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31.07.202214:34 Forex Analysis & Reviews: 欧元/美元。 7月会议结果:美联储的判决令人失望,但下行趋势仍在

美联储 7 月会议的结果令美元多头失望。 美国监管机构的裁决不能被称为"鸽派",但交易员的设置更加激进。 因此,尽管加息 75 个点,以及美联储主席杰罗姆鲍威尔的相对强硬言论,但美元昨天在整个市场走弱,包括兑欧元。 欧元/美元的买家无法离开 1.0130-1.0280 的价格区间,但与此同时,他们能够离开这条走廊的下限。 鉴于影响欧元的一系列问题,这对多头来说是一个非常重要的成就。

Exchange Rates 31.07.2022 analysis

总体而言,美元已成为市场预期过高的受害者。毕竟,几周前,关于 7 月会议可能结果的初步一致意见完全不同。 6 月,鲍威尔警告称,在下次会议上,委员会成员将决定是加息 50 还是 75 个基点。核心个人消费支出
(PCE) 物价指数公布后,标度向 50 点选项倾斜。美联储最重要的通胀指标再次反映了增长放缓。
因此,如果我们在 6 月预期的背景下评估 7 月会议的结果,美联储实施了最鹰派的情景。但在会议召开前不久,美国又发布了另一份通胀报告,反映了消费者价格指数的上涨。 CPI 自 1981 年以来首次突破 9% 大关,此后市场传言美国监管机构可能决定将 CPI 上调 100 点。
而这些谣言也并非无缘无故:美联储代表拉斐尔·博斯蒂克和玛丽·戴利提出了相应的建议。鹰派预期的飞轮开始重新焕发活力,因此在CPI增长报告发布两周后,75点的加息选项被市场解读为"基本"。加拿大央行也火上浇油,出人意料地将利率提高了 100 个基点。
换句话说,美元最初是被夸大的预期所困。尽管在委员会中有几位有权投票的美联储代表批评了加息 100 点的想法,但火热程度并未降低——交易员预计央行会采取激进的态度。
但与这些预期相反,鲍威尔打消了美元多头对继续积极收紧货币政策的希望。据他说,"如果到秋季经济的通胀压力没有充分减弱",美联储可能会在 9 月再次"异常大幅度"加息。此外,鲍威尔暗示利率正在接近中性水平。正如美联储主席所说,监管机构计划在今年年底前达到"适度限制水平"——3.5%。
鉴于最新的 CPI 增长数据,市场明显预期更多。然而,鲍威尔回应称,尽管通胀上升和劳动力市场走强,"其他经济指标已经走软"。不难猜出美联储主席说的是哪些宏观指标。
回顾美国工业生产量数据(自 2021
年 12 月以来首次处于负值区域)、美国服务业采购经理人指数(暴跌至 47 点)的发布就足够了。房地产市场(新建和二手房地产销售显着下降)和美国人的消费者信心指标(该指标在 6 月下降了三个月——至少自 2021 年 2 月以来)。

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总的来说,根据美联储
7 月会议的结果,我们可以得出结论,监管机构只会在万不得已的情况下才会采取激进的加息措施。根据鲍威尔的说法,"如果即将公布的数据有利于这一点,可能会在未来的一次会议上进行更积极的加息(相对于加息
75 个点)。"否则,美联储准备实施温和加息的情景。
荷兰合作银行专家表示,美国监管机构将在
9 月份将利率上调
50 个基点,然后在剩余的每次会议上上调
25 个基点。如果通胀表现出更强的动力,美联储将不得不在今年的每次会议上将利率提高
50 个百分点。据其他分析师称,监管机构可能会决定在
9 月上调
75 点,但一切都将取决于关键宏观经济指标的轨迹,主要是通胀。
换言之,美联储昨天明确表示,准备以温和的步伐进一步收紧货币政策。鲍威尔还警告利率接近中性水平(而超过该水平的问题尚未讨论)。
7 月会议的这样一个结果对美元施加了背景压力,但与欧元配对,美元并没有长期处于悲观状态。欧元现在无法振作起来并扭转该货币对的局面。相反,欧元的疲软让欧元/美元空头决定了他们对该货币对的状况。
由于俄罗斯天然气工业股份公司的供应减少,欧洲的天然气价格昨天突破了每千立方米
2,500 美元大关。这只是单一货币的问题之一,然而,它是系统形成的。对欧洲工业的打击,电力成本的增加,通货膨胀的进一步增加等。
在我看来,欧元/美元对仍然保留空头头寸的优先权。建议在向上修正回调时进行销售。下行目标保持不变:1.0150(回调至第二图区域)、1.0100(D1云云下边界)和1.0050。中期的主要目标是平价水平。

*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解,而不是给出交易的指示。

Irina Manzenko,
Analytical expert of InstaForex
© 2007-2022
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