Rizab Persekutuan AS memenuhi sepenuhnya jangkaan pasaran. Walaupun berlaku beberapa pertelingkahan pada malam mesyuarat, kebanyakan pakar yakin bahawa pengawal selia akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas. Komplot kekal hanya dalam retorik Jerome Powell yang akan datang mengenai prospek dasar kewangan masa depan, tetapi Bank Pusat AS dapat mengejutkan pedagang walaupun sebelum sidang akhbar ketua Fed, menunjukkan perpecahan dalam barisan mereka. Fakta ini menyokong Dolar AS, yang semalam menguatkan di seluruh pasaran, walaupun terdapat penurunan kadar faedah.
Secara umumnya, peristiwa-peristiwa Amerika mengingatkan bahawa perpecahan di kamp ECB. Hanya sekarang bahawa dolar AS telah menjadi benefisiari dalam keadaan ini. Biar saya mengingatkan anda bahawa ahli-ahli pengatur Eropah juga tidak bersetuju dengan pemulihan program insentif. Lebih-lebih lagi, "heavyweights" politik seperti Jerman, Perancis, dan Austria mengambil sisi "hawk". Akibatnya, euro melonjak sepasang dengan dolar AS oleh beberapa angka (dari 09 hingga ke-11), walaupun keputusan "dovish" Bank Negara.
Sebaliknya, Rizab Persekutuan mencerminkan pertempuran Eropah. Terhadap pemotongan kadar faedah, ahli Fed seperti Pengerusi Fed Kansas, Esther George dan Pengerusi Fed Boston, Eric Rosengren sekali lagi bercakap. Mereka menentang pelonggaran dasar monetari pada bulan Julai, oleh itu, semalam mereka hanya mengesahkan reputasi mereka. Memandangkan hakikat bahawa kedudukan mereka sebahagian besarnya boleh diramalkan, aliran menaik EUR/USD lebih kecewa dengan carta titik dari jangkaan ahli Fed, mengikut yang kadarnya akan kekal pada paras semasa sekurang-kurangnya sehingga akhir 2019. Ia adalah perlu diingatkan bahawa sebelum ini, kebarangkalian pemotongan kadar pusingan lain agak tinggi. Berdasarkan harga hadapan pada kadar Fed, lebih daripada separuh peserta pasaran menjangkakan langkah sedemikian dari pengawal selia. Oleh itu, ramalan titik yang diterbitkan jelas dimainkan untuk memihak kepada mata wang AS.
Walaupun di sini, ahli-ahli Fed tidak menunjukkan kesepakatan. Sepuluh anggota pengawal selia tidak melihat alasan untuk mengurangkan dasar monetari sehingga akhir tahun ini, sementara tujuh masih membenarkan senario ini. Jika kita bercakap tentang prospek untuk tahun depan, di sini perpecahan itu mengambil watak yang lebih ketara: lapan anggota Jawatankuasa menyatakan keperluan untuk mengekalkan sikap tunggu dan lihat, sementara rakan-rakan mereka yang lain berfikir secara berbeza. Pada pendapat mereka, pengawal selia perlu meningkatkan kadar kembali sekurang-kurangnya 25 mata asas. Oleh itu, prospek dasar monetari Fed tetap samar-samar, walaupun senario paling pesimis pengawal selia tidak menyiratkan pelonggaran parameter dasar monetari yang agresif.
Jerome Powell, sendiri, cuba mengekalkan keseimbangan antara aliran menaik dan menurun. Pada sidang akhbarnya, beliau sangat dielakkan membuat apa-apa ramalan mengenai prospek masa depan, "bersembunyi" di sebalik formulasi samar-samar. Beliau berkata anggota pengawal selia akan membuat keputusan bergantung pada situasi semasa, sambil memantau penunjuk utama dan faktor lain. "Powell tidak mengumumkan langkah selanjutnya ke arah pelonggaran dasar monetari, tetapi dia tidak mengatakan bahawa potongan kadar September adalah tahun terakhir ini. Dengan kata lain, ketua Fed meninggalkan jurang tertentu untuk bergerak tetapi pasaran "tidak percaya", bergantung kepada ramalan pengawal selia.
Oleh itu, keputusan mesyuarat September tidak dapat menyokong aliran menaik EUR/USD, tetapi pada masa yang sama, mereka tidak dapat memprovokasi kenaikkan Dolar AS. Pasangan mata wang ini kekal dalam angka ke-10 dan turun naik harga lebih seperti bunyi pasaran.
Ia boleh dianggap bahawa prospek dasar monetari Fed bergantung kepada prospek hubungan perdagangan AS-Cina. Mungkin ini menjelaskan penjagaan Jerome Powell yang berlebihan, yang kekal "berlebihan" dari ahli pengawal selia. Malah, rundingan perdagangan seterusnya antara Beijing dan Washington akan bermula hanya pada awal bulan Oktober, oleh yang demikian, ia tidak digalakkan untuk membuat sebarang kesimpulan jangka panjang.
Berunding untuk mengurangkan kadar, Rizab Persekutuan memberi tumpuan kepada penurunan dalam eksport dan pelaburan dalam aset tetap. Jelas sekali, semua ini adalah akibat dari konflik perdagangan global, yang hanya akan bertambah buruk sekiranya rundingan ke-13 berakhir seperti semua yang sebelumnya. Perlu diperhatikan bahawa pengawal selia hanya menyebut secara kasar dinamik positif indikator makroekonomi utama (inflasi, KDNK, Bukan Perladangan, gaji, dll). Komen-komen yang berkaitan Powell berkata bahawa "ekonomi AS berada dalam keadaan yang baik, tetapi ...". Di sebalik ini "tetapi" adalah risiko peningkatan selanjutnya perang perdagangan dan akibat negatif ketidakpastian yang meningkat.
Dengan erti kata lain, Jerome Powell mengalih perhatiannya sekali lagi kepada prospek pembangunan konflik AS-China. Secara keseluruhan, nasib mata wang Amerika dalam jangka panjang kini bergantung kepada hasil rundingan seterusnya antara Amerika Syarikat dan China. Sekiranya pihak berkompromi sekalipun (yang tidak mungkin), Dolar AS akan menerima sokongan yang kuat kerana dalam kes ini, kebarangkalian penurunan selanjutnya dalam kadar akan dikurangkan kepada sifar. Selain itu, pengawal selia boleh menaikkannya sebanyak 25 mata asas pada 2020. Jika tidak, isu ini akan terus tergantung di udara, menekan tekanan latar belakang pada mata wang AS.
