Отчеты по инфляции Великобритании и США за сентябрь не добавили аргументов для фунта в пользу возобновления роста GBP/USD.

В Великобритании годовая инфляция в сентябре осталась на прежнем уровне 3.8%, в секторе услуг рост цен остался на уровне 4.7%, на товары отмечен незначительный рост. В совокупности эти данные указывают на то, что инфляционное давление сохраняется и, очевидно, сохранится в ближайшие месяцы. А поскольку заработная плата за последние 3 месяца показала рост с 4.7% г/г до 5.0% г/г, то, возможно, в 2026 г. инфляция может и вырасти.

Институт NIESR прогнозирует, что в декабре инфляция будет в диапазоне 3.3% - 3.6%. В целом ничего неожиданного не ожидается, и для Банка Англии по сути ничего не изменилось.

Что касается США, то данные за сентябрь оказались немного слабее прогнозов, базовая инфляция снизилась с 3.1% г/г до 3.0%, общая чуть выросла с 2.9% до 3.0% г/г. Главный вывод в том, что влияния новых тарифов пока нет, если, конечно, верить опубликованным данным. Доллар не получил ожидаемой поддержки и немного снизился по всему спектру валютного рынка.

Если бы инфляция оказалась выше прогнозов, то, скорее всего, следствием было бы обострение внутриполитической напряженности, ведь ФРС должна была бы учесть угрозу возобновления роста цен, что закономерно привело бы к пересмотру прогнозов по ставке и росту доходности. Сейчас же ситуация может расцениваться как полностью нейтральная, не появилось аргументов ни в пользу более быстрого снижения ставки, ни в пользу более медленного.

Что же, нужно теперь ждать данных за ноябрь и признаков переноса высоких тарифов на потребительский рынок, пока же исходим из того, что ставка ФРС на заседании в среду будет снижена, а к декабрю еще многое может поменяться. Поскольку два снижения до конца года уже полностью учтено рынками, то и нового фактора, способного внести изменения в прогнозы, нет.

Неопределенность остается слишком высокой, остановка работы правительства США лишает инвесторов объективных данных. Завершен очередной раунд торговых переговоров между США и Китаем, промежуточные итоги слишком обтекаемы, и пока неясно, приведет ли встреча Трампа и Си к заключения полномасштабного договора.

Неполные данные, лежащие в основе расчетной цены по фунту, пока не дают оснований ожидать возврата GBP/USD к бычьему тренду. Расчетная цена стремительно снижается.

Фунт продолжает торговаться в широком диапазоне с небольшой тенденцией к снижению, и, по всей видимости, в ближайшей перспективе ожидать изменения этой тенденции не приходится. По-прежнему видим высокую вероятность снижения фунта к поддержке 1.3140, при росте к сопротивлению 1.3380/90 вероятность возобновления продаж заметно вырастет.