Tidak seburuk yang disangka — benar, kerajaan A.S. telah ditutup, tetapi ini bukanlah kali pertama. Sepanjang 50 tahun lalu, situasi sebegini berlaku kira-kira 20 kali. Parti Republikan hanya memerlukan lapan undi daripada Demokrat untuk menghidupkan semula pentadbiran kerajaan, dan mereka kini sudah memperoleh tiga. Maka, besar kemungkinan penutupan ini tidak akan berlarutan lama. Itulah sebabnya membeli EUR/USD semata-mata berdasarkan tajuk berita ini dianggap berisiko.

Walaupun penutupan kerajaan sebelum ini memberi kesan sementara terhadap dolar AS, kesannya lazimnya bersifat jangka pendek. Ya, kelewatan dalam penerbitan laporan penting termasuk data pekerjaan dan inflasi dijangka berlaku. Ya, akan ada cuti tanpa gaji serta kelembapan dalam pertumbuhan KDNK — tetapi sejarah menunjukkan keadaan akhirnya kembali stabil.

Bagaimana Dolar Lazimnya Bertindak Balas terhadap Penutupan

EUR/USD gagal menembusi paras 1.18 — bukan sahaja kerana penutupan kerajaan dianggap isu jangka pendek, tetapi juga kerana inflasi zon euro tidak menunjukkan kejutan kenaikan. Kadar inflasi September kekal mendatar pada 2.2%, sejajar dengan ramalan Bloomberg, meskipun angka awal dari Sepanyol, Perancis, dan Itali membayangkan potensi bacaan lebih tinggi. Penarikan semula pasangan ini mencerminkan prinsip klasik: "beli pada khabar angin, jual pada fakta."

Menurut Presiden Bank Pusat Eropah, Christine Lagarde, risiko inflasi kini seimbang ke kedua-dua arah. Dengan kadar pinjaman pada 2%, ECB berada dalam kedudukan selesa. Bank pusat itu hanya bersedia bertindak sekiranya berlaku penyimpangan ketara daripada unjuran inflasi atau kejutan tidak dijangka. Tugas utama ECB ketika ini adalah mengekalkan paras CPI semasa — dengan ketepatan, berhati-hati, serta berasaskan data yang kukuh.

Aliran Inflasi Zon Euro

Nada ucapan Lagarde mencadangkan bahawa ECB tidak tergesa-gesa untuk memotong kadar lagi. Kitaran pelonggaran monetari mungkin telah berakhir. Justeru, pergerakan EUR/USD selepas ini lebih banyak bergantung kepada langkah seterusnya Rizab Persekutuan.

Kini terdapat perpecahan jelas dalam kalangan pegawai Fed. Sebahagian bimbang terhadap potensi kebangkitan semula inflasi. Sebahagian lagi menekankan keperluan memperlahankan kadar pendinginan pasaran buruh. Pandangan paling sederhana datang daripada Naib Pengerusi Philip Jefferson, yang menyatakan bahawa inflasi dan pengangguran dijangka meningkat dalam masa terdekat, namun kembali normal menjelang 2026.

Unjuran ini menunjukkan bahawa Fed berkemungkinan besar akan memotong kadar dana persekutuan sebanyak dua kali lagi pada tahun 2025, sebelum memasuki tempoh penangguhan yang lebih panjang. Perbezaan dalam dasar monetari ini dijangka terus memberi tekanan kepada dolar AS sepanjang tahun, walaupun penutupan kerajaan AS tidak menambah buruk jangkaan penurunan EUR/USD.

Dari sudut teknikal, pasangan EUR/USD kini terperangkap dalam persaingan sengit di sekitar tahap pangsi utama pada 1.175. Kawasan ini juga bertepatan dengan beberapa purata bergerak utama, menjadikannya zon sokongan/rintangan yang signifikan.

• Penembusan ke atas tahap ini berpotensi membuka ruang untuk penambahan kepada posisi panjang.
• Sebaliknya, penolakan ke bawah akan meningkatkan risiko pengukuhan dalam julat 1.165–1.175.