صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للمشرعين أمس بأن البنك المركزي الأمريكي ليس في عجلة لخفض أسعار الفائدة وسيحتفظ بها عند المستويات الحالية حتى يكون المسؤولون واثقين من تحقيق النصر على التضخم. ومع ذلك، لم تتفاعل الأسواق كثيرًا مع التصريحات. نظرًا للبيانات الأساسية الأخيرة، يظهر المزيد والمزيد من العوامل التي تشير إلى تغييرات محتملة في السياسة النقدية بحلول هذا الصيف.

تحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أرضية مجلس النواب يوم الأربعاء، حيث قال إنه من المحتمل أن يكون من الحكمة بدء خفض تكاليف الاقتراض "في وقت ما هذا العام"، لكنه لم يقدم تفاصيل أخرى، مما يجعل من الواضح أن صناع السياسات ليسوا على استعداد بعد لاتخاذ مثل هذه الإجراءات. تعكس التصريحات رسالة من معظم المسؤولين في الفيدرالي في الأسابيع الأخيرة. الاقتصاد وسوق العمل قويان، مما يعني أن لدى صناع السياسات الوقت لانتظار المزيد من الأدلة على عودة التضخم إلى معدل الهدف قبل خفض الفائدة.

"لا يعتقد اللجنة أنه من المناسب خفض سعر الفائدة حتى يكون لديها ثقة أكبر بأن التضخم يقترب بشكل مستدام من 2%،" قال باول لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب، مضيفًا أن المسؤولين سيقتربون من تلك القرار بـ"حرص وتأني".

ناقشوا أيضًا خطة لزيادة متطلبات رأس المال للمؤسسات المصرفية الكبيرة في البلاد. استخدم أعضاء الكونغرس الجمهوريون الاجتماع الخاص مع باول لانتقاد هذا النوع من الإجراءات، داعينه إلى التخلي عن الاقتراح الحالي - وهو ما قال باول إنه لا يستبعده أيضًا. في الوقت نفسه، حذر الديمقراطيون من أن معدلات الفائدة العالية تجعل توفر الائتمان، الذي تقوم عليه الاقتصاد الأمريكي بأكمله، مكلفًا جدًا.

من الواضح أن مسؤولي الفيدرالي الآن في مراحله النهائية من معركة عدوانية للحد من التضخم. بعد رفع معدل الفائدة الأساسي الفيدرالي بأكثر من خمس نقاط بداية من مارس 2022، حافظت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على عدم تغيير أسعار الفائدة منذ يوليو الماضي حتى وإن كانت ضغوط التضخم تبدو تخفيفها.

في اجتماعهم القادم، ستقرر لجنة تحديد الأسعار مرة أخرى متى وبكم يجب خفض الأسعار. يشعر المسؤولون بالقلق من أن خفض تكلفة الاقتراض بشكل مبكر قد يثير زيادة في النشاط الاقتصادي قد يبقي معدل التضخم فوق 2%، مستوى يعتبرونه مناسبًا للاقتصاد الصحي. من ناحية أخرى، يشكل الاحتفاظ بتكلفة الاقتراض مرتفعة لفترة طويلة تهديدًا بدفع الاقتصاد نحو الركود. لكن، هذه القصة لا تهدد الاقتصاد الأمريكي بعد لأن معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأخيرة ما زالت مبهرة.

"إذا تقدم الاقتصاد العام كما هو متوقع، فمن المحتمل أن يكون من المناسب البدء في تخفيف السياسة النقدية"، قال جيروم باول في تصريحات معدة مسبقًا، مضيفًا أن التقدم نحو هدف التضخم 2% ليس مضمونًا حتى الآن في هذا الوقت.

عندما سئل في وقت لاحق عن موعد استعداد الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار، قال باول: "نعتقد أنه بسبب قوة الاقتصاد وسوق العمل والتقدم الذي أحرزناه، قد نناقش هذه الخطوة، ولكن لا يزال غير معروف متى سيكون ذلك".

أما بالنسبة للوضع الفني الحالي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، فإن الطلب على اليورو مستمر. الآن يحتاج المشترون إلى التفكير في كيفية السيطرة على مستوى 1.0915. فقط ذلك سيسمح لهم باختبار 1.0945. من هناك، يمكن للسعر الارتفاع إلى 1.0965، ولكن القيام بذلك دون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا للغاية. الهدف الأبعد سيكون عند 1.0998. إذا انخفض الأداة فقط في منطقة 1.0825، أتوقع بعض الإجراءات الجادة من المشترين الكبار. إذا لم يكن هناك أحد هناك، سيكون من الجيد الانتظار حتى يتم تحديث القاع إلى 1.0855، أو فتح مراكز شراء من 1.0830.

بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، يحتاج الثيران إلى اختراق أقرب مستوى مقاومة عند 1.2760 لتطوير اتجاه صاعد. سيسمح ذلك لهم بالاستهداف مستوى 1.2800، وفوقه سيكون من الصعب جدًا الاختراق. الهدف الأبعد سيكون في منطقة 1.2825، بعد ذلك يمكننا الحديث عن ارتفاع حاد لزوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي إلى 1.2850. إذا انخفض الزوج، ستحاول الدببة السيطرة على مستوى 1.2725. إذا تمكنوا من ذلك، فإن اختراق المدى سيكون ضربة قوية لمواقف الثيران وسيدفع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي نحو القاع عند 1.2690 مع احتمالية الوصول إلى 1.2660.