 ألف وظيفة. ويوم الجمعة تم الكشف عن انخفاض مبيعات التجزئة في يوليو.

لم يتغير صافي صفقات البيع للدولار الكندي بشكل ملحوظ. لا يزال أخذ الربح فوق السعر الفوري مما يضغط على "الدولار الكندي" ويدفع زوج الدولار / كندي للارتفاع.

اخترقت العملة الكندية كلا من المقاومة عند 1.3250 و 1.3310 ، مما غير الصورة الفنية وأصبح الآن أكثر صعودًا. وبالتالي يجب أن نتوقع استمرار النمو على الأقل إلى حدود القناة 1.3370 / 80 ، وإذا زاد الذعر فقد يستمر نمو هذه العملة دون تصحيح جدي حتى 1.3650.

الدولار / ين

انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في اليابان بنسبة 0.4% على أساس سنوي في أغسطس. هذا هو الانخفاض الأول في 3 أشهر والأكبر منذ نوفمبر 2016.

يتزايد الضغط الانكماشي مما يضع ضغطًا صعوديًا قويًا على الين جنبًا إلى جنب مع الطلب المتزايد على الأصول الدفاعية.

ارتفع صافي صفقات الشراء للين إلى 2.714 مليار خلال أسبوع التقرير. لا يزال السعر المستهدف أعلى من السعر الفوري لكنه انخفض إلى ما دون المتوسط وعلى الأرجح انتهى التصحيح بعد الانخفاض في فبراير.

الحد الأدنى للقناة هو 102.30 / 50 وإذا استمرت مبيعات الذعر ، فلن يمنع أي شيء الين من الانخفاض إلى هذا المستوى. علاوة على ذلك يمكن تشكيل قمة محلية في منتصف القناة 106.70 / 80 حيث سينخفض السعر منها. لإلغاء هذا السيناريو يجب نشر أخبار عالمية مهمة وإيجابية.