امریکی فیڈرل ریزرو کے جنوری میں ہونے والے اجلاس کے لمحات "گزرتے ہوئے" نکلے: گذشتہ ہفتے سمیت ، جیروم پاول کے ذریعہ ، کم و بیش تمام ان باتوں کا اظہار کیا گیا تھا، جب اس نے امریکی کانگریس کو ایک آدھ سالہ رپورٹ پیش کی تھی۔ مارکیٹ نے متوقع طور پر اس دستاویز کی اشاعت کو نظرانداز کیا - اس سے ساتویں اعداد و شمار میں یورو ڈالر کی جوڑی کے پیر جمانے میں مدد نہیں ملی۔ مزید یہ کہ منٹوں کے کچھ ریمارکس نے تاجروں کی پریشانی کو جنم دیا ، لہذا کل کی لڑائی بلز کی فتح میں ختم ہوگئی - جب تک کہ کم و بیش آٹھویں نمبر کے اندر روزانہ بند ہونا فتح نہیں کہا جاسکتا۔

فیڈ منٹ کی عمومی سست روی اور پیش گوئی کے باوجود ، کچھ نکات خصوصی توجہ کے مستحق ہیں۔ جنوری کے اجلاس کے دوران ، کچھ ریگولیٹر ممبروں نے اس خدشے کا اظہار کیا کہ کم شرح سود "مالیاتی نظام کی کمزوری" میں معاون ثابت ہوسکتی ہے۔ ان کے متعدد ساتھیوں نے اس کے برخلاف اپنا موقف اختیار کیا - ان کی رائے میں ، "کچھ خاص حالات میں ، سود کی کم شرحیں مالی استحکام برقرار رکھنے میں معاون ثابت ہوسکتی ہیں۔" مزید یہ کہ ، منٹ کے متن میں یہ جملہ موجود ہے کہ "بہت سارے شرکاء نے مالیاتی پالیسی کے اثر و رسوخ اور مالیاتی نظام کے خطرے کے مابین ارتباط کی عدم موجودگی کو نوٹ کیا ، جس کے نتیجے میں ریگولیٹر نے افراط زر اور روزگار کے اشارے پر انحصار کرنے کا فیصلہ کیا۔ آئندہ سود کی شرحوں کا تعین کریں۔ "

یہاں یہ واضح رہے کہ ، بدقسمتی سے ، منٹ بہت سے ایسے حالات کی نشاندہی نہیں کرتے ہیں جن سے فیڈ میں افواج کی صف بندی کو سمجھنا ممکن ہوجائے گا۔ مثال کے طور پر ، ہم قطعی طور پر نہیں جانتے کہ کمیٹی کے کتنے ممبران نے اس یا اس رائے ، یا اقدام کی حمایت کی۔ لہذا ، مارکیٹ کے شرکا کو فیڈ کے ذریعہ چلنے والے عہدہ پر مبنی آزادانہ نتائج اخذ کرنا ہوں گے۔ اس معاملے میں ، "کچھ" فیڈ ممبران اور "ان کے متعدد ساتھیوں" نے کم شرح سود کی کارکردگی (فزیبلٹی) کے بارے میں متضاد پوزیشنوں کا اظہار کیا۔ بہر حال ، "بہت سارے شرکاء" نے آخر میں اس بات پر اتفاق کیا کہ موجودہ مالیاتی پالیسی اور مالیاتی نظام کی کمزوری کے مابین تعلقات کے بارے میں اعتماد کے ساتھ بات کرنا ناممکن ہے۔ یہ فرض کیا جاسکتا ہے کہ اجلاس کے بیشتر شرکاء نے اس طرح کا کوئی نتیجہ اخذ کیا تھا۔

اس طرح کے مباحثے کی حقیقت سے یہ پتہ چلتا ہے کہ فیڈ کے ڈوو ونگ کے نمائندے مانیٹری پالیسی کے پیرامیٹرز کو آسان کرنے کے لئے وکالت جاری رکھے ہوئے ہیں۔ اگرچہ یہ واضح ہے کہ وہ اب اقلیت میں ہیں ، خاص طور پر حالیہ بڑے معاشی اعداد و شمار کے پس منظر کے خلاف۔ فیڈ ماہر معاشیات نے 2020 اور 2021 (چین کے ساتھ تجارتی معاہدے کے پہلے مرحلے کے پس منظر کے خلاف) میں امریکی جی ڈی پی کی نمو کی پیش گوئی کی ، اور امریکی لیبر مارکیٹ کی نمو کے امکانات کا بھی مثبت اندازہ لگایا۔ کوروناوائرس کو عالمی معیشت کے امکانات کے لئے ایک نئے خطرے کے طور پر تسلیم کیا گیا تھا ، لیکن اس کے بعد جیروم پاول نے اس بات میں نرمی کرتے ہوئے کہا کہ اس تناظر میں کچھ نتائج اخذ کرنے میں ابھی جلد بازی ہوگی۔ انہوں نے مزید کہا کہ یہ وبا واضح طور پر چینی معیشت کو متاثر کرے گی (خاص طور پر اس سال کی پہلی سہ ماہی میں) تاہم ، آج کی عالمی معیشت کے نتائج پر تبادلہ خیال کرنا قبل از وقت ہے۔

دوسرے لفظوں میں ، گذشتہ روز شائع ہونے والے فیڈ منٹ نے یہ واضح کردیا کہ ریگولیٹر اپنی اصلی شکل میں مانیٹری پالیسی برقرار رکھنا جاری رکھنے کے لئے تیار ہے۔ مارکیٹ کے ذریعہ یہ نتیجہ بالکل متوقع تھا ، لہذا تاجروں نے کل کی ریلیز کو نظرانداز کیا۔ بہر حال ، ریگولیٹر کے ممبروں کے مابین مذکورہ بالا مکالمے کا اندازہ لگاتے ہوئے ، ہم یہ نتیجہ اخذ کرسکتے ہیں کہ فیڈ کے کچھ ممبران ابھی بھی اس کی شرح کو کم کرنے کے حق میں ہیں - اور اگر افراط زر اور لیبر مارکیٹ کے اشارے سست ہوجاتے ہیں تو ، یہ مسئلہ پھر ایجنڈے میں شامل ہوگا۔ ایسے امکانات ابھی تک ڈالر کے بلز کو پریشان نہیں کرتے ہیں۔ حالیہ نانفارم اور افراط زر کے انڈیکیٹرز نے امریکی کرنسی کی حمایت کی ہے۔ دیگر معاشی رپورٹس سے بھی تقریبا تمام جوڑوں میں ڈالر کو اعتماد محسوس ہوتا ہے۔

مثال کے طور پر ، امریکی پروڈیوسر پرائس انڈیکس نے کل کی پیش گوئی کی توقعات کو نمایاں حد سے تجاوز کیا۔ سالانہ شرائط میں ، یہ اشارہ 2.1 فیصد تک جا پہنچا - جو گذشتہ سال اپریل کے بعد سے مضبوط ترین نتیجہ ہے۔ ماہانہ لحاظ سے ، یہ کئی مہینوں کی اونچائی تک بھی پہنچ گیا ، جو 0.6 فیصد تک بڑھ گیا۔ خوراک اور توانائی کی قیمتوں کو چھوڑ کر ، انڈیکس میں بھی نمایاں اضافہ ہوا: سالانہ لحاظ سے ، چار ماہ کے دوران اشارے میں مسلسل کمی واقع ہوئی ، لیکن کل یہ 5 ماہ کی اونچائی پر آگیا۔ واضح رہے کہ یہ انڈیکس افراط زر کے رجحانات میں تبدیلی کا ابتدائی اشارہ ہے۔ لہذا ، اس کی نمو نے مارکیٹ میں ڈالر کے بلز کو مضبوط بنانے میں مدد کی۔

آج بھی یورو / امریکی ڈالر بیئرز ابھی بھی 1.0780-1.0810 کی حد میں ریکارڈ کر رہے ہیں۔ ساتواں اعداد و شمار جوڑے کے فروخت کنندگان کے لئے ایک سنجیدہ امتحان ہیں، لہذا ، اس قیمت کے علاقے میں حتمی استحکام کے لئے، ایک مناسب خبر کے موقع کی ضرورت ہے۔ مثال کے طور پر ، ای سی بی کی آخری میٹنگ کی بات چیت آج ہی شائع کی جائے گی - ہم مانیٹری پالیسی سے متعلق اجلاس سے ریگولیٹر کی رپورٹ کی تفصیلات معلوم کریں گے ، جو تقریبا چار ہفتوں قبل ہوئی تھی۔ لیکن اس دستاویز کا جوڑی پر سخت اثر پڑنے کا امکان نہیں ہے۔ کرسٹین لیگارڈے نے یہ بات کافی واضح کردی کہ ریگولیٹر مستقبل قریب میں اپنی مانیٹری پالیسی کو تبدیل کرنے کا ارادہ نہیں رکھتا ، جبکہ اس نے مہنگائی اور صنعتی پیداوار میں ہونے والی سست روی پر تشویش کا اظہار کیا۔ مجھے یقین ہے کہ منٹ اس کی رائے کو صرف اور زیادہ وسیع شکل میں ظاہر کریں گے۔

فیڈ فلاڈلفیا مینوفیکچرنگ انڈیکس آج امریکی سیشن کے دوران شائع کیا جائے گا۔ یہ ایک بہت ہی معمولی اشارے ہے ، تاہم ، آئی ایس ایم مینوفیکچرنگ انڈیکس میں اضافے کے پس منظر کے ساتھ ساتھ ایمپائر مینوفیکچرنگ انڈیکس کے خلاف ، یہ اب بھی اس جوڑی کو متاثر کرسکتا ہے۔ خاص طور پر اگر یہ پیشن گوئی کی گئی اقدار سے بہتر نکل آتی ہے (پیشن گوئی کے مطابق ، توقع کی جاتی ہے کہ اشارے میں 17 سے 10 پوائنٹس کی کمی واقع ہوگی)۔