За минувший месяц фунт, как и практически все валюты, растерял часть своих позиций против доллара. Постоянно поднимаемая тема с возможными результатами референдума по вопросу членства Великобритании в ЕС, постоянные публикации результатов социологических опросов, которые чаще говорили о том, что британцы склонны проголосовать за то, чтобы Великобритания осталась в составе ЕС, регулярно приводили к росту стоимости фунта. Однако - он все равно подешевел, так как реальное положение дел в экономике Соединенного Королевства явно далеко от оптимистичного. Правда, уровень безработицы и остается довольно низким, 5,1%, но на рынке труда не наблюдается никаких изменений уже пять месяцев подряд, что обычно предшествует сильному росту безработицы. Темпы роста потребительских цен замедлились с 0,5% до 0,3%, а спад цен производителей замедлился с 0,9% до 0,7%. Все это явно не благоволит повышению ставки рефинансирования, о которой Банк Англии грезит уже не первый год. Рост промышленного производства на 0,1% сменился ее спадом на 0,2%, что указывает на растущие риски роста безработицы. И только розничные продажи ускорились с 3,0% до 4,3%, что связано с предыдущим укреплением фунта, снижением стоимости импорта и замедлением инфляции. В целом даже рост, демонстрируемый в отдельных сегментах, обусловлен спадом в остальных секторах, что является исключительно негативным -показателем. Именно это и вынуждает Банк Англии сохранять сверх-мягкую кредитно-денежную политику без каких-либо намеков на повышение ставки рефинансирования.
В США также безработица остается неизменной, правда, на уровне в 5,0%. Что касается инфляции, то она ускоряется с 0,9% до 1,1%, а цены производителей остаются неизменными. Промышленное производство хотя и продолжает сокращаться, но темпы спада замедлились с 1,9% до 1,1%. А темпы роста розничных продаж ускорились с 1,7% до 3,0%. Но главным фактором укрепления доллара можно считать публикацию итогового протокола последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке, из которого следует, что члены комитета всерьез рассматривают возможность повышения ставки рефинансирования уже в июне.
В этом месяце выйдут окончательные данные по ВВП Великобритании в первом квартале, которые могут констатировать факт замедления темпов роста экономики с 2,1% до 2,0%. Уровень безработицы должен остаться прежним, 5,1%. темпы роста потребительских цен также должны вернуться к прежнем темпам 0,5%, а вот цены производителей останутся неизменны и продолжат снижаться на 0,7%. Хотя по промышленности ожидают роста на 0,2%, что скорее может быть связано со снижением цен и соответствующим ростом потребительской активности. Тем не менее ожидается замедление темпов роста розничных продаж с 4,3% до 3,7%. Заседание Банка Англии по монетарной политике не привнесет никаких изменений, так как при текущей динамике инфляции и промышленности не приходится надеяться на рост ставки рефинансирования. Но главное то, как британцы проголосуют на референдуме, и на данный момент практически нет сомнений, что Великобритания останется в составе ЕС, а такой расклад уже включен в цены фунта.
Сейчас ожидается дальнейшее сокращение безработицы в США, с 5,0% до 4,9%. Хотя темпы роста потребительских цен могут замедлиться с 1,1% до 1,0%, цены производителей должны показать рост на 0,2%. В любом случае, при относительно стабильных показателях инфляции, снижение безработицы практически гарантирует рост потребительской активности. Именно из этого исходит прогноз по промышленному производству, темпы спада которого должны замедлиться с 1,1% до 0,8%. Очень важно то, что розничные продажи могут сохранить динамику роста на уровне 3,0%. Главная же интрига месяца заключается в том, повысит или нет ФРС ставку рефинансирования. Основной прогноз исходит из того, что ставка будет повышена, так как текущая макроэкономическая динамика, в принце, не препятствует такому развитию событий.
При прочих равных - позиции доллара выглядят явно лучше, так что тенденция на укрепление доллара сохранится, и к концу месяца фунт опустится к отметке в 1,43.
