«Желтый металл» заметно подрастерял свою привлекательность на мировом рынке. И этому виной усиливающий свои позиции доллар. Следует обратить внимание на то, что золото получило феноменальный рост в период острой фазы кризиса 2008-2009, а затем до сентября 2012 года оставалось фаворитом благодаря не только слабости доллара на фоне реализации программ количественного смягчения, но и активных покупок со стороны центральных банков различных стран по причине высокого недоверия к валютам, а также разного рода фондов, ориентированных на золото. Особенно это активно проявлялось в период выросшего недоверия к единой валюте по причине высокой вероятности выхода из еврозоны Греции и повышения общего риска самого существования европейского валютного союза. Но постепенная нормализация ситуации в зоне евро, благодаря политике М. Драги, привела к ослаблению интереса к «желтому металлу» и спросу на евро, иену и новозеландский доллар. Если иена рассматривалась по-прежнему как актив убежище, то новозеландский доллар был привлекателен на игре в кэрри трейд, а евро усиливал свои позиции благодаря политике ЕЦБ и курса определенному Драги на усиление единой валюты и стабилизацию ситуации в еврозоне.

Но времена меняются и даже геополитические риски совместно с неослабевающим спросом на физическое золото в Индии и Китае, а также в целом в Юго-Восточной Азии, где высок культ золота, не способны вдохнуть в него новые стимулы к росту. «Широкая поступь» доллара своей привлекательностью оказывает серьезное понижательное давление.

На наш взгляд, а мы ранее неоднократно на это указывали, 10-летняя эпоха слабого доллара заканчивается. Экономический цикл, направленный на ослабление доллара, подходит к концу, и это в корне меняет расклад сил на финансовых рынках.

Грядущее ожидание начала цикла повышения ставок в Штатах оказало довольно сильное влияние на настроение рынка. Та определенность в ориентирах, на которые будет смотреть Федрезерв в вопросе повышения ставок, а это состояние рынка труда и динамика инфляционных показателей, помогает инвесторам определять четкую вероятность развития событий. Вера рынка в то, что ФРС может уже в первой половине года начать повышать ставки, заметно выросла. И даже слабый августовский отчет по занятости в наиболее развитых экономически отраслях американской экономики не смог остановить инвесторов в их вере в усиливающийся доллар.

Динамика золота хорошо это подтверждает. Вчерашнее пробитие сильного уровня 1240.00 долларов за одну унцию, а сегодняшнее закрепление ниже него на это указывает. И если оно действительно закрепится ниже этого уровня на фоне сильных данных из США, то дальнейшая понижательная тенденция, с высокой долей вероятности, продолжится.  

Прогноз дня:

Пара евро доллар консолидируется, формируя фигуру «вымпел» выше уровня 1.2900. Прорыв этого уровня может привести к локальному снижению к 1.2835, а затем 1.2800 и 1.2750.

Золото пробило важный уровень поддержки 1240.00, и если ему удастся под давлением доллара закрепиться ниже него – это с большой долей вероятности приведет к его дальнейшему падению к 1215.00, а затем к минимуму конца декабря 2013 года 1185.00.

Важные события дня:

12.30 Великобритания Объём расходов на строительство июль n/a; 0,7% м/м; 1,2% м/м
13.00 Еврозона Изменение объёма промышленного производства июль n/a; 0,6% м/м; -0,3% м/м
13.00 Еврозона Изменение числа занятых 2 кв. 2014 n/a; 0,1% кв/кв; 0,1% кв/кв
13.00 Великобритания Индекс опережающих индикаторов отConference Board июль n/a; n/a; 0,6% м/м
в течение дня Еврозона Встреча ECOFIN
16.30 США Объем розничных продаж без учета продаж автомобилей август n/a; 0,2% м/м; 0,1% м/м
16.30 США Объем розничных продаж август n/a; 0,3% м/м; 0,0% м/м
16.30 США Индекс цен на импорт август n/a; -0,8% м/м; -0,2% м/м
17.55 США Индекс уверенности потребителей от Университета Мичигана сентябрь n/a; 83,2; 82,5
17.55 США Инфляционные ожидания по данным Университета Мичигана сентябрь n/a; n/a; 3,2%
18.00 США Деловые запасы июль n/a; 0,5% м/м; 0,4% м/м