يجد الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من التبرير لتأجيل خفض الأسعار. شهد الدولار الأمريكي ارتفاعًا كبيرًا مقابل جميع العملات الأخرى أمس، عقب تقارير جديدة حول التضخم والبطالة. تعطي هذه التطورات للفدرالي مزيدًا من الأسباب للانتظار قبل خفض أسعار الفائدة في بداية الصيف هذه، على الرغم من أن مبيعات التجزئة لم تكن قوية كما كان متوقعًا. ومع ذلك، يعتبر أي نمو، حتى لو كان متواضعًا، تحسنًا، خاصة بعد انخفاض المبيعات في يناير. سنتناول هذه المسألة بمزيد من التفصيل لاحقًا.

أظهرت التقارير التي تم نشرها بشكل منفصل أن أسعار المنتجين قد ارتفعت بشكل كبير، حيث تقريباً تضاعفت عن توقعات الاقتصاديين، وتراجع عدد طلبات إعانة البطالة الأولية دون التوقعات. ومع البيانات الأخيرة التي تظهر وتيرة أسرع في ارتفاع أسعار المستهلك الأساسية في الولايات المتحدة في الشهر الماضي، تصبح أسباب تقدم الدولار واضحة أكثر.

تعزز البيانات القوية حول التضخم والتوظيف موقف صانعي السياسات الذين يؤكدون أن التقدم الإضافي نحو أهدافهم ضروري قبل خفض تكاليف الاقتراض. مع التزام بالاستقرار السعري وتعظيم التوظيف، من المحتمل أن يحافظ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على مستويات الفائدة الحالية دون تغيير للجلسة الخامسة على التوالي في اجتماعهم القادم.

على الرغم من أن التضخم شهد انخفاضًا عامًا خلال العام الماضي، يُرجع بشكل رئيسي إلى انخفاض أسعار السلع الأولية والطاقة، إلا أن الأرقام الأخيرة حول أسعار المستهلك والمنتجين تشير إلى أن هذه الاتجاه قد يكون في حالة تعثر أو حتى عكسه. ومن الجدير بالذكر أن ارتفاع تكاليف الكهرباء أثر بشكل كبير على الزيادة الكبيرة في فهارس أسعار المستهلك والمنتجين.

نظرًا لصمود سوق العمل، فإنه من المحتمل أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة المرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعًا في البداية.

زيادة في مبيعات التجزئة لشهر فبراير، على الرغم من أنها أقل مما توقعه الاقتصاديون، تشير إلى أن إنفاق المستهلكين لا يتباطأ بنفس القدر الذي توقعه البعض. على الرغم من عدم الوصول إلى مستويات العام الماضي، من المتوقع أن يؤثر بشكل كبير على التسعير.

كما أشار التقرير إلى أن مبيعات المجموعة التحكمية، التي تعتبر حاسمة لحساب الناتج المحلي الإجمالي، ظلت ثابتة في فبراير بعد انخفاض في الشهر السابق. تستبعد هذه المجموعة مبيعات من عدة قطاعات، بما في ذلك خدمات الطعام ووكالات السيارات، مما يشير إلى إمكانية تباطؤ النشاط الاقتصادي في الربع الأول.

كما ذكر سابقًا، أثر هذا السيناريو سلبًا على الأصول ذات المخاطر، مما أدى إلى تراجعها الملحوظ مقابل الدولار الأمريكي.

بالنظر إلى النظرة الفنية لزوج اليورو/الدولار، هناك انخفاض ملحوظ في الطلب على اليورو. لعكس هذه الاتجاه، يجب على المشترين السعي لاستعادة مستوى 1.0900، مما يعد بفتح المجال لاختبارات محتملة عند 1.0930 وربما 1.0965. ومع ذلك، سيكون من الصعب الوصول إلى هذه الأهداف دون دعم كبير، مع 1.1000 كهدف نهائي. إذا انخفض زوج العملات إلى نطاق 1.0870، يُتوقع استجابة قوية من المشترين الرئيسيين. في حال عدم وجود مثل هذا الدعم، قد يكون من المتوقع تسجيل أدنى جديد عند 1.0840، أو يمكن التفكير في مراكز شراء طويلة عند 1.0800.

أما بالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار، لاستمرار الاتجاه الصاعد، يجب على الثيران التغلب على المقاومة الفورية عند 1.2755، مما يمهد الطريق للأهداف عند 1.2790 وما بعدها، على الرغم من أن اختراق هذه المستويات سيكون تحديًا. الهدف التالي هو منطقة 1.2820، حيث يمكن أن يصبح الارتفاع الكبير للجنيه إلى 1.2855 موضوعًا للنقاش. إذا شهد زوج العملات انخفاضًا، فمن المحتمل أن تهدف الدببة للسيطرة على مستوى 1.2715، الذي إذا تم اختراقه، يمكن أن يضعف بشكل كبير موقف الثيران ويدفع الزوج نحو الهبوط إلى 1.2690، مع احتمالية انزلاق إضافي إلى 1.2660.