Saat Donald Trump memicu diskusi dengan tarif, bank sentral secara aktif bekerja menuju transparansi maksimal di pasar keuangan. Pada akhir minggu, tepatnya pada 7 Februari, European Central Bank akan merilis penilaiannya terhadap tingkat netral—tingkat ideal yang tidak menahan maupun merangsang pertumbuhan ekonomi. Titik manis ini adalah tujuan utama bagi setiap bank sentral, memberikan wawasan berharga bagi para trader EUR/USD.

Para pimpinan dari Dewan Pemerintahan, termasuk anggota berpengaruh dari Jerman, Isabel Schnabel, berpendapat bahwa rentang ideal untuk tingkat deposito baru-baru ini naik dan sekarang berada antara 2% dan 3%. Sebaliknya, pihak dovish mendukung tingkat di bawah 2%. Sebagian besar ahli dari Bloomberg cenderung ke angka 2%, yang sejalan dengan perkiraan dari pasar uang. Selain itu, derivatif menunjukkan bahwa ECB mungkin akan melakukan tiga kali pemotongan suku bunga lagi pada akhir 2025, mengurangi biaya pinjaman dari 2,75% saat ini menjadi 2%.

Perkiraan Tingkat Netral ECB

Ekonom Kepala Philip Lane menegaskan bahwa ECB seharusnya tidak menunda siklus pelonggaran moneternya. Dia memperingatkan bahwa jika pemotongan suku bunga dilakukan terlalu lambat, zona euro bisa kembali mengalami deflasi, yang akan memerlukan pendekatan ekspansi moneter yang dipercepat—hasil yang tidak diinginkan. Lane juga menunjukkan bahwa tarif Trump kemungkinan akan memperlambat pertumbuhan ekonomi zona euro, meskipun dampaknya terhadap inflasi masih belum pasti.

Menanggapi potensi tarif baru pada impor UE, bisnis Eropa bergegas mengekspor barang ke AS sebelum pembatasan tersebut berlaku. Lonjakan ekspor ini telah menyebabkan defisit perdagangan AS yang semakin melebar dan peningkatan pesanan pabrik Jerman yang tidak terduga. Meskipun ada pesimisme yang berlaku tentang ekonomi Jerman, perkembangan positif ini telah memberikan dukungan bagi nilai tukar EUR/USD.

Tren Pesanan Pabrik Jerman

Di sisi lain, tekanan terhadap dolar AS semakin meningkat karena rumor bahwa revisi pertumbuhan nonfarm payroll AS untuk tahun 2024 bisa mencapai -818K, angka terburuk sejak 2009. Jika pasar tenaga kerja AS lebih lemah dari yang diperkirakan saat ini, Federal Reserve mungkin akan mengakhiri jeda kebijakan moneternya lebih awal, meningkatkan risiko EUR/USD melanjutkan koreksinya dalam tren penurunan yang lebih luas.

Dengan kebijakan bank sentral yang bergantung pada data dan Donald Trump yang tampaknya menghentikan ancaman tarifnya, data ketenagakerjaan AS dapat meningkatkan volatilitas dalam EUR/USD. Situasi ini dapat menyebabkan peningkatan volatilitas dalam pasangan mata uang EUR/USD, terutama mengingat data ketenagakerjaan AS. Saat ini, pasar mengantisipasi dua kali pemotongan suku bunga oleh The Fed pada tahun 2025 dan tiga kali oleh ECB. Namun, data pasar tenaga kerja memiliki potensi untuk secara signifikan mengubah sentimen investor.

Pada grafik harian, para bull Euro tidak mampu menembus batas atas dari rentang nilai wajar, yang berada di antara 1,0265 dan 1,0445. Ini menunjukkan kelemahan kepada bullish dan memberikan kesempatan untuk menambah posisi short pada penurunan dari 1,0415.