الأسبوع القادم يعد بأن يكون مثيرًا، مع وقوع أحداث رئيسية في النصف الثاني من أسبوع التداول: سنتعرف على نتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي في مارس، ونسمع كلمة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (الذي سيشهد أمام الكونغرس)، ونقيم ديناميكيات سوق العمل الأمريكية.
هذه السلسلة من الأحداث الأساسية ستضمن تقلبات في زوج اليورو/الدولار الأمريكي. لذلك، لدى التجار فرصة للهروب من السوق المستقر، سواء بالتوجه نحو الرقم التاسع (بهدف 1.1000) أو العودة إلى الرقم السابع. لن نشعر بالملل، لا شك في ذلك.
الاثنين
في أول يوم عمل، سيتم نشر مؤشر ثقة المستثمرين Sentix، الذي يظهر ثقة المستثمرين في اقتصاد منطقة اليورو. منذ مارس 2022، كان في المنطقة السلبية، مشيرًا إلى التشاؤم بين المستثمرين. ومع ذلك، منذ نوفمبر 2023، أظهر المؤشر اتجاهًا صاعدًا، ووفقًا للتوقعات، سيستمر هذا الاتجاه في مارس: من المتوقع أن يصل المؤشر إلى -10 نقاط (للمقارنة، كان في أكتوبر عند -21.9 نقطة).
خلال جلسة التداول الأمريكية، من المقرر أن يلقي الرئيس الحالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، باتريك هاركر، كلمة. لم يمض وقت طويل منذ أن أدلى بتصريح مثير في نهاية فبراير. سمح بخفض الفائدة بحلول اجتماع مايو. ولكنه يحتاج أيضًا إلى المزيد من البيانات لتشكيل موقف بشأن هذه القضية. منذ ذلك الحين، تم نشر عدة تقارير هامة، من بينها مؤشر PCE الأساسي لشهر يناير (الذي يعكس تباطؤ التضخم) ومؤشر تصنيع ISM (انخفض بشكل غير متوقع إلى 47 نقطة). إذا تحدث هاركر مرة أخرى عن احتمالية خفض الفائدة في مايو، على خلفية هذه التقارير، فإن الدولار قد يتعرض لضغط طفيف (الرئيس الحالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا ليس لديه حق التصويت هذا العام).
الثلاثاء
في يوم الثلاثاء، سيتم نشر التقديرات النهائية لمؤشرات PMI الأوروبية لشهر فبراير. ووفقًا للتوقعات، ستتطابق التقديرات الأولية مع التقديرات النهائية، لذلك من المحتمل تجاهل هذا الإصدار من قبل السوق.
أكثر الأحداث المثيرة يوم الثلاثاء ستحدث خلال الجلسة الأمريكية. على وجه الخصوص، سنتعرف على قيمة فبراير لمؤشر مديري المشتريات غير التصنيعية لشهر فبراير. وفقًا للتوقعات، يجب أن يظل المؤشر في منطقة التوسع، أي أعلى من علامة 50 نقطة، ولكن في الوقت نفسه، من المتوقع أن يظهر انخفاضًا، حيث سينخفض إلى 52.9، بعد نتيجة يناير التي بلغت 53.4. يُذكر أن مؤشر التصنيع لدى ISM دخل المنطقة الحمراء الأسبوع الماضي، مما فرض ضغطًا كبيرًا على الدولار. بشكل أساسي، جعل هذا التقرير من الممكن للثيران أن تتخذ المبادرة يوم الجمعة وتنهي أسبوع التداول عند 1.0840.
حدث آخر مهم هو خطاب عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار. في نهاية فبراير، عبر بالفعل عن رأيه، الذي ينص على الحفاظ على موقف الانتظار. لفت إلى أنه يحتاج إلى رؤية بيانات جيدة مستدامة قبل أن يدعو إلى خفض الفائدة، بينما يذكر تقرير نمو مؤشر أسعار المستهلكين في يناير "أن الطريق إلى تحقيق التضخم بنسبة 2% سيكون غير متسق." يمكن أن نفترض أنه سيعبر عن مثل هذه الأطروحات يوم الثلاثاء، مما يدعم الدولار الأمريكي.
الأربعاء
سيبدأ رئيس الاحتياطي الفيدرالي شهادته لمدة يومين في الكونغرس الأمريكي. في البداية، سيقدم تقرير السياسة النقدية شبه السنوي للجنة الخدمات المالية في مجلس النواب، وفي اليوم التالي (الخميس) - لجنة البنوك والإسكان والشؤون الحضرية في مجلس الشيوخ. نظرًا لأهمية هذا الحدث بالنسبة لتجار زوج اليورو/الدولار، ستأخذ جميع العوامل الأساسية الأخرى مكانًا ثانويًا.
يهتم المشاركون في السوق في المقام الأول بتقييمه للتقارير الأخيرة في سياق احتمالات تخفيف السياسة النقدية. تذكر أن معظم البيانات التي نُشرت الأسبوع الماضي لم تكن لصالح الدولار. بدلاً من الارتفاع المتوقع إلى ما يقرب من 115 نقطة، انخفض مؤشر ثقة المستهلك إلى 106 نقطة؛ تم تعديل تقدير نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة في الربع الرابع إلى 3.2% (التقدير الأولي - 3.3%); انخفض حجم مبيعات المنازل المعلقة في الولايات المتحدة بنسبة 4.9% (شهرياً). وهذا دون الإشارة إلى مؤشر تصنيع ISM المذكور سابقاً ومؤشر PCE الأساسي.
في الوقت الحالي، يكاد المشاركون في السوق يكونون على يقين تقريباً بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على الموقف الحالي في مارس ومايو. أما بالنسبة للاجتماع في يونيو، فهناك فرصة 50/50. من غير المرجح أن يغير بول توقعات السوق للاجتماعات الربيعية ولكنه قد يعزز أو يضعف المشاعر الحمائية بخصوص احتمالات يونيو. ستقوم السوق إما بضبط توقعاتها إلى يوليو/سبتمبر أو زيادة احتمالية أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بأول خطوة في خفض الفائدة بأقرب وقت ممكن وهو يونيو.
الخميس
سيعلن البنك المركزي الأوروبي نتائج اجتماعه في مارس. لا شك في أن البنك المركزي الأوروبي سيحافظ على موقف الانتظار والمراقبة. تم تسعير مثل هذه النتيجة منذ فترة طويلة من قبل السوق ولن تحدث أي انطباع. إنما الاهتمام يكمن في الآفاق المستقبلية.
مؤخرًا، تخففت خطابات أعضاء البنك المركزي الأوروبي. إذا كان معظمهم في بداية العام يتحدث عن الحفاظ على الوضع القائم بـ "تاريخ مفتوح"، فإن الآن يُناقش تاريخ الجولة الأولى من خفض الفائدة. غالبًا ما يُذكر شهر يونيو. تحدث أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، بما في ذلك بيتر كازيمير ويانيس ستورناراس، عن هذا التاريخ. لم يقل العديد من ممثلي البنك المركزي الأوروبي بشكل مباشر ولكنهم ألمحوا إلى احتمالات يونيو، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد عندما قالت إن بيانات الأجور الأخيرة "مشجعة" (نمو الأجور في منطقة اليورو تباطأ إلى 4.5% في الربع الرابع). وفقًا لها، إذا استمر الاتجاه الهابط هذا العام، فسيكون عاملًا "حاسمًا". نظرًا لأن الأرقام الخاصة بالربع الأول من عام 2024 ستنشر في مايو، يمكن للبنك المركزي الأوروبي بشكل جيد خفض الفائدة في اجتماع يونيو (بشرط توفر ظروف مواتية).
في رأيي، فإن نتائج اجتماع مارس للبنك المركزي الأوروبي لن تعمل لصالح اليورو: ستمارس الإشارات الحمائية ضغطًا على العملة الواحدة.
الجمعة
في اليوم التجاري الأخير من الأسبوع، ستصدر الولايات المتحدة بيانات أساسية حول سوق العمل لشهر فبراير. وفقًا للتوقعات الأولية، ستظل معدل البطالة في الولايات المتحدة عند 3.7%. من المتوقع أن يزيد عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 190,000، وهو أقل بكثير من يناير (353,000) وديسمبر (333,000). من المتوقع أن تنمو الأجور الساعية في فبراير بنسبة 4.4% (كانت 4.5% في يناير).
في الشهر الماضي، فاجأت بيانات الوظائف غير الزراعية المشاركين في السوق بـ "لون أخضر": على الرغم من التوقعات المتواضعة، إلا أن البيانات أظهرت نتيجة قوية. إذا انتهت بيانات فبراير للوظائف غير الزراعية أيضًا بـ "لون أخضر"، فإن الدولار سيحصل على دعم كبير. سيشير مثل هذا النتيجة إلى أن سوق العمل الأمريكي لا يتجمد بل على العكس يتسخن.
الاستنتاجات
با احتمالية عالية، يمكننا أن نفترض أنه بحلول نهاية الأسبوع القادم، سيخرج زوج اليورو/الدولار الأمريكي من نطاق الرقم 8. خاصة إذا ما ترددت الأحداث الرئيسية للأسبوع: حيث يظهر البنك المركزي الأوروبي موقفًا تساهليًا، بينما يدعم بول تحفظ الوضع الحالي (قد يأتي الدعم الإضافي من بيانات الرواتب غير الزراعية إذا انتهت باللون الأخضر).
يمكنك النظر في المراكز الطويلة بعد أن يتم توحيد الزوج فوق مستوى المقاومة 1.0890 (الحد السفلي لسحابة كومو على الرسم البياني اليومي). والمراكز القصيرة بعد أن يتم توحيد الزوج أسفل الهدف 1.0780 (الخط الأوسط للشرائط البولنجر على نفس الإطار الزمني).
