После стремительного июльского ралли на рынок нефти пришла пора консолидации. Воодушевленные снижением американских запасов на протяжении семи из последних восьми недель в общей сложности на 21 млн баррелей «быки» уверенно себя чувствуют на текущих отметках, однако новые покупатели к восходящему тренду присоединяться не спешат, так как на рынке ходят слухи, что уровень в $50 за баррель по WTI является своеобразной демаркационной линией. Выше нее производители из Штатов будут активно хеджировать поставки на 2018. Citigroup предупреждает своих клиентов, что они уже начали это делать.

По итогам недели к 1 апреля хедж-фонды нарастили нетто-длинные позиции по техасскому сорту на 18%, до 282 362 контрактов, что является самой высокой отметкой более чем за три месяца. Чистые лонги по Brent росли самыми быстрыми темпами (+53 777 контрактов) с декабря по мере поступления позитивных новостей из США и ОПЕК.

Динамика WTI и спекулятивных позиций по нефти

Источник: Bloomberg.

Наряду с сокращением американских запасов, поддержку черному золоту оказывает информация о снижении поставок Саудовской Аравией своим клиентам из Азии. Эр-Рияд начинает выполнять взятое на себя в Санкт-Петербурге обязательство по сокращению экспорта, желая показать пример остальным. В этом отношении встреча представителей картеля в конце недели к 11 августа вселяет надежды на изменение ситуации к лучшему. Согласно данным Международного энергетического агентства, в июне ОПЕК снизила добычу лишь на 78% от установленного венским договором объема, что является «медвежьим» фактором для Brent и WTI. Вполне возможно, что после Абу-Даби ситуация изменится к лучшему.

Оптимизма «быкам» по нефти придает слабый доллар и сокращение буровых установок от Baker Hughes. «Американец» упорно не желает отыгрывать позитив от ВВП за второй квартал и сильную статистику по занятости за июль, а на рынке ходят слухи, что до конца сентября под давлением проблемы потолка госдолга он так и не сможет вырасти. У поклонников этой валюты осталась надежда на релизы данных по инфляции, однако если рынок и их пропустит мимо ушей, то падение индекса USD способно ускориться, что окажет неоценимую помощь Brent и WTI.

Вместе с тем американские запасы на неделе к 28 июля снизились меньше, чем ожидали аналитики Reuters, что несколько поумерило пыл покупателей, а Китай импортировал в июле наименьший объем черного золота за последние 6 месяцев. Таким образом, на рынке присутствует скрытый негатив, который может стать поводом для отката в случае неприятного сюрприза от Управления энергетической информации США. По прогнозам экспертов Bloomberg, по итогам пятидневки к 4 августа запасы сократятся на 2,1 млн баррелей.

Технически Brent вошла в диапазон консолидации $51-52,9 за баррель. Без выхода котировок за его пределы говорить о восстановлении восходящего тренда или о коррекции к нему очень сложно. Ближайшие уровни поддержки расположены вблизи отметок $51,7, $51,05 и $50,1.

Brent, дневной график