Jangan bertaruh melawan Federal Reserve. Prinsip pasar ini harus tertanam dalam diri para pedagang sejak awal, namun mengabaikannya tidak akan menghasilkan keuntungan besar. Tampaknya pasar sedang bermain poker dengan bank sentral, dan manuver mereka di bulan Agustus lebih mirip sebuah gertakan. Bank of Japan terpancing, berjanji untuk tidak menaikkan suku bunga overnight jika gejolak pasar berlanjut. Akankah Fed tertipu? Nasib EUR/USD bergantung padanya.

Dinamika suku bunga Fed dan bank sentral lainnya

Apa yang terjadi pada tanggal 5 Agustus telah dibandingkan dengan Black Monday, 19 Oktober 1987. Pergerakan aset cepat dalam kedua kasus tersebut, namun ada perbedaan antara kedua peristiwa ini. Dari awal tahun hingga pertengahan musim panas, S&P 500 tidak menghadapi koreksi signifikan, dan investor fokus pada pembelian saham teknologi, menjual yen Jepang, dan melakukan carry trading. Semua itu berubah pada bulan Agustus.

Pemicu perubahannya adalah pengetatan kebijakan moneter oleh Bank of Japan, yang kemudian diperparah oleh ketakutan akan resesi yang akan datang dalam ekonomi AS. Kini, investor khawatir dengan satu pertanyaan: Apakah kepanikan di pasar keuangan, termasuk Forex, telah berakhir?

Pasar mulai normal karena stabilisasi mata uang utama yang terlibat dalam carry-trade, seperti yen Jepang, peso Meksiko, dan dolar Australia. JP Morgan percaya bahwa sekitar 75% transaksi dalam permainan carry-trade telah ditutup. Sebagian masih ada. Ini tidak mengesampingkan kejutan lebih lanjut, tetapi kemungkinan skalanya tidak akan sebanding dengan Black Monday. Menurut LPL Financial, penurunan hasil Treasury dan pelemahan dolar AS akan memperkuat yen, meningkatkan risiko pembalikan lebih lanjut dari carry-trade.

Ketakutan yang berkurang memungkinkan terbentuknya strategi untuk menjual EUR/USD saat naik. Namun, memburuknya data makro AS, terutama di pasar tenaga kerja, memerlukan penyesuaian terhadap strategi ini. Tidak mengherankan, investor menahan napas, menunggu rilis data klaim tunjangan pengangguran. Memang, sebelum resesi, pengangguran naik perlahan lalu mempercepat. Ekonomi Amerika belum mengalami resesi, tetapi penurunan bukan hal yang mustahil.

Dinamika pengangguran selama resesi di AS

Menurut pendapat saya, hingga rilis data inflasi AS untuk bulan Juli pada tanggal 14 Agustus, pasar akan tetap tegang dan tidak stabil, yang mengarah pada konsolidasi EUR/USD dalam kisaran 1.0865-1.1000. Tidak menutup kemungkinan bahwa kutipan akan menembus kisaran ini dan kembali kemudian.

Secara teknis, pada grafik harian, EUR/USD berada dalam konsolidasi jangka pendek dalam pola Adam dan Hawa. Ketidakmampuan para bulls untuk menembus batas atas dari kisaran nilai wajar dari 1.0815 hingga 1.0940 menunjukkan kelemahan mereka. Ini memberikan dasar untuk membentuk posisi pendek pada euro terhadap dolar AS, dengan target 1.0880 dan 1.0865.