اختتمت الأسواق العالمية للأسهم الأسبوع على نغمة سلبية في جو من التشاؤم العام، ناتج عن جانب من جهة نشر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للسياسة النقدية في يونيو بالإضافة إلى بيانات متضاربة للتوظيف من شركة ADP ووزارة العمل الأمريكية.

تستمر الأسواق في التيهان بخصوص إمكانية استمرار سلسلة زيادة أسعار الفائدة للبنوك المركزية العالمية وقبل كل شيء الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. فقد تأكدت هذه التوقعات بعد نشر محضر اجتماع الهيئة الإشرافية الأمريكية. هذا ليس جديدًا، ولكن تعاملت الأسواق بشكل منتظم مع هذا التوقع السلبي الذي تفاقم بعد نشر البيانات المتعلقة بالتوظيف في القطاع الخاص من شركة ADP والتي أشارت إلى زيادة كبيرة في عدد فرص العمل الجديدة، ولكن بشكل رئيسي في قطاع الخدمات. هذا التوقع السلبي قد زاد من احتمالية أن يقرر الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة كما وعد في وقت سابق مرتين.

ولكن الموقف أصبح غير محدد مرة أخرى بعد صدور بيانات رسمية يوم الجمعة بخصوص عدد فرص العمل الجديدة في القطاع غير الزراعي في الولايات المتحدة، والتي أظهرت زيادة أقل بكثير مما كان متوقعًا بواقع 209,000 مقابل 225,000، ولكن على الرغم من ذلك، فإن الأرقام في حد ذاتها تفوقت على الحاجز البالغ 200,000، مما يشير بشكل عام إلى استمرار وتيرة النمو الإيجابية للتوظيف، ولكن بخطر انخفاضه الملحوظ في المستقبل.

استجابت سوق العملات وسوق السلع الأولية وبشكل بارد تجاه هذه الأخبار، مما يؤكد بشكل فعلي الفرضية التي طرحناها سابقاً بأن استقرار التضخم في أمريكا أو استئناف نموه يجبر الاحتياطي الفيدرالي على مواصلة رفع أسعار الفائدة بشكل فعلي.

إذن، ما الذي يجب أن نتوقعه في الأسواق خلال الأسبوع الحالي؟

أهم حدث هذا الأسبوع سيكون نشر بيانات مؤشرات التضخم في الصين وألمانيا وبالطبع في الولايات المتحدة. على الرغم من أهمية هذه القيم في الصين وألمانيا، سيتركز اهتمام الأسواق بشكل خاص على الكشف عن أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة، التي سيتم الكشف عنها يوم الأربعاء. نذكر أن قرار الاحتياطي الفدرالي بشأن السياسة النقدية ما زال يلعب دورًا حاسمًا في الأسواق المالية العالمية.

وفقًا لتوقعات الاحتماعات، يجب أن تنخفض قيمة التضخم الاستهلاكي العام بمعدل سنوي إلى 3.1٪ مقابل 4.0٪ في الفترة المشار إليها سابقًا. وفيما يتعلق بالنسبة المئوية للزيادة في يوليو، يجب أن يزيد المؤشر بنسبة 0.3٪ مقابل زيادة 0.1٪ في مايو.

إذا تم تأكيد هذه البيانات، في المقام الأول في الحساب السنوي، عن تراجع متوقع أو تراجع أكبر، فمن الممكن أن نتوقع موجة جديدة من الطلب على الأصول المخاطرة، بما في ذلك السلع الخام، وذلك مع تراجع قيمة الدولار مع تراجع عائدات أذونات الخزانة. يمكن تفسير هذا السلوك السوق من خلال احتمالية انخفاض جديرة بالذكر لزيادة أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

نستمر في الاعتقاد بأن الجهة التنظيمية الأمريكية لن ترفع أسعار الفائدة بعد الآن، وهو ما يمكن تأكيده بشكل كامل من خلال البيانات المنشورة هذا الأسبوع بشأن التضخم في أمريكا.

توقعات اليوم:

اليورو (EUR)/دولار أمريكي (USD)

تمكن الزوج من الوصول إلى هدفنا السابق عند 1.0970، وتجاوز هذا المستوى قد يؤدي في ظل احتمال استمرار انخفاض معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى ارتفاع الزوج إلى 1.1100.

الجنيه الإسترليني (GBP)/دولار أمريكي (USD)

يقوم الزوج باختبار مستوى 1.2835، وقد يؤدي الارتفاع فوق هذا المستوى إلى زيادة الزوج إلى 1.2985. ومن الممكن أن تكون منبع الدافع لذلك نشر بيانات تشير إلى انخفاض معدل التضخم في الولايات المتحدة وتوقعات قوية بارتفاع أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا بسبب المعدل التضخم العالي في المملكة المتحدة بالفعل.