کچھ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ حل نہ ہونے والے مسائل کی وجہ سے امریکہ کو افراط زر کی لہر کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے، جن میں سے بنیادی وجہ بڑھتی ہوئی افراط زر ہے۔

زیادہ تر ماہرین کو یقین ہے کہ فیڈرل ریزرو موجودہ مسائل سے نمٹنے کے قابل نہیں ہے۔ آسمان چھوتی مہنگائی کو کم کرنے میں ناکام ہونے کی وجہ سے، ریگولیٹر کے پاس امریکی معیشت میں اعتماد بڑھانے کا کوئی طریقہ نہیں ہے۔ اہم وجہ یہ ہے کہ فیڈ افراط زر کو مستحکم طور پر کم سطح پر برقرار رکھنے میں ناکام رہا۔ دوسرے لفظوں میں، اس نے صورتحال پر اپنا کنٹرول کھو دیا ہے۔

خاص طور پر، فیڈ کے پاس مالیاتی آلات کا ایک وسیع میدان ہے جو افراط زر کو محدود کر سکتا ہے۔ تاہم، یہ ان کو مناسب طریقے سے لاگو نہیں کر رہا ہے۔ اس پس منظر میں امریکی معیشت بہت زیادہ گرم ہوگئی ہے۔ بعض ماہرین اقتصادیات کا خیال ہے کہ افراط زر پہلے ہی اپنے عروج پر پہنچ چکا ہے، جب کہ 2 فیصد کی ہدف کی سطح ابھی تک حاصل نہیں ہو سکی۔ مارچ 2022 میں، امریکی صارفین کی قیمتیں ایک سال پہلے کے مقابلے میں 8.5 فیصد زیادہ تھیں۔ اس طرح مہنگائی 40 سال قبل آخری مرتبہ اپنی بلند ترین سطح کو چھو چکی ہے۔

تاہم، مہنگائی میں اضافے کی ریکارڈ رفتار نہ صرف امریکہ بلکہ یورو زون میں بھی ریکارڈ کی گئی۔ وہاں، صارفین کی قیمتوں میں 7.5 فیصد اضافہ ہوا، جب کہ برطانیہ میں 7 فیصد اضافہ ہوا۔ یورپ کے سی پی آئی میں اضافہ زیادہ مہنگے توانائی کے وسائل کی وجہ سے ہوا۔ روس یوکرین تنازعہ کے دوران روس پر لگائی گئی پابندیوں نے آگ میں صرف تیل کا اضافہ کیا۔

امریکہ میں، توانائی کی قیمتوں میں اضافے کے ساتھ ساتھ کھانے پینے کی اشیاء، مکانات اور نئی کاروں کی قیمتوں میں اضافے سے بھی افراط زر میں اضافہ ہوا۔ ایک ہی وقت میں، کھاد کی فراہمی کے مسائل کے پس منظر میں خوراک زیادہ مہنگی ہو رہی ہے۔ امریکی مارکیٹ بھی عالمی سپلائی چین میں رکاوٹوں کی زد میں رہی۔

بے روزگاری کی کم شرح اور بڑھتی ہوئی اجرت مہنگائی میں اضافے کی دوسری وجوہات ہیں۔ اس طرح کے حالات وبائی امراض کے دوران پیدا ہوئے تھے جب امریکی حکام پیسے سے معیشت کو بڑھا رہے تھے۔

موجودہ صورتحال کو مستحکم کرنے کے لیے، فیڈرل ریزرو کو بینچ مارک کی شرح میں اضافہ اور بانڈ کی خریداری کے حجم کو کم کرکے اپنی مانیٹری پالیسی کو جارحانہ طور پر سخت کرنا ہوگا۔ اس طرح ریگولیٹر رقم کی فراہمی اور صارفین کے اخراجات کو محدود کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔

اس کے باوجود، امریکی ہدف شدہ افراط زر کی سطح اب بھی 2 فیصد سالانہ پر ہے۔ کچھ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ ریگولیٹر اس سطح کو حاصل کرنے کے لیے اپنی طاقت میں سب کچھ کر رہا ہے۔ حالیہ تخمینوں نے انکشاف کیا ہے کہ افراط زر 2024 میں صرف 2 فیصد تک واپس آسکتا ہے۔ اس کے علاوہ، 2023 میں متوقع معاشی کساد بازاری موجودہ قیمتوں کو مشکل سے متاثر کرے گی۔ ہدف شدہ افراط زر کی سطح تک پہنچنے کے لیے، ریگولیٹر 2022 کے آخر تک کلیدی شرح سود کو 2.5 فیصد تک بڑھا دے گا۔

دریں اثنا، کچھ ماہرین کا خیال ہے کہ ریگولیٹر کو بڑھتی ہوئی افراط زر سے نمٹنے کے لیے کچھ اضافی اقدامات کرنے چاہییں۔ مثال کے طور پر، یہ معیشت کو دوبارہ متوازن کر سکتا ہے، اس طرح بڑی کمپنیوں کے اخراجات کے درمیان قیمتیں بڑھ جاتی ہیں۔

اس وقت زیادہ تر ممالک مہنگائی کا مقابلہ کر رہے ہیں۔ تاہم، امریکی معیشت میں خطرناک رجحانات کا دوسری ریاستوں پر منفی اثر پڑتا ہے، جنہیں بہت زیادہ مہنگی امریکی اشیا خریدنی پڑتی ہیں۔ لہٰذا، بڑھتی ہوئی درآمدی قیمتیں دو دھاری تلوار ہیں، جس سے امریکہ اور دیگر ممالک دونوں کو نقصان اٹھانا پڑتا ہے۔