یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی نے تجارتی ہفتے کا آغاز 1.18 کی سطح پر کیا ، جو اس جوڑی کے خریداروں میں شکست خوردہ مزاج کی عکاسی کرتا ہے۔ یہاں تک کہ یہ 1.1900 کی سطح تک پہنچنے میں بھی ناکام رہے۔ پچھلے ہفتے انہوں نے 1.1884 کی سطح پر قیمت پہنچائی، لیکن اس کے بعد جوڑی تقریباً 100 پوائنٹس کی کمی سے نیچے گر گئی۔ ای سی بی کی ستمبرکی میٹنگ کا متنازعہ نتیجہ صرف ایک ہی چیز ہے جس نے عارضی طور پر نچلی سطح کو نقصان پہنچایا جس سے خریداروں کو اصلاح کا موقع مل گیا۔

تاہم یورپین ریگولیٹر کے پُرامید رویہ کے باوجود اصلاح واپس مڑنا بھی بہت خاموش تھا۔ اگر ہم روزانہ کے چارٹ پر نظر ڈالیں تو یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ متحمل لوگوں نے اس جوڑی کی صورتِ حال کو تقریباً گزشتہ پورے ہفتے کے لیے ایک ہی وقت میں منظم طریقےسے کنٹرول کیا۔ گذشتہ جمعہ کو یورو کو تھوڑی مہلت ملی، اس نے ستمبر میں یورپی مرکزی بینک کے اجلاس کے نتائج کو اپنے حق میں ظاہر کیا۔ تاہم یہ ایک بہت ہی متنازعہ مسئلہ ہے ، اس حقیقت کے پیشِ نظر کہ ریگولیٹر یورپی یونین کے ممالک کی طرف سے جاری کردہ بانڈز کے مسئلے کا پورا حجم خریدنے کا ارادہ رکھتے ہیں۔

ایمرجنسی پی ای پی پی پروگرام کے تحت اثاثوں کی خریداری میں متوقع کمی کے باوجود ، ای سی بی نے یورپی علاقے کے ممالک کی جانب سے جاری کیے جانے والے نیٹ بانڈ ایشوز کی پوری مقدار خریدنا جاری رکھنے کا فیصلہ کیا۔ 1 ٹریلین میں سے 850 ارب تقریبا 500 ارب خرچ ہی نہیں ہوئے۔ کرسٹین لیگارڈے کے مطابق ، یورپی مرکزی بینک پورے پی ای پی پی اینویلپ کو استعمال نہ کرنے کے لیے تیار ہے۔ لیکن ساتھ ہی اس نے یہ نہیں بتایا کہ پروگرام کو کم کرنے کا فیصلہ کب کیا جائے گا۔ توقعات کے برعکس ستمبر کے اجلاس میں ایسا نہیں ہوا ، اس لیے توجہ کا مرکز اکتوبر یا دسمبر میں منتقل ہوگیا (نومبر میں مرکزی بینک کا کوئی اجلاس نہیں ہوگا)۔ کئی ماہرین کا خیال ہے کہ پروگرام کو مکمل کرنے کا فیصلہ گورننگ کونسل دسمبر میں کرے گی۔ تاہم اسی میٹنگ میں ، یورپی ریگولیٹر آر ڈی اے پروگرام کی توسیع کا اعلان کرسکتا ہے جس کا حجم فی الحال 20 ارب یورو فی مہینہ ہے۔ ایک ورژن کے مطابق ای سی بی اس حجم کو تقریبا دگنا کر دے گا (تقریبا - 30-40 ارب تک)۔

لہٰذا، ای سی بی کی ستمبر میٹنگ کے "ہاکیش" نتائج کے بارے میں بات کرنا ناممکن ہے۔ کرسٹین لیگارڈے کے مطابق مراعات میں کمی کا کوئی سوال ہی پیدا نہیں ہوتا - یہاں " اصلاح میں معمولی تبدیلی " کا تصور لاگو ہوتا ہے۔ آخری میٹنگ کے نتائج کا خلاصہ یبان کرتے ہوئے انہوں نے زور دیا کہ پی ای پی پی کے خاتمے کے بعد ای سی بی کا کام مکمل نہیں ہوگا۔

اس کے نتیجے میں امریکی ڈالر کمی سے شروع ہوا۔ ڈالر نے نان فارم ڈیٹا سے آنے والے دھچکے کا مقابلہ کیا ہے۔ یہ یاد کیا جا سکتا ہے کہ اگست میں غیر زرعی شعبے میں ملازمین کی تعداد میں نمایاں کمی واقع ہوئی لیکن ریلیز کے کچھ دوسرے اجزا (تنخواہیں ، بے روزگاری کی شرح) نے نان فارم روزگار تبدیلی کے 235 ہزارویں نتیجہ کو بے اثر کرنے میں مدد کی۔ مزید یہ کہ بعض بالواسطہ اشارے بتاتے ہیں کہ اس میں کمی عارضی ہے۔

خاص طور پر ریاست ہائے متحدہ میں کھلی آسامیوں اور مزدوروں کے کاروبار کی تعداد کا اشارہ گزشتہ ہفتے شائع ہوا (جو کہ رپورٹنگ مہینے کے اختتام پر نجی شعبے میں کھلی آسامیوں کی سطح کو ماپتا ہے ، موسمی عوامل کے مطابق ایڈجسٹ کیا گیا) ظاہر کرتا ہے کہ امریکی لیبر مارکیٹ کافی مضبوط شکل میں ہے۔ پچھلے مہینے کھلی آسامیوں کی تعداد ایک ریکارڈ (10 ملین 900 ہزار) بن گئی اور کھلے کام کی جگہ بے روزگاروں کی تعداد 0.79 (0.93 کی سابقہ قیمت سے) کم ہو گئی۔ دوسرے لفظوں میں امریکی لیبر کی مانگ کافی زیادہ ہے اور یہ حقیقت بتاتی ہے کہ ستمبر نان فارم اگست والوں سے زیادہ مضبوط ہوگا۔ ایک اور اشارہ بھی اس کے حق میں بولتا ہے۔ یہاں بے روزگاری کے فوائد کے لیے ابتدائی درخواستوں کی تعداد میں گزشتہ ہفتے صرف تین لاکھ دس ہزار کا اضافہ ہوا۔ کورونا وائرس وبائی مرض کے آغاز کے بعد یہ ایک نئی کمی ہے۔

مذکورہ بالا ریلیز جن کی تائید فیڈرل کے متعدد نمائندوں (خاص طور پر جیمز بلارڈ) کے پُرامید تبصروں سے ہوئی ، نے تجویز کیا کہ فیڈرل کیو ای کو کم کرنے اور مالیاتی پالیسی کے پیرامیٹرز کو مزید سخت کرنے پر اپنا عمل جاری رکھے گا۔ دھچکے سے سنبھلنے کے بعد امریکی ڈالر انڈیکس ان پوزیشنوں پر واپس آگیا جہاں یہ نان فارم ڈیٹا کی اشاعت سے پہلے تھا۔ یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کے بارے میں بھی یہی کہا جا سکتا ہے جس نے آج دو ہفتوں کی کم قیمتوں کی تجدید کی۔

تاہم ، ڈالر بُلز کو اپنی کامیابی کو مستحکم کرنے کے لیے ایک مضبوط بنیادی دلیل کی ضرورت ہے۔ اس طرح کی دلیل کل کی افراطِ زر کی ریلیز ہوسکتی ہے۔ یہ بات قابلِ غور ہے کہ جولائی میں کنزیومر پرائس انڈیکس امریکی افراطِ زر میں سست روی کی پہلی علامتوں کی عکاسی کرتا ہے۔ یہ صورتِ حال استعمال کی گئی تھی ، مثال کے طور پر ، جیروم پاول جس نے جیکسن ہول سمپوزیم کے دوران مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کے امکانات کے بارے میں ایک غیر واضح موقف کا اظہار کیا۔ اس لیے اگر کل کا ڈیٹا گرین زون میں جاری کیا گیا تو امریکی ڈالر اپنی پوزیشن کو نمایاں طور پر مضبوط کرے گا۔

ابتدائی پیش گوئیوں کے مطابق، ماہانہ شرائط میں عام صارفین کی قیمت کا اشاریہ 0.4% (0.5% کی سابقہ قیمت سے) اور سالانہ لحاظ سے 5.3%(جولائی میں% 5.4) تک بڑھ جائے گا۔ کور انڈیکس پچھلے مہینے کی سطح پر آنا چاہیے (m/m 0.3% ،4.2%، y/y )۔ یہاں تک کہ پیش گوئی کی ایک چھوٹی سی زیادتی یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کے لیے مضبوط اتار چڑھاؤ پیدا کر دے گی۔

تکنیکی نقطہ نظر سے، یہ جوڑی فی الحال یومیہ چارٹ پر 1.1790 کی سپورٹ لیول کی جانچ کر رہی ہے (بالنجر بینڈ کی اوسط لائن کیجن سین لائن کے ساتھ موافق ہے)۔ اگر قیمت اس ہدف سے کم ہو گئی ہے تو اچیمیوکو اشارہ ایک مندی کا اشارہ بنائے گا "پریڈ آف لائنز" ، اس طرح 1.1650 کی مرکزی سپورٹ لیول کا راستہ کھل جائے گا - سال کی یہ کم قیمت بالنجر بینڈز کے اشارے کی نچلی لائن کے ساتھ مل کر ایک ہی ٹائم فریم پر کام کرے گی۔ فیڈ رل اور ای سی بی کی پوزیشنوں کے مسلسل عدم ربط کو دیکھتے ہوئے کسی بھی اوپر کی اصلاح کو 1.1700 (درمیانی سپورٹ سطح) اور 1.1650 کے بنیادی ہدف کے ساتھ مختصر پوزیشن کھولنے کے لیے استعمال کیا جا سکتا ہے۔