امریکہ: ہم یوم مارٹن لوتھر کنگ کی تقریب کے سلسلے میں سوموارکی سہ پہر میں ایک دن کی چھٹی کیلئے تھوڑے بہت سرگرمی کی توقع کرتے ہیں۔

یوروحدود کی زیریں سرحد میں دباؤ کا شکارہے، جہاں 1.1085 کی سطح کیلئے بریک آؤٹ کا امکان ہے۔

ہم 1.1084کی سطح سے فروخت کرتے ہیں۔

یو ٹرن کی صورت میں ، 1.1180 کی سطح سے خریداری کرتے ہیں۔

آگے، ای سی بی کا اجلاس بروز جمعرات ، ٢٣جنوری کو منعقد ہونے والا ہے۔

مرکزی بینک کی حکمت عملی کے بارے میں:

ہم دس سالوں سے مرکزی دنیا کے مرکزی بینکوں کے انتہائی کم شرحوں کی شرائط کے ساتھ زندگی گذاررہے ہیں۔ فیڈ کی شرح فیصد 1.625 ہے جو بینک آف انگلینڈ اور بینک آف جاپان کے نرخوں کے مقابلے میں زیادہ ہے۔ دوسری طرف ، ای سی بی کی شرح بینکوں کے لئے فیصد 0.4- کی جمع شرح کے ساتھ فیصد0 ہے۔

پچھلے 9 سالوں میں ان تاجروں کے لئے جنہوں نے بازارمیں قدم رکھا ہیں ، ایسا لگتا ہے کہ کم شرحیں لامحدود ہیں۔ لیکن یہ بات سچ نہیں ہے۔ تاریخی طور پر ، پچھلے ١٠٠سالوں میں فیڈ کی شرح پچھلے ٢٠سالوں میں اوسطا فیصد4 اور فیصد6 کی شرح ہے۔ جب عالمی معیشت ٢٠٠٨-٢٠٠٩ کے عظیم بحران سے دوچارتھی تو قیمتیں تقریبا صفر ہوچکی تھیں۔ اس کے علاوہ ، نہ صرف تمام مرکزی بینکوں نے شرحوں کو تقریبا فیصد 0 تک گرادیا ، بلکہ انہوں نے غیر معیاری طریقوں کو بھی استعمال میں لانا شروع کردیا، اسکے ساتھ ہی ق ای اورایل ٹی آر او پروگراموں کے ذریعہ بازاروں میں لیکویڈیٹی کی بڑی مقدار ڈالنا شروع کردیا۔

ای سی بی کی شرح فیڈ کے مقابلے میں تاریخی طور پر کم ہے جو فیصد 4 سے زیادہ نہیں ہیں۔ یہ اس حقیقت کی وجہ سے ہے کہ ٢٠٠٢میں یورو اب بھی ایک مضبوط کرنسی ہے۔ اس طرح کے کم نرخوں کی وجہ کیا ہے؟ یہ سوال فیڈ کے سربراہ ، لیجنڈری ایلن گرینسپن نے بھی پوچھا تھا۔ ان کا مفروضہ یہ تھا کہ افراط زر کا دباؤ چینی حکومت کی جانب سے آر ایم بی کی شرح تبادلہ کو کم کرنے کی حکمت عملی سے منسلک ہے جو بازار سے افراط زر کو دور کرتا ہے۔

چونکہ مرکزی بینک کے ذریعہ سود کی شرح میں اضافہ سے ہمیشہ افراط زر اور معاشی نظام میں نُمایاں افراط زر کی پیداوارکا ایک ذریعہ ہے۔ لیکن ، ایک طرف ، جب افراط زر کم ہے ، تو شرحیں نہیں بڑھتی ہیں۔ تاہم ، یہ غیر معینہ مدت تک جاری نہیں رہ سکتا (حالانکہ یہ 10 سالوں سے جاری ہے)۔ کسی وقت ، افراط زر میں کمی آجائے گی اور مرکزی بینک کو شرحوں کے اضافہ کیلئے مجبور کرے گا۔

مزید یہ کہ جب مرکزی بینک کی شرح فیصد0 یا منفی ہو تو صورتحال غیر معمولی ہوگا ۔ ای سی بی کی منفی شرح یوروپین بینکوں کے لئے ایک بہت بڑا مسئلہ ہے۔ یہ واضح رہے کہ یورپی بازاروں میں شرحیں کم ہیں ، جبکہ صارفین صفر یا منفی سود پر بینک میں فنڈز نہیں رکھیں گے۔ اس کے مطابق ، یورپی بینکوں کے لئے ، انتہائی کم منافع والے بازار میں کمانا آسان کاروبار نہیں ہے۔

یہ دیکھنا زیادہ اہم ہے کہ آئندہ جمعرات ٢٣جنوری کو ہونے والے اجلاس میں ای سی بی کیا کرے گی۔