سوموار بلاشبہ تاریخ میں تاریخ کے سب سے بڑے بینکنگ بحران کے خوف کے آسمان کو چھونے والے دن کے طور پر نیچے جائے گا۔
یو ایس ٹریژری، فیڈرل ریزرو اور فیڈرل ڈپازٹ انشورنس کارپوریشن کی طرف سے اٹھائے گئے اقدامات، جن کا مقصد بینکنگ بحران پر قابو پانا تھا، پہلے نتائج لائے، یو ایس ٹی کی پیداوار میں کمی رک گئی، اور ڈپازٹرز کی طرف سے برفانی تودے سے نکلنے کا خطرہ نمایاں طور پر کم ہو گیا۔ تاہم، بہت سے بینک اپنے تجزیاتی جائزوں میں نوٹ کرتے ہیں کہ اٹھائے گئے اقدامات خوف و ہراس کی نشوونما پر مکمل طور پر قابو پانے کے لیے کافی نہیں ہوں گے۔
گولڈمین ساکس پہلا بینک تھا جس نے اعلان کیا کہ فیڈ اپنی 22 مارچ کی میٹنگ میں شرحوں میں اضافہ نہیں کرے گا۔ ریٹ فیوچرز میں اب +13پی اضافہ دیکھا جا رہا ہے، جو جمعہ کو ہفتے کے اختتام پر +33پی اور فیڈ چیئرمین جیروم پاول کی کانگریس میں تقریر کے بعد +43پی کے مقابلے میں ہے۔ پہلی شرح میں کٹوتی جنوری 2024 سے جون 2023 تک کی گئی ہے، سال کے آخر میں 3.785 فیصد کی پیشن گوئی کے ساتھ، جو گزشتہ ہفتے سے تقریباً 100 پوائنٹس کم ہے۔
10 سالہ یو ایس ٹی اور تیز تر 2 سال اور 3 ماہ کے یو ایس ٹی کے درمیان پیداوار کے منحنی خطوط آنے والے مہینوں میں ایک ناگزیر کساد بازاری کی پیش گوئی کرتے ہیں۔
یہ بھی واضح رہے کہ مرکزی بینکوں کی جانب سے شرح میں اضافہ مہنگائی میں اضافے کا ردعمل تھا۔ حالیہ اقدامات، تاہم، جس کی وجہ سے چوٹی کی شرح کی توقعات میں کمی آئی ہے، اور ساتھ ہی ساتھ کمزور امریکی ڈالر، فطرت کے لحاظ سے افراطِ زر ہے، مطلب یہ ہے کہ افراط زر سے لڑنا اب نمایاں طور پر زیادہ چیلنجنگ نظر آتا ہے۔
فروری میں صارفین کی افراط زر میں 0.4 فیصد کا اضافہ ہوا، مجموعی نمو 6 فیصد وائی/وائی تھی، بنیادی افراط زر 5.5 فیصد وائی/وائی تھی، یہ سب پیشین گوئیوں کے مطابق ہے اور 22 مارچ کو ایف او ایم سی میٹنگ کے نتائج پر کوئی اثر نہیں پڑے گا۔
مجموعی طور پر ہم کہہ سکتے ہیں کہ منڈیاں مستحکم ہو گئی ہیں، لیکن ہم نہیں جانتے کہ یہ کب تک چلے گا۔ خطرے کی بھوک واپس آ رہی ہے اور دفاعی اثاثوں کی پرواز سست پڑ گئی ہے۔ منڈیاں بینکنگ بحران کی گہرائی اور مضمرات کا جائزہ لیں گی جس میں زیادہ وقت اور زیادہ ڈیٹا لگے گا۔ ایف او ایم سی میٹنگ کے لیے اب تک کا نقطۂ نظر اضافہ کے حق میں ہے، کیونکہ اگر ایف او ایم سی اگلے ہفتے اضافے کو مسترد کرتا ہے، تو یہ منڈیوں کے لیے بہت منفی سگنل ہوگا، جو گھبراہٹ کی ایک اور لہر کو متحرک کر سکتا ہے۔
این زیڈ ڈی امریکی ڈالر
تیزی سے بڑھتے ہوئے گھبراہٹ کے درمیان این زیڈ ڈی نے اچانک جی10 کرنسیوں میں بہترین کارکردگی کا مظاہرہ کیا۔ کیوی اور خطرے کی بھوک کے درمیان مضبوط تعلق گزشتہ دو تجارتی سیشنز میں واضح طور پر ٹوٹ گیا ہے، اور اس کی وضاحت ہونا باقی ہے۔
ہنگامہ آرائی کی وجہ سے آر بی این زیڈ کی شرح کی توقعات کی دوبارہ تشخیص بھی ہوئی ہے، لیکن ابھی تک بہت زیادہ قابل توجہ نہیں ہے - منڈیوں میں اپریل کی شرح میں 33پی اور شرح کی چوٹی 5.4 فیصد پر نظر آتی ہے، جو پچھلے ہفتے کی چوٹیوں سے زیادہ کم نہیں ہے۔ یہ ایک اچھا نتیجہ ہے اور یہ این زیڈ ڈی کے حق میں ہے یہاں تک کہ ہاؤسنگ سیکٹر میں مسائل اور اس حقیقت کو بھی مدنظر رکھتے ہوئے کہ نیوزی لینڈ کی معیشت کساد بازاری کے دہانے پر ہے۔
اے این زیڈ بینک نے اپنے سروے میں نوٹ کیا ہے کہ افراط زر کا دباؤ کموڈٹی گروپ سے سروس سیکٹر کی طرف منتقل ہونا شروع ہو رہا ہے، جو بدلے میں زیادہ لچکدار اور لیبر مارکیٹ سے قریب سے جڑا ہوا ہے - اجرت میں اضافے کی شرح جتنی زیادہ ہو گی، افراط زر بھی زیادہ ہوگا۔
اس کے مطابق، یہاں تک کہ یہ فرض کرتے ہوئے کہ اگر اجناس کی سالانہ افراط زر معمول کی سطح پر واپس آجاتی ہے، تو مجموعی افراط زر ہدف کی سطح سے کافی زیادہ پھنس جائے گا۔ اگر، ان حالات میں، بینکنگ کا بحران وسیع ہو جاتا ہے اور اس سے نمٹنے کے لیے اقدامات کیے جاتے ہیں، تو جمود کا خطرہ کافی حد تک بڑھ جائے گا۔
این زیڈ ڈی پر قیاس آرائی پر مبنی پوزیشننگ معتدل طور پر تیزی سے برقرار ہے، سیٹلمنٹ کی قیمت، آخری دنوں کے جھٹکوں کے باوجود، طویل مدتی اوسط سے اوپر رہتی ہے، اس بات کے امکانات کافی مضبوط نظر آتے ہیں کہ اس میں اضافہ جاری رہے گا۔
ایک ہفتہ قبل، کانگریس کو پاول کی عاقبت نااندیش رپورٹ سے رہنمائی کرتے ہوئے، ہمیں توقع تھی کہ این زیڈ ڈی امریکی ڈالر مزید نیچے کی طرف بڑھے گا کیونکہ فیڈ کی شرح کی توقعات ایک مضبوط سختی کی طرف بڑھ رہی ہیں۔ گزشتہ چند دنوں نے حالات کا رخ موڑ دیا ہے اور اب ڈالر کے غلبہ کے امکانات نمایاں طور پر کم ہو گئے ہیں۔ 0.6079 پر حالیہ کم طویل مدتی حمایت کا امکان ہے، ہم سائیڈ وے ٹریڈنگ اور اپ ٹرینڈ کی توقع کرتے ہیں، قریب ترین ہدف 0.6271 ہے، اس سطح سے اوپر بند ہونے سے 0.6360/80 کا راستہ کھل جائے گا۔
اے یو ڈی امریکی ڈالر
نیشنل آسٹریلیا بینک کے کاروباری اعتماد کا انڈیکس فروری میں 6پی سے -4پی تک گرا، حالات کا انڈیکس 18 سے 17پی تک، دونوں انڈیکس توقع سے زیادہ خراب تھے۔ مجموعی طور پر، نیب کی رپورٹ معیشت کے استحکام کی تصدیق کرتی ہے لیکن اجرت میں اضافے کے 2.1 فیصد سے 2.8 فیصد ق/ق تک اضافے کے بارے میں خدشات کا اظہار کرتی ہے، جو مہنگائی کے بے لگام دباؤ کی عکاسی کرتی ہے۔
جمعرات کو کئی اہم میکرو ڈیٹا جاری کیے جائیں گے، خاص طور پر افراط زر کی توقعات اور فروری کی لیبر مارکیٹ کی رپورٹ، جس کے بعد ریزرو بینک آف آسٹریلیا کی شرح کی توقعات میں ایڈجسٹمنٹ ہو سکتی ہے۔
اے یو ڈی این زیڈ ڈی کے مقابلے میں نمایاں طور پر کمزور نظر آتا ہے، سیٹلمنٹ کی قیمت مسلسل نیچے کی طرف بڑھ رہی ہے۔
امریکہ سے آنے والی خبروں کے پس منظر پر اے یو ڈی امریکی ڈالر کی نمو 0.6780/90 کے علاقے میں مزاحمت پائے گی، جہاں مختصر پوزیشنیں، زیادہ تر امکان، دوبارہ شروع ہو جائیں گی۔ ایسا لگتا ہے کہ ایک منطقی حکمت عملی ترقی کی کوششوں پر فروخت ہوتی ہے، میں 0.6570/85 پر سپورٹ زون کے ٹیسٹ اور اس علاقے کے نیچے استحکام کی توقع کرتا ہوں۔
