Pada hari Rabu, emas (XAU/USD) menghentikan pergerakan naiknya setelah gagal menembus di atas exponential moving average (EMA) 9 hari menjelang keputusan penting bank sentral AS. Hari ini, Federal Reserve akan mengumumkan hasil rapat kebijakan moneter, dengan konsensus pasar memperkirakan bahwa level suku bunga tidak akan berubah. Namun, para investor perlu memperhatikan pernyataan kebijakan yang menyertai keputusan tersebut dan komentar Ketua Fed Kevin Warsh dalam konferensi pers.

Rilis data makroekonomi AS pada hari Kamis juga akan penting bagi pasar, termasuk estimasi awal PDB kuartal ketiga dan indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE). Data-data ini dapat memberikan gambaran lebih lanjut mengenai kemungkinan arah kebijakan moneter Fed ke depan. Ekspektasi suku bunga akan tetap menjadi penggerak utama pergerakan jangka pendek dolar AS dan, pada akhirnya, harga emas.

Menurut CME FedWatch Tool dari CME Group, pelaku pasar menilai probabilitas lebih dari 80% untuk kenaikan suku bunga Fed pada Desember. Risiko inflasi yang terkait dengan tingginya harga energi juga menekan logam mulia ini karena memperkuat ekspektasi pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut.

Skenario dasar mengasumsikan bahwa Fed akan menahan diri dari kenaikan suku bunga pada Oktober dan melanjutkan siklus pengetatan pada Desember. Para pakar strategi di BNY Markets memiliki pandangan serupa: "Seperti pasar, kami tidak memperkirakan kenaikan suku bunga pada Oktober dan memperkirakan pengetatan selanjutnya akan dilakukan pada rapat Desember."

BNY juga membuka kemungkinan adanya perbedaan pandangan internal di dalam Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC): "Kami memperkirakan setidaknya satu suara yang berbeda—dan mungkin lebih—mendukung kenaikan suku bunga." Para analis menilai bahwa satu atau dua suara berbeda seperti itu dapat ditafsirkan pasar sebagai sinyal hawkish, yang memperkuat ekspektasi biaya pinjaman lebih tinggi sebelum akhir tahun.

Menanggapi konferensi pers mendatang, para pakar menyatakan, "Kami tidak memperkirakan adanya isyarat langsung mengenai kenaikan suku bunga pada Desember, karena Ketua Kevin Warsh cenderung tidak memberikan panduan eksplisit terkait keputusan kebijakan moneter di masa depan. Namun, kami meyakini bahwa ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Desember akan semakin menguat."

Premi risiko geopolitik masih tercermin dalam harga emas di tengah ancaman meningkatnya ketegangan di Timur Tengah. Pada hari Selasa, The Wall Street Journal melaporkan bahwa Amerika Serikat telah memberi tahu beberapa negara Arab di Teluk Persia agar bersiap menghadapi operasi militer singkat, tetapi intensif terhadap Iran, yang secara potensial dapat dimulai setelah pemilihan sela pada 3 November.

Ketegangan makin meningkat setelah pasukan Houthi yang didukung Iran di Yaman mengklaim telah melakukan serangan langsung dengan rudal balistik terhadap gedung Kementerian Pertahanan Arab Saudi di Riyadh. Kebuntuan berkepanjangan dalam negosiasi AS–Iran juga mendorong harga minyak mentah lebih tinggi dan menopang dolar AS sebagai aset safe haven, sehingga tetap berada dekat level tertinggi dua minggu. Hal ini menciptakan hambatan tambahan bagi XAU/USD.

Relative Strength Index (RSI), yang berada di sekitar 60, menunjukkan momentum bullish yang hanya moderat. Sementara itu, histogram MACD menurun menuju nol, mengindikasikan bahwa momentum kenaikan mulai memudar seiring harga berkonsolidasi setelah penguatan terakhir.

Ketidakmampuan harga untuk bertahan di atas $4.065 menjadi sinyal peringatan lain bagi pembeli emas. Breakout tegas ke atas level ini dapat membuka jalan bagi pemulihan lebih lanjut. Sebaliknya, breakout ke bawah support pada EMA 100 jam dapat mempercepat pelemahan menuju $4.030, tempat simple moving average (SMA) 100 jam berada. Koreksi yang lebih dalam dapat mendorong harga mendekati level terendah Oktober di sekitar $3.970.