पॉवेल का दविष्यसूचक (dovish) रुख। हाल के दिनों में केवल सबसे आलसी विश्लेषक ने ही इसके बारे में नहीं लिखा। मेरी दृष्टि में, इसे अधिक सटीक रूप से ऐसे कहा जा सकता है:
"पॉवेल का दविष्यसूचक रुख, जो आसानी से कबूतर-रूख (hawkish) में बदल सकता है।"
या फिर:
"पॉवेल का दविष्यसूचक रुख, जो वास्तव में मौजूद ही नहीं है।"

हमें यह समझना चाहिए कि पॉवेल की राय और बाजार द्वारा उनके कथन की व्याख्या दो अलग चीज़ें हैं। बाजार 2024 से दर कटौती देखना चाहता है, और एक बार फिर उसने सितंबर में कटौती का संकेत देखा। इसी कारण से शुक्रवार को अमेरिकी मुद्रा की मांग में तेज गिरावट आई, जबकि विरोधाभास यह है कि भविष्य बाजार (futures market) में दर कटौती की संभावना वास्तव में उनके भाषण के बाद कम हो गई।

ध्यान देने योग्य है कि पॉवेल के कथित संकेत सितंबर दर कटौती के लिए वास्तव में संकेत ही नहीं हो सकते। फेड चेयर को केवल "rate cut" शब्द कहने की आवश्यकता थी, और बाजार ने यह स्पष्ट करने की कोशिश नहीं की कि उनका मतलब क्या था — क्या वे समय की बात कर रहे थे, क्या उन्होंने निकट भविष्य में कदम का संकेत दिया, या नई ढील की शर्तें क्या होंगी। बाजार प्रतिभागियों ने इस सभी जानकारी को अनदेखा कर दिया।

इसके अलावा, इस गलत व्याख्या या अस्पष्ट रीडिंग का संबंध केवल ट्रेडर्स या विश्लेषकों से नहीं है, बल्कि बड़े वाणिज्यिक बैंकों से भी है, जिनके पास पूरे अनुसंधान विभाग हैं। उदाहरण के लिए, बार्कलेज, BNP पैरिबास, और डॉयचे बैंक अब सितंबर में 0.25% दर कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, जबकि बैंक ऑफ अमेरिका नहीं कर रहा। क्यों? क्या बैंक ऑफ अमेरिका के पास विश्लेषणात्मक विभाग नहीं है, या क्या उसके पास आंतरिक जानकारी उपलब्ध है?

मुझे लगता है कि बैंक ऑफ अमेरिका बस निष्कर्षों पर जल्दी नहीं बढ़ रहा। पॉवेल ने स्वयं कहा कि आगामी मुद्रास्फीति और श्रम बाजार की रिपोर्टें निर्णायक होंगी। तो जल्दी क्यों करें? अगस्त में श्रम बाजार सुधर सकता है, और मुद्रास्फीति फिर से इतनी कम साबित हो सकती है कि चिंता का कारण न बने।

बैंक ऑफ अमेरिका ने यह भी नोट किया कि केंद्रीय बैंक द्वारा नीति त्रुटि का जोखिम देखा जा सकता है, क्योंकि मुद्रास्फीति 3% की ओर बढ़ रही है। मैं जोड़ूंगा कि सोमवार तक, सितंबर 17 की दर कटौती की संभावना फिर बढ़कर 86.2% हो गई है — लेकिन संदेह अभी भी बना हुआ है।

EUR/USD के लिए वेव पैटर्न:
EUR/USD के विश्लेषण के आधार पर, मैं निष्कर्ष निकालता हूँ कि यह उपकरण ट्रेंड का बुलिश सेगमेंट बनाना जारी रख रहा है। वेव पैटर्न अब भी पूरी तरह ट्रंप के निर्णयों और अमेरिकी विदेश नीति से जुड़ी खबरों पर निर्भर है। इस ट्रेंड सेगमेंट के लक्ष्य 1.25 स्तर तक बढ़ सकते हैं। इसलिए, मैं अभी भी खरीदारी पर विचार करता हूँ, लक्ष्यों के साथ 1.1875 के आसपास (जो 161.8% फिबोनैचि के अनुरूप है) और उससे ऊपर। मैं मानता हूँ कि वेव 4 पूरी हो चुकी है। इसके अनुसार, अभी भी खरीदारी के लिए समय अनुकूल है।

GBP/USD के लिए वेव पैटर्न:
GBP/USD का वेव पैटर्न अपरिवर्तित बना हुआ है। हम बुलिश, इम्पल्सिव ट्रेंड सेगमेंट का सामना कर रहे हैं। ट्रंप के तहत, बाजार कई झटकों और उलटफेरों का सामना कर सकते हैं, जो वेव पैटर्न को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं, लेकिन वर्तमान में कार्यशील परिदृश्य बना हुआ है। बुलिश ट्रेंड सेगमेंट के लक्ष्य अब लगभग 1.4017 के आसपास स्थित हैं। इस समय, मैं मानता हूँ कि सुधारात्मक वेव 4 पूरी हो चुकी है। वेव 5 के भीतर वेव 2 भी पूरी हो चुकी हो सकती है। इसलिए, मैं खरीदारी की सिफारिश करता हूँ, जिसका लक्ष्य 1.4017 है।

मेरे विश्लेषण के मूल सिद्धांत:

• वेव संरचनाएँ सरल और स्पष्ट होनी चाहिए। जटिल संरचनाएँ व्यापार के लिए कठिन होती हैं और अक्सर बदलती रहती हैं।
• अगर बाजार की स्थिति में विश्वास नहीं है, तो प्रवेश न करना ही बेहतर है।
• बाजार की दिशा के बारे में 100% निश्चितता कभी नहीं हो सकती। हमेशा सुरक्षात्मक स्टॉप लॉस आदेश का उपयोग करें।
• वेव विश्लेषण को अन्य विश्लेषणात्मक और ट्रेडिंग रणनीतियों के साथ जोड़ा जा सकता है।