Inflasi di zon euro terus berkembang secara tidak terkawal, seperti yang dibuktikan oleh data yang dibentangkan pada hari Khamis oleh Agensi Statistik Eropah.

Menurut data, indeks harga pengguna di zon euro telah berkembang semula untuk bulan pertama berturut-turut, dan walaupun data ternyata kurang sedikit daripada ramalan konsensus, mereka menunjukkan peningkatan yang ketara dalam kedua-dua terma bulanan dan tahunan. Inflasi pengguna di kawasan euro melonjak sebanyak 2.4% pada bulan Mac berbanding ramalan pertumbuhan 2.5% dan nilai Februari sebanyak 0.9%. Dalam nisbah tahun ke tahun, indikator melonjak kepada 7.4% berbanding jangkaan pertumbuhan kepada 7.5%, yang nyata lebih tinggi daripada tempoh tinjauan sebelumnya, apabila indikator mencapai 5.9%.

Bagaimanakah Bank Pusat Eropah akan bertindak sekarang dalam keadaan ini? Masih tidak jelas sama ada ia akan mengabaikan realiti lagi. Presiden ECB Christine Lagarde bersedia untuk menyampaikan ucapan. Apa yang akan dia katakan? Dia akan mengelak lagi, mengeluarkan frasa yang tidak bermakna bahawa "keadaan semasa dalam ekonomi hanya akan menjadi lebih rumit." Atau, selepas semua, ia akan memberi isyarat bahawa bank pusat akan terpaksa memberi perhatian kepada inflasi yang melonjak tinggi di rantau ini dan mula bertindak .

Sebenarnya, ini adalah soalan yang sangat sukar. Terdahulu, kami telah berulang kali menegaskan bahawa permulaan proses menaikkan kadar faedah terhadap latar belakang kenaikan inflasi yang tidak terkawal akan menjerumuskan zon euro ke dalam kemelesetan yang lebih teruk, yang semestinya akan menjejaskan ekonomi dan taraf hidup orang Eropah, yang sudah mengalami masalah yang ketara di tengah-tengah peningkatan krisis Ukraine.

Kami percaya bahawa, dengan kebarangkalian yang tinggi, ECB masih perlu mula menaikkan kadar, tidak kira berapa banyak ia mahu. Janganlah ia menjadi agresif seperti yang dijangkakan daripada Rizab Persekutuan. Kami percaya bahawa dengan kebarangkalian yang sangat tinggi keputusan sedemikian akan dibuat pada bulan Mei. Sudah tentu, ini akan menyumbang kepada pengukuhan euro, yang belum mengambil kira kemungkinan ini, sebagai contoh, berpasangan dengan dolar AS. Dalam senario ini, pasangan mata wang euro/dolar mungkin menguji tahap 1.1200 pada bulan Mei.