Инвесторы продолжают переваривать информацию о пролонгации соглашения ОПЕК и других стран производителей нефти о сокращении добычи до конца марта 2018 и ожидают новых драйверов, способных обеспечить выход котировок Brent и WTI из наметившихся диапазонов консолидации. В качестве такого катализатора может выступить релиз данных по американским запасам за неделю к 26 мая. Показатель сокращается на протяжении семи пятидневок подряд и, вероятнее всего, продолжит это делать на фоне старта автомобильного сезона в США. По словам министра энергетики Саудовской Аравии Халида аль-Фалиха, глобальные запасы в третьем квартале 2017 будут падать быстрее, чем они делали это ранее.

Динамика добычи ОПЕК и цен на нефть

Источник: Bloomberg.

Многие эксперты считают, что 5%-й обвал Brent и WTI в ответ на сообщение о продлении ноябрьского договора ОПЕК стал возможен благодаря реализации принципа «покупай на слухах, продавай на фактах». По итогам недели к 23 мая, то бишь за два дня до Вены, хедж-фонды и прочие спекулянты нарастили нетто-лонги по техасскому и североморскому сортам на 20% и 17%, поэтому лавинообразное срабатывание стоп-приказов их очень быстро вынесло из рынка.

С фундаментальной точки зрения сокращение глобальных запасов на протяжении ближайших трех кварталов – явный «бычий» сигнал для нефти, однако некоторые инвесторы задумываются, что будет потом. В частности, Goldman Sachs понизил прогнозы цен на черное золото в 2018-2019 до $40-50, утверждая, что краткосрочное ралли в направлении $60 за баррель приведет к росту инвестиций в американскую добычу и создаст прочный фундамент для низкой стоимости нефти на долгие годы. Впрочем, не факт, что ОПЕК и Россия не пойдут на дальнейшие разрезы.

Вообще, глядя на скорость достижения консенсуса, остается только удивляться. Еще несколько лет назад о сотрудничестве Москвы и Эр-Рияда не могло быть и речи. Отношения Ирана и Саудовской Аравии являются напряженными из-за Йемена, Сирии и ядерной сделки с США. Ирак мог бы добиться большего прогресса в борьбе с ИГИЛ на фоне низких цен на нефть. Тем не менее, все эти страны готовы плечом к плечу противостоять внешним врагам. В первую очередь, производителям сланцев из Штатов. На мой взгляд, они приняли текущие условия как реальность и готовы дальше с этим жить.

Пусть стабилизация цен усиливает риски наращивания производства в США, что подтверждается ростом числа буровых установок от Baker Hughes на протяжении 19-ти недель подряд (показатель достиг отметки 722, максимальной с апреля 2015), тем не менее, снижение добычи на 2% от мирового спроса на протяжении 15 месяцев подряд не может не сбалансировать рынок.

Технически прорыв сопротивления на $53,75 за баррель и последующая реализация перевернутых паттернов «Голова и плечи» и «Акула» усиливают риски возврата котировок в границы восходящего долгосрочного торгового канала, восстановления «бычьего» тренда и продолжения ралли в направлении $58,3.

Brent, дневной график