Ещё совсем недавно золото лежало на дне годового минимума, как пловец, обессилевший на глубине. Затем прозвучал гонг промежуточных выборов в США, и драгметалл неожиданно рванул к поверхности.

Демократы разгромили республиканцев, получив контроль и над Сенатом, и над Палатой представителей. Инвесторы восприняли итог как ограничение фискальной повестки Дональда Трампа, в том числе его планов на снижение налогов и дерегулирование. Золото тут же подскочило выше $4000 за унцию, показав самый сильный скачок с августа.

Динамика золота и доходности трежерис

Поддержку драгметаллу оказывает падение доходности казначейских облигаций по всей кривой вместе с ослаблением доллара США. Лрагметалл не приносит процентного дохода, поэтому дешевеющие долги делают его более привлекательным, а слабый «американец» облегчает покупку золота держателям других валют.

Однако в XM считают, что пространство для дальнейшего роста котировок XAU/USD ограничено. Давление на золото оказывает ожидание того, что ФРС останется «ястребиной» из-за инфляционного фона. Деривативы оценивают шансы на повышение ставки по федеральным фондам в декабре в 83%.

Динамика золота и доллара США

Дополнительным негативным фактором выступает заметная слабость акций технологических компаний, с которыми драгметалл все чаще торгуется в одной связке. Усиленный контроль над технологиями искусственного интеллекта, дата-центрами, банками и криптовалютой тоже омрачает перспективы роста. Инвесторы ждут и приближающийся отчет о занятости вне сельского хозяйства, который даст новые подсказки о траектории ставки.

Ситуация в Иране остается неоднозначной. Рынки следят, вернется ли администрация Дональда Трампа за стол переговоров или нарастит военную кампанию после промежуточных выборов. Влияние конфликта на Ближнем Востоке и нефти на XAU/USD велико. До начала войны в конце февраля драгметалл торговался выше $5000 за унцию. К концу октября он опустился ниже $4000 на фоне ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, вызванных ростом цен на энергоносители.

Фактором поддержки для драгметалла остаются центробанки. По данным Всемирного совета по золоту, в третьем квартале они скупали слитки самыми быстрыми темпами с конца 2024, нарастив резервы на 321 т за три месяца до сентября. С начала 2026 показатель достиг 675 т, немного опередив аналогичный период годом ранее.

Забавно наблюдать, как золото радуется чужому политическому поражению, лишь бы вспомнить, каково это, снова расти.

Технически на дневном графике драгметалла имел место отыгрыш внутреннего бара. Прорыв его максимума на $3970 за унцию позволил сформировать лонги. Если золото закрепится выше нижней границы диапазона справедливой стоимости $4015-4205, риски продолжения ралли увеличатся.