Несмотря на то что все внимание инвесторов на валютном рынке традиционно приковано к паре евро/доллар, слабость канадского доллара не могла пройти незамеченной. Девальвация национальной денежной единицы страны кленового листа продолжает набирать силу: на протяжении двух последних недель луни вместе с фунтом стабильно становился худшей валютой на Forex.

Последние фундаментальные данные по канадской экономике не внушают оптимизма: розничные продажи в январе упали на 2,1% по сравнению с декабрем, зафиксировав худший результат с весны 2010 года, а уровень инфляции постепенно сокращается.

Динамика объема розничных продаж в Канаде в 2011-2013 гг., %

Динамика инфляции в Канаде в 2011-2013 гг., %

Рынок отреагировал довольно бурно на публикацию данных макроэкономических показателей: курс доллар США/луни вырос сразу на 70 пунктов, достигнув линии сопротивления.

Риск замедления экономического роста и развитие сокращения инфляционного давления до минимума следует рассматривать как негативные факторы для канадской экономики, которая относится к числу редких стран, сумевших избежать рецессии.

В период увеличения оптимизма на финансовых рынках в связи с возможным восстановлением мировой экономики, луни в начале года пользовался популярностью. Многие рассматривали Банк Канады в числе первых кандидатов на повышение основной процентной ставки, что, безусловно, усилило бы национальную валюту.

Тем не менее слабая инфляция и снижение объемов потребления ставит крест на подобных прогнозах. Если добавить к этому не самый благоприятный внешний фон, обусловленный укреплением курса американского доллара, то девальвация луни является вполне логичным процессом.

Однако, на самом деле не все так критично. Если более подробно рассмотреть структуру изменения индекса потребительских цен, то основной причиной его снижения стали цены на бензин (-1,8%). Что касается продуктов питания, то они, наоборот, подорожали (+1,1%).

Неуверенность в дальнейшей судьбе луни выражают и инвесторы: судя по растущему открытому интересу и динамике позиций основных групп участников на срочном рынке, постепенно растет как количество сторонников, так и количество противников дальнейшего ослабления национальной валюты.

В настоящее время рынок находится вблизи равновесного уровня, однако сильное движение в одну из сторон способно привести к срабатыванию стоп-приказов, что придаст новый импульс котировкам.

Сокращение коротких нетто-позиций хеджерами и длинных нетто-позиций спекулянтами при растущем открытом интересе свидетельствует о том, что крупные инвесторы, с одной стороны, шорты продолжают держать, а с другой - увеличивают лонги. Прямо противоположные действия характерны для хеджеров.

С технической точки зрения валютная пара доллар США/луни не смогла протестировать сопротивление, расположенное на уровне 200% от последней коррекционной волны.  

Неопределенность в судьбе «канадца» может смениться ясностью после речи председателя ФРС Бернанке, а также после публикации ВВП страны за IV квартал 2012 года и за год. Пока же падение ниже отметки 1,0210 способно привести к развитию коррекционного движения с формированием разворотной фигуры. И наоборот, удачный тест текущего сопротивления добавит сил быкам в их желании взять штурмом уровень 1,032.