Pasangan EUR/USD melemah selama lima hari berturut-turut, meski baik ECB maupun Fed belum menggelar pertemuan. Perlu diingat bahwa penurunan bearish sebelumnya berlangsung penuh selama 25 hari perdagangan, di mana euro kehilangan hampir enam sen nilainya. Pola yang sama kini tampaknya kembali terulang. Tidak ada sesuatu yang benar-benar merugikan euro yang terjadi pekan ini sejauh ini, namun para trader kembali berbondong-bondong menjual euro untuk menghindari potensi risiko.
Tentu saja, seperti biasa, ada alasan di balik perilaku ini. Akhir pekan lalu, protes besar-besaran baru terhadap kenaikan biaya hidup terjadi di beberapa negara Eropa, disertai aksi vandalisme dan kerusuhan. Dalam beberapa jam lagi, keputusan FOMC akan diumumkan, dan sebagian besar pelaku pasar memperkirakan hasil yang hawkish. Segera setelah pemilu kongres AS pada 4 November, Donald Trump mungkin memerintahkan dimulainya kembali operasi militer terhadap Iran. Para trader kembali menafsirkan ketiga faktor ini secara langsung: menjauhi aset berisiko dan mencari keamanan di dolar AS. Hanya ini cara yang masuk akal untuk menjelaskan menguatnya dolar kembali. Apakah pasar dapat dianggap benar? Mungkin. Apakah pasar menimbang informasi yang tersedia secara selektif? Juga ya. Ketidakpastian saat ini sangat tinggi—bukan hanya di Prancis dan Italia, Timur Tengah, dan Ukraina, tetapi bahkan di pasar valuta asing. Pasar tidak menyukai ketidakpastian, dan modal tidak condong pada keyakinan akan masa depan yang dapat diprediksi.
Perlu dicatat bahwa sikap Fed saat ini tidak terlalu hawkish. Selama dua minggu terakhir, tidak ada anggota FOMC yang menyatakan dukungan terhadap pengetatan kebijakan moneter pada Oktober. Karena itu, hampir dapat dipastikan bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga hari ini. Tidak tampak alasan ekonomi yang jelas untuk apresiasi dolar lebih lanjut. ECB juga akan menggelar pertemuan dan kemungkinan juga akan mempertahankan suku bunga. Namun euro telah melemah lebih dari sebulan dan masih terus turun.
Saat ini, belum ada tanda jelas bahwa laju bearish akan segera berakhir. Imbalance 24 masih aktif, dan harga bisa bereaksi terhadapnya dengan membentuk sinyal jual baru. Para bear sudah melaju terlalu jauh sehingga momentum mereka sulit dihentikan. Sementara itu, bull perlu membatalkan Imbalance 24 dan membentuk pola bullish sebelum pemulihan yang berarti dapat diharapkan. Ini mensyaratkan pergerakan naik yang tajam pada euro, tetapi sejauh ini bull hampir hanya menunjukkan kelemahan.
Pada September, FOMC menaikkan suku bunga dan memberi sinyal kesiapan untuk terus mengetatkan kebijakan moneter. Itu sudah cukup untuk memicu penurunan bearish skala besar. Namun, bahkan setelah pengetatan Fed pada September dan kemungkinan kenaikan suku bunga lagi pada Desember, tidak tepat untuk menyimpulkan bahwa euro sama sekali tidak mendapat kabar positif sepanjang periode ini. Pasar sekadar mengabaikan sebagian besar kabar tersebut.
Secara keseluruhan, latar belakang fundamental masih tampak mendukung pihak bull. Walaupun Fed mengadopsi sikap kebijakan moneter yang lebih ketat, ini bukan satu-satunya faktor penentu nilai tukar. Uni Eropa juga menghadapi masalah, tetapi poin utamanya adalah bahwa masalah ada di mana-mana, sementara hanya euro yang terus melemah. Kedua bank sentral sama-sama mengetatkan kebijakan moneter, namun hanya dolar yang terapresiasi. Meski demikian, pemulihan euro tidak perlu diharapkan sampai sinyal bullish muncul. Membeli euro secara antisipatif juga tidak disarankan.
Struktur grafik saat ini dengan tegas masih mengarah pada kelanjutan momentum bearish. Imbalance 24 adalah satu-satunya pola aktif yang patut dicatat dan mungkin akan diuji dalam waktu dekat. Satu-satunya peluang langsung bagi bull terletak pada sapuan likuiditas di bawah level rendah 1,1066. Namun, membuka posisi beli membutuhkan lebih banyak konfirmasi daripada sekadar sapuan likuiditas.
Pada Rabu tidak ada berita ekonomi penting, dan para trader sedikit lebih tenang menjelang pertemuan Fed. Keputusan FOMC akan diumumkan dalam beberapa jam, meskipun ketidakpastian mengenai hasilnya tidak besar. Pasar menunggu komentar Kevin Warsh.
Pihak bullish masih memiliki banyak alasan untuk melanjutkan kenaikan pada 2026. Secara struktural dan fundamental, kebijakan Trump—yang berkontribusi pada penurunan tajam dolar tahun lalu—belum berubah. Saat ini, tidak ada faktor besar yang menopang dolar AS, terlepas dari sikap hawkish FOMC. Perkembangan geopolitik dan situasi tegang di Eropa untuk sementara membebani euro.
Kalender Ekonomi untuk AS dan Uni Eropa:
- Amerika Serikat — Estimasi awal pertumbuhan PDB kuartal ketiga (12.30 UTC).
- Amerika Serikat — Indeks harga Core PCE (12.30 UTC).
- Amerika Serikat — Pendapatan dan belanja pribadi (12.30 UTC).
- Amerika Serikat — Perubahan klaim awal tunjangan pengangguran (12.30 UTC).
- Uni Eropa — Keputusan suku bunga ECB (13.15 UTC).
- Uni Eropa — Konferensi pers dengan Christine Lagarde (13.45 UTC).
Pada 29 Oktober, kalender ekonomi memuat enam rilis, dengan pertemuan ECB dan laporan PDB sebagai yang paling penting. Data ekonomi berpotensi berdampak kuat pada sentimen pasar pada hari Kamis.
Prakiraan dan Kiat-kiat Trading EUR/USD:
Dalam jangka panjang, pasangan ini masih tampak berada dalam proses membentuk tren bullish yang sudah berada dalam fase koreksi selama setahun penuh. Latar belakang fundamental bergeser tajam mendukung bear delapan bulan lalu, tetapi tren utama yang telah berlangsung selama empat tahun belum dapat dianggap gugur atau berakhir.
Bull bisa kembali melanjutkan kenaikan sebelum akhir tahun, namun peluang mereka saat ini terbatas pada level rendah 1,1066 yang terbentuk pada Juni tahun lalu dan level rendah 1,1114 yang tercatat beberapa pekan lalu. Bear menerima sinyal jual pada Imbalance 19. Saat ini, posisi jual yang sudah dibuka sebaiknya tetap dipertahankan. Sinyal jual lain mungkin terbentuk pada Imbalance 24.
