كان الأسبوع الماضي هادئًا تمامًا بالنسبة لأسواق العملات العالمية. أدى الانتهاء من إصدار تقارير الشركات للشركات الرائدة في كل من أوروبا والولايات المتحدة وعدم وجود محركات قوية جديدة لتحفيز الطلب على الأصول الخطرة إلى تصحيح طفيف في مؤشرات الأسهم والتي انتقلت إلى مرحلة التماسك.

بغض النظر عن حقيقة أن مؤشرات الأسهم ليس لديها أسباب جديدة للنمو فإنها لا تزال بالقرب من المستويات المرتفعة التي تم الوصول إليها سابقًا. الأسباب الرئيسية لذلك لم تتغير بعد - ففي المقام الأول لا تزال هناك آمال لحدوث انتعاش اقتصادي قوي في الغرب على وجه الخصوص والعالم ككل. ويشمل ذلك موضوع التطعيم وكذلك توقع حوافز جديدة واسعة النطاق يبلغ مجموعها 1.9 تريليون دولار والتي من المتوقع الموافقة عليها بحلول نهاية هذا الشهر. تمنع هذه الأسباب الأسواق من إجراء تصحيح هابط بشكل كبير على الرغم من أن المستثمرين يفهمون بوضوح أن هناك فقاعة مالية ضخمة تتشكل في أسواق العملات والتي يمكن أن تنفجر في أي وقت إذا حدث خطأ ما. على ما يبدو لا يزال المشاركون في السوق واثقين إلى حد كبير من أنه لا يزال لديهم تأخر زمني يسمح لهم بجني الأرباح لجميع الأسباب المذكورة أعلاه.

وتجدر الإشارة إلى أن هذه الأسباب تعتبر عوامل قوية في نمو الطلب على أصول السلع والمواد الخام. لقد تجاوزت أسعار علامتي النفط القياسيتين بالفعل مستوى 60 دولارًا للبرميل وهو ما يمثل حافزًا قويًا لنمو أسعار صرف السلع الأساسية. ومع ذلك فقد تم تقييده من خلال زيادة قوية في عائد سندات الخزانة الأمريكية والتي تدعم بالفعل سعر العملة الأمريكية. نتيجة لذلك هناك ديناميكيات جانبية على نطاق واسع في أزواج الدولار الكندي والكرونة النرويجية. من ناحية أخرى تستمر عملات السلع الأساسية مثل الدولار الأسترالي والنيوزيلندي في الارتفاع بشكل حاد والذي يحفزه نمو الطلب على منتجات الصادرات الصينية لأستراليا ونيوزيلندا.

إلى متى يمكن أن يستمر هذا الهدوء؟

من وجهة نظرنا ، سيستمر مثل هذا الوضع الحالي حتى يتضح كم من المبلغ الحقيقي من حزمة التحفيز المقترحة من جيه بايدن والبالغ 1.9 تريليون دولار ستتم الموافقة عليه. حتى الآن يعتقد المستثمرون أن 1.5 تريليون دولار ستنخفض في أسواق العملات في حين أن بقية الأموال ستذهب إلى السكان والأعمال. هذه التوقعات هي أهم شرط للحفاظ على التفاؤل. ولكن إذا تمت الموافقة على مبلغ أصغر بكثير فقد يصبح سببًا جادًا لبدء تصحيح واسع النطاق في أسواق الأسهم مما سيؤدي إلى تعزيز الدولار المتزامن.

بالنظر إلى توقعات هذا الأسبوع نعتقد أن الديناميكيات العامة السابقة ستحدث مرة أخرى.

توقعات اليوم:

يتم تداول زوج اليورو / دولار في النطاق 1.2025-1.2170 والذي سيستمر في القيام بذلك هذا الأسبوع. من حيث الديناميكيات المحتملة اليوم نعتقد أن انخفاض السعر إلى أسفل المستوى 1.2110 سيصبح أساسًا لمزيد من التراجع للزوج إلى 1.2025.

زوج الأسترالي / دولار والذي وصل بالفعل إلى أعلى مستوى محلي قد يقوم بتصحيح هابط إلى المستوى 0.7800 إذا اخترق المستوى 0.7865.