Долгое время рынок нефти балансировал между сокращением добычи ОПЕК и ее увеличением американскими производителями по мере роста цен. Как только появился новый драйвер в виде референдума о независимости Курдистана, котировки Brent взлетели к 26-месячному максимуму. После подсчета почти 3 млн голосов 93% участников высказались за то, чтобы регион пошел своим путем, отличным от Ирака. Реакция Турции, у которой немало высокоактивных курдов, последовала незамедлительно: Стамбул готов перекрыть краны и не пустить нефть из северного Ирака в порт Джейхан на Средиземном море. Речь идет о 500-600 тыс. б/с, которые вкупе с 1,8 млн б/с сокращений от ОПЕК создают прочный фундамент под дальнейшее снижение глобальных запасов и рост цен.

По оценкам Bloomberg, экспорт черного золота из Курдистана в текущем году вырос с 515 тыс. до 583,6 тыс. б/с, объем ресурсной базы составляет около 45 млрд баррелей, а добыча – 544,6 тыс. б/с. Впрочем, в случае обретения независимости регион готов ее увеличить до 602 тыс. б/с. Правда, для начала придется найти новые рынки сбыта и цепочки поставок, ведь намерения Турции перекрыть трубопровод не выглядят шуткой.

Любопытно, что спекулянты предвидели подобный сценарий развития событий и нарастили чистые длинные позиции по Brent до максимальной отметки с марта, по WTI – с декабря. Рост нетто-лонгов по итогам недели к 19 сентября по первому сорту составил 8% (до 464980 фьючерсных и опционных контрактов), по второму – 32% (до 208292 контракта).

Динамика спекулятивных позиций по Brent и WTI

Источник: Bloomberg.

Референдум о независимости Курдистана придал ценам ускорение, при этом общий фон нефтяного рынка можно назвать умеренно-оптимистичным. По прогнозам Международного энергетического агентства, глобальный спрос будет расти быстрее, чем ранее ожидалось, мировые запасы сокращаются, рестарт американских НПЗ после ураганов увеличивает спрос на черное золото в Штатах, а на рынке все чаще можно услышать разговоры, что ОПЕК добилась своего, а активность бурильщиков в США достигла своего пика. «Медведям» по Brent и WTI остается цепляться лишь за прогнозы Управления энергетической информации о том, что добыча сланцевой нефти в октябре вырастет 10-й месяц подряд, а также за укрепление американского доллара.

ФРС всячески пытается убедить рынки в реализации собственных планов, предусматривающих четыре повышения ставки по федеральным фондам до конца 2018. Влиятельный чиновник глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил, что замедление инфляции носит временный характер, а влияние ураганов на ВВП США можно проигнорировать. Шансы декабрьской монетарной рестрикции держатся на уровне 72-73%, что оказывает поддержку доллару.

Технически Brent очень быстро достигла верхней границы восходящего торгового канала и таргета на 161,8% по паттерну AB=CD. В настоящее время идет закономерный откат в рамках реализации паттерна 80-20. Для того чтобы «медведи» смогли рассчитывать на развитие коррекции, им необходимо брать штурмом поддержки на $58,25 и $57,35 за баррель.

Brent, дневной график