上周五，美元下跌近0.2％，结束了连续三周的上涨。在此期间，“美元”上涨了约3％，而欧元/美元汇率下跌了约300点。

在上周的前半段，美元稳步挤压其主要竞争对手的地位，并在周三达到了104.60以上的多周高点。

与此同时，欧元/美元汇率下跌至自3月中旬以来的最低水平，约为1.0635。

周四，美元改变了方向，下跌了逾0.6％，展示了近一个月以来最强烈的单日下跌。

这使得欧元/美元汇率从两个月的“低谷”反弹了约130点，并上升至5月24日以来的最高水平。

周五，美元再次夺回了主动权，并迫使主要货币对回到负面领域。

儘管 EUR/USD 成功將其週內損失最小化，但它在過去五天內以負面結束，這段時間失去了約15個點。

上週，該貨幣對的價格波動完全重複了綠色美元的行為。

美元搖擺

在市場不安定時，綠色美元通常會升值，因為全球投資者會選擇安全資產。

美國政治家之間關於提高美國國債上限的爭端迫使交易員轉向防禦性美元。

美國的無先例违约威胁不仅危及美国经济，而且危及全球经济。

然而，5月29日，白宫主席乔·拜登和众议院议长凯文·麦卡锡终于达成了提高美国国债上限的协议。 5月31日，国会下议院批准了这项法案，6月1日它被参议院批准。

消除美国国债违约可能性的不确定性使美元失去了作为“避风港”资产的支持。

两位FOMC官员的评论也对美元的走势产生了负面影响，他们指出美联储可能会在6月份的会议上暂停加息。

美联储理事会成员菲利普·杰弗逊周三表示，拒绝在即将举行的会议上加息将使监管机构在采取进一步收紧政策的决定之前看到更多数据。

费城联储主席帕特里克·哈克周四表示，现在是时候至少按下“停止”按钮了。

美联储代表的评论导致在短短几天内，FOMC在6月份会议上加息的机会从70%降至30%。

在此背景下，美元下跌超过1%，跌至本周最低点103.40。

美元的救星是5月份的美国就业数据，这些数据表明在工资增长放缓的情况下，就业增长保持高速。这使得投资者有望避免经济衰退。

美国非农业部门就业岗位数量以最高速度增长了四个月，增加了339,000个，远超预期的190,000个。

与此同时，平均每小时工资增长率在月度表达中放缓至0.3％，而在年度表达中则从4.4％降至4.3％。

这些数据意味着美联储可能会在6月暂停加息，但将在7月开放加息。

美联储显然向市场发出信号，表明它不再认为加息是紧迫的，但向投资者表明抑制通货膨胀的斗争尚未结束。

看来，美国央行将不得不长时间保持高利率，以实现将通货膨胀降至2％的目标。

由于美国劳动力市场的最新数据支持未来美联储加息的预期，美元成功反弹并在上周最后一个工作日上涨了约0.5％，达到了104左右。

与此同时，EUR/USD货币对中“熊市”占了上风。欧元从上周五在1.0775美元附近达到的周高点下跌了近0.6％，并收于约1.0710美元。

美元无法长期扮演主角

新一周开始，美元的反弹势头正在加强。绿色美元延续了上周五的反弹，并向北突破了104的关口。

积极的动力加强可能会将美元推向再次测试5月份的高点104.65。随后，美元“多头”可能会瞄准圆整关口105.00，这是通往200日移动平均线的中间障碍，该线接近105.50。

另一方面，美元的初始支持位于103.40（6月2日的最近低点），其后是102.90（100日移动平均线）和102.45（55日移动平均线）。

由于美元保持强势，EUR/USD货币对在新的一周开始时表现疲软。

它仍然受到卖压的影响，下跌至1.0700以下。

下一个下行阻力位于1.0635（5月31日的月度低点），然后可能会涉及到1.0515（3月的最低点）和1.0480（1月6日的2023年最低点）。

同时，突破1.0775（6月2日的周高点）将使该货币对瞄准1.0810（100日移动平均线），然后是1.0885（55日移动平均线）。

五月份美元对欧元升值了约3%。

瑞信银行的策略师们押注美元将继续走强。

他们指出：“美元的强势完全与美国的数据表现相符，这些数据实际上相当不错。”

许多投资者认为，在美国的数据表现没有明显变弱之前，美元将会继续走强，这将使美联储降低利率。

货币市场交易员预测，联邦基金利率目前为5%至5.25%，到2023年将降至4.988%，而5月初的预期为4.188%。更高的利率通常会提高美元的吸引力。

更强的美元可能会成为风险资产的制约因素，因为它有助于加强信贷条件，同时降低美国出口商和跨国公司的利润。

在BofA Global Research的最新报告中，基金经理将美元空头头寸称为市场上最为饱和的交易之一。

然而，到年底预计美国国债的流入可能会给看跌美元的投资者带来麻烦。

预计美国财政部将积极开始补充国库，因为国债限额已经提高。

加拿大帝国商业银行的经济学家认为，这么多的国债将导致市场流动性枯竭，可能会创造对美元的需求。

一些分析师警告说，美元下跌趋势的恢复只是时间问题，导致美元相对于9月份的最高点贬值了11.5%。

“Greenback is in a very tricky transition from a bull to a bear market. This transitional period will be quite disappointing for fans of the American currency,” said State Street Global Advisors experts.

They expect the dollar to be in demand in the short term, but to steadily decline over the next few years.

Experts at UBS Global Wealth Management believe that the USD is the least preferred currency.

They predict that the Fed will cut interest rates at the end of this year or in early 2024, which will reduce the dollar's yield advantage compared to the euro and other currencies.

Unlike representatives of the Federal Reserve, who said last week that the regulator is likely to miss a rate hike at its upcoming meeting in June, European Central Bank President Christine Lagarde said that further tightening of monetary policy is needed.

「一旦美聯儲停止加息周期，市場將更加關注第一次降息的時間，這可能會動搖美元的地位，」瑞銀財富管理策略師指出。

加拿大帝國商業銀行的經濟學家認為，由於美聯儲在今年晚些時候不會再進行進一步加息，而歐洲央行可能需要更多工作來控制通脹，這意味著歐洲可能會加息，因此美元的強勢地位將被削弱。

「從宏觀經濟角度來看，我們仍然認為美元應該會下跌。但這個故事可能要等到今年下半年才能實現，」他們說。