Еврозона
Опубликованный в четверг протокол заседания ЕЦБ стал своеобразным спусковым крючком не только для евро, но и для большинства европейских валют. Совершенно неожиданно для рынка ЕЦБ перешел к ястребиной риторике, объявив, что экономика близка к траектории устойчивого роста, а инфляция имеет все шансы приблизиться к таргету после того, как прекратят свои действия временные факторы.
Рынок тут же поменял свои ожидания относительно сроков завершения программы выкупа активов и первого повышения ставки, приблизив этот шаг на июнь 2019 г. Рынок отреагировал бурным ростом евро фунта и швейцарского франка, рассудив, что глубокая интеграция европейских экономик вынудит и центробанки других стран двигаться в сторону ужесточения.
Позитив был поддержан новостью о том, что лидеры трех немецких партий пришли к решению о создании коалиционного правительства, что дает хорошие шансы завершить политический кризис.
Ключевой день наступившей недели – среда, когда будет опубликован отчет по инфляции в еврозоне в декабре. Несмотря на то что в целом инфляция находится в подавленном состоянии, прогнозы умеренно оптимистичные, евро по итогам дня может получить еще один важный фактор роста.
Прогнозы по евро пересматриваются в сторону повышения. С ноября евро находится в растущем канале после уверенного прохождения сопротивления 1.2092 ближайшая цель 1.24. Вероятность безоткатного роста невелика, однако шансы на снижение ниже 1.20 заметно упали.
Великобритания
Рост фунта поддерживается рядом причин экономического и политического свойства. Это, во-первых, слабость доллара, во-вторых, ястребиная позиция ЕЦБ, которая уже спровоцировала рост доходностей 10-летних облигаций Швейцарии выше нуля, то есть является сильный фактором роста для всех европейских валют, ну а, в-третьих, росту фунта способствуют слухи о вероятности развития переговоров по Brexit. В этот раз на рынки «просочилась» инсайдерская информация о том, что министры финансов Франции и Голландии договорились о мягком варианте Brexit, что может означать и смягчение позиции всего ЕС в целом.
Во вторник будет опубликован отчет по инфляции, прогнозы позитивные, ожидаемый рост инфляции приведет и к росту фунта, поскольку увеличит вероятность еще одного повышения ставки ЦБ Англии. Ряд сильных сопротивлений находится в диапазоне 1.3850/3950, рост фунта может быть ограничен этой зоной.
Нефть и рубль
Нефть продолжает уверенный рост, цена Brent вплотную приблизилась к психологическому уровню 70 долл./барр. Причин роста рынка сырья несколько, начиная с неожиданной слабости доллара и заканчивая уверенной покупкой Китаем рекордных уровней сырья на внешнем рынке.
Есть и еще один фактор, который выглядит иначе, чем это преподносится в СМИ. Речь идет об увеличении добычи в США на фоне роста инвестиций в сектор. Действительно, в последние 2 квартала наблюдается небольшой рост (примерно половина от пика 2014 г.), но более показательной является стагнация по рынку труда в секторе. Несмотря на рост добычи, нет никаких признаков роста занятости, что означает отсутствие серьезных инвестиций в текущем квартале и отсутствие перспектив продолжения роста добычи.
Таким образом, нефть имеет шанс продолжить рост и попробовать закрепиться выше 70 долл./барр.
Рубль продолжает пользоваться спросом на фоне растущей нефти и улучшения перспектив по экономическому росту. Минфин опубликовал план закупок валюты, объемы закупок предполагаются крупные, но и профицит текущего счета растет едва ли не быстрее. Пока нет оснований предполагать, что рубль должен начать волну ослабления, более вероятным будет снижение к 55 руб./долл. в перспективе двух недель.
