На этот раз не ротация. На рынке акций США пошла игра в одну калитку. Продаются не только технологические гиганты, но и компании малой капитализации, чувствительные к состоянию экономики. 9 из 11 секторов S&P 500 закрыли торговый день в красной зоне, а средневзвешенный широкий фондовый индекс отошел от области рекордных максимумов.

Каждый имеет свои слабости. Производители программного обеспечения долгое время лидировали на рынке, так как считалось, что искусственный интеллект ускорит разработки. Когда стало понятно, что ИИ может и сам делать то, за что программисты получают огромные деньги, пошла распродажа. Проблема в том, что из переполненных сделок сложно выходить. Отсюда и худшее трехдневное пике Nasdaq Composite с апреля.

Динамика американских фондовых индексов

Однако и у представителей Russell 2000 есть своя ахиллесова пята. Долгое время они росли из-за ротации и надежд на ускорение американской экономики благодаря снижению налогов и технологиям искусственного интеллекта. Однако тревожные данные с рынка труда США подорвали уверенность инвесторов, что компании малой капитализации – лучший выбор.

В декабре число вакансий в США упало до минимальной отметки с 2020, заявки на пособия по безработице росли быстрее, чем прогнозировалось. Самая печальная новость пришла от Challenger. Поставщик альтернативных данных сообщил о наиболее масштабных сокращениях персонала со времени мирового экономического кризиса 2008-2009. Если добавить к этому печальные цифры по занятости в частном секторе от ADP, охлаждение рынка труда налицо. Значит, и с экономикой все не так хорошо, как кажется.

На самом деле прежние связи могут не работать. Белый дом и Кевин Уорш считают, что даже при сильном ВВП инфляция может замедляться. Почему бы то же самое не предположить в отношении безработицы? Да, искусственный интеллект вытесняет американцев с рынка труда, но за счет роста производительности экономика в состоянии разогнаться еще больше.

Динамика S&P 500 и скользящей средней

Пока ИИ и политика Дональда Трампа вносят коррективы в учебники по фундаментальному анализу, трейдерам проще обратиться к хорошо известной технике. S&P 500 тестирует 100-дневную скользящую среднюю. В ноябре широкий фондовый индекс от нее отскочил благодаря массовым покупкам провала. Однако если февральское пике пойдет дальше, можно будет рассуждать о серьезных изменения на американском рынке акций. Не перейдет ли он на территорию «медведей»?

Технически на дневном графике S&P 500 продолжается реализация разворотного паттерна 1-2-3. Сформированные от 6820 короткие позиции имеет смысл удерживать. Неспособность «быков» вернуть котировки широкого фондового индекса выше ключевых поддержек в виде пивот-уровней на 6815 и 6835 станет свидетельством их слабости. В результате появятся основания для наращивания продаж.