Dolar Amerika Syarikat (AS) mengakhiri minggu ini dengan penurunan sekali lagi selepas gagal mencari pemacu untuk kembali diniagakan dalam aliran menaik. Penurunan ini berlaku berikutan latar belakang parameter makroekonomi yang lebih baik di AS, yang tidak memberikan momentum kepada aliran menaik, yang tidak boleh mendapatkan semula inisiatif itu dengan apa-apa cara.
Laporan pekerjaan bagi bulan Disember, yang telah dikeluarkan pada Jumaat, mencatatkan bacaan yang lebih rendah berbanding ramalan. Bilangan pekerjaan baru dalam sektor bukan pertanian meningkat sebanyak 148 ribu berbanding ramalan yang mengunjurkan bacaan 190 ribu. Kadar pengangguran kekal tidak berubah untuk bulan ketiga berturut-turut dan berada pada paras 4.1%. Purata gaji setiap jam naik sebanyak 2.5%, sedikit lebih tinggi daripada 2.4% yang dilaporkan pada bulan sebelumnya.
Secara keseluruhannya bagi tahun 2017, 2.06 juta pekerjaan baru telah diwujudkan. Bacaan ini adalah lebih rendah berbanding tahun 2016 tetapi jauh lebih banyak daripada ramalan. Untuk memastikan pengangguran tidak melebihi tahap semasa, ia adalah memadai dengan penawaran 100 ribu pekerjaan sebulan. Ini bermakna pasaran buruh pada keseluruhannya terus berkembang.
Dolar dilihat lemah dalam beberapa minggu kebelakangan ini kerana selera pelabur untuk risiko semakin meningkat di tengah-tengah harapan positif terhadap ekonomi global. Data ketara yang lebih tinggi berbanding ramalan dari China disokong oleh trend global terhadap peningkatan aktiviti dan menyumbang kepada kenaikan harga bahan mentah sementara pertumbuhan aktiviti perniagaan juga membawa kepada peningkatan permintaan terhadap dolar. Ini digunakan secara aktif untuk meningkatkan pinjaman kepada projek-projek dalam mata wang tempatan.
Dolar mungkin kekal diniagakan di bawah tekanan untuk tempoh yang agak lama atau sekurang-kurangnya selagi pemulihan pelaburan yang berterusan di pasaran baru muncul dan di sektor komoditi. Modal itu tidak memperlihatkan keperluan untuk kekal berada di dalam AS, walaupun telah menerapkan undang-undang mengenai pembaharuan cukai. Ia menyimpang di seluruh dunia untuk mencari pulangan yang lebih tinggi.
Terdapat kebimbangan mengenai kebolehan Fed untuk menaikkan kadar. Walaupun penjelasan rasmi untuk keperluan menaikkan kadar adalah untuk menampung inflasi, paras semasa aktiviti pengguna tidak cukup tinggi untuk mengambil hujah ini dengan serius. Inflasi kekal di bawah sasaran 2% dan pembaharuan cukai baru akan menyumbang kepada pertumbuhan defisit dalam belanjawan. Oleh itu, menaikkan kadar akan membawa kepada peningkatan kos hutang perkhidmatan di semua peringkat di tengah-tengah pertumbuhan ekonomi yang tidak menentu. Ini akhirnya akan membawa kepada kemelesetan dan bukan pertumbuhan.
Hasil purata bon 5 tahun dinamik yang melindungi inflasi menunjukkan bahawa para pelabur secara keseluruhannya cenderung untuk mempercayai bahawa inflasi akan meneruskan pertumbuhannya. Keyakinan ini memihak kepada Fed dan pada akhirnya dapat menyokong dolar.
Minggu depan akan dipenuhi dengan pengumuman laporan makroekonomi. Aktiviti perdagangan akan memasuki rentak biasa. Pada Isnin, Fed akan mengeluarkan laporan pinjaman pengguna pada bulan November. Laporan ini penting dalam menilai aktiviti pengguna dan meramalkan pertumbuhan inflasi. Pada Selasa, NFIB akan mengeluarkan laporan mengenai tahap keyakinan terhadap perniagaan kecil pada bulan Disember. Selama lebih dari satu tahun, penunjuk ini telah berada di tahap tinggi, menyokong jangkaan ekonomi positif.
Pada Rabu, Jabatan Tenaga Kerja AS akan mengeluarkan laporan tentang dinamik harga bagi import dan eksport. Pada Khamis, indeks harga pengeluar dijangkakan akan dikeluarkan manakala pada Jumaat, laporan utama mingguan akan dikeluarkan - data mengenai inflasi pengguna dan jualan runcit. Tumpuan utama adalah pada teras inflasi yang mencerminkan permintaan pengguna tidak termasuk harga makanan dan tenaga. Walaupun ramalan pakar menunjukkan bacaan yang optimis, ia dijangka meningkat kepada 1.8% berbanding 1.7% pada bulan November. Pembebasan laporan ini akan menyokong dolar tidak lebih buruk daripada jangkaan.
Juga pada minggu depan, beberapa ahli FOMC dijangkakan akan berucap, yang berkemungkinan akan mengubah jangkaan untuk peningkatan kadar faedah yang seterusnya pada mesyuarat Mac. Pada peringkat semasa, semua perhatian akan tertumpu kepada keputusan pertama pembaharuan cukai, yang boleh menyesuaikan rancangan Fed untuk kenaikkan kadar faedah.
Kedudukan dolar dilihat neutral pada tahap ini. Berbanding mata wang komoditi, ia akan kekal di bawah tekanan tetapi terhadap yen dan mata wang Eropah, penurunan mungkin akan berakhir pada tempoh yang terdekat ini.
