Доллар США в пятницу получил долгожданную передышку: Нонфармы оказались лучше ожиданий – а это означает, что Федрезерв практически со стопроцентной вероятностью повысит в марте ставку и до конца года ещё раз вернётся к этому вопросу.
Рынок труда действительно является надёжным союзником долларовых быков. Безработица осталась на рекордно-низком уровне 4,1%, а количество занятых в несельскохозяйственном секторе возросло до 200 тысяч. Однако наибольшее удивление вызвал инфляционный компонент Нонфармов: уровень средней заработной платы. В месячном исчислении была зафиксирована позитивная динамика (+0,3%), а годовом выражении показатель вырос сразу на 2,9% (при прогнозе 2,6%). Это говорит о том, что инфляция в ближайшие месяцы может «ожить» и показать более существенный рост после околонулевых (в месячном выражении) таргетов прошлых месяцев.
Естественно, такие сильные цифры не могли быть проигнорированы рынком. Американская валюта получила свою «минуту славы», которая, впрочем, завершилась уже в пятницу. Медведи пары евро/доллар не смогли снизить цену даже в 23-ю фигуру: через несколько часов после публикации Нонфармов, пара восстановила рост.
В целом, такой сценарий не стал сюрпризом, правда, я ожидала более глубокой и затяжной коррекции по паре, вплоть до границ 20-й фигуры. Но рынок проявил сдержанный оптимизм. Факт повышения ставки на мартовском заседании уже во многом учтён в текущих ценах, да и последующее ужесточение монетарной политики не взволновало трейдеров. Абстрагируясь непосредственно от пятничных данных, можно сделать весьма однозначный вывод: рынок фактически игнорирует позитивные мессиджи членов ФРС и крепкие макроэкономические данные. Политика стала во главе угла фундаментальной картины, причём по обе стороны океана.
Начнём с США. В пятницу Дональд Трамп рассекретил доклад о злоупотреблениях со стороны ФБР при проведении расследования в отношении главы государства относительно его связей с Россией. Не буду углубляться в нюансы этого доклада, так как в контексте валютного рынка эти детали не имеют значения. А вот реакция Трампа на этот документ может повлечь за собой серьёзные последствия.
Дело в том, что президент США может использовать данную ситуацию для отставки специального прокурора Роберта Мюллера, который ведёт следствие по делу о внешнем вмешательстве в президентские выборы 2016 года. Представитель Демократической партии, один из самых влиятельных сенаторов, Дик Дурбин в пятницу сообщил, что если Трамп решится на подобную «авантюру», страну ждёт серьёзный конституционный кризис, которого не было со времен одиозного Никсона. На данный момент ситуация находится в подвешенном состоянии: Трамп не предпринимает никаких действий в отношении спецпрокурора, тогда как ФБР хранит присущее ему молчание. Республиканцы и демократы снова «разошлись по углам», оценивая политические потери и бонусы.
Вполне вероятно, что подобная вялотекущая политическая борьба не повлияла бы на настроение трейдеров, если бы не одно «но»: в феврале истекает срок действия закона о временном финансировании правительственных органов. Иными словами, Америке снова угрожает шатдаун – уже третий по счёту за последние три месяца. 22 января этого года сотни тысяч сотрудников американских правительственных учреждений вынуждены были уйти в неоплачиваемый отпуск из-за несговорчивости демократов и республиканцев. Спустя несколько дней компромисс удалось найти, но лишь в части продления временной резолюции. И вот на этой неделе истекает очередной отпущенный срок, тогда как политики по-прежнему не могут найти общий знаменатель по ключевым вопросам.
Основная «линия раздора» заключается в определении статуса 700 тысяч иммигрантов, которых ввезли на территорию США в несовершеннолетнем возрасте. Трамп по 5 марта планировал ликвидировать программу защиты «мечтателей» (так называют данную категорию людей в США), и республиканцы должны в Сенате сделать соответствующие законодательные шаги. Также однопартийцы Трампа хотят добиться увеличения расходов на оборону и охрану границы.
Демократы в свою очередь выступают против по всем пунктам, и на данный момент компромисс так и не найден. Во вторник сенаторы попробуют вновь продлить временное финансирование, однако в свете последних заявлений Трампа это будет сделать ещё сложнее. Здесь стоит отметить, что работа правительства США длительно прерывалась пять лет назад. Тогда государственные учреждения не работали 16 дней: последующие подсчёты показали, что ущерб экономике США составил в общей сложности 2 миллиарда долларов. Хотя в контексте валютного рынка, доллар находится скорее под гнётом политической нестабильности, тогда как материальный ущерб носит второстепенный характер.
В Европе на повестке дня также политика. Речь идёт о немецкой «коалициаде», которая длится уже более полугода. В минувшее воскресенье начались очередные переговоры Ангелы Меркель с лидером Социал-демократической партии Мартином Шульцем. На повестке дня – согласование списка кандидатов от социал-демократов на правительственные и иные посты. Напомню, что представители молодёжного крыла СДПГ выступали резко против коалиции с канцлером из-за доминирования её партии во власти. Сейчас идут политические торги, но настрой остаётся оптимистичным: по мнению ряда экспертов, коалиционное правительство может быть сформировано в течение ближайших двух дней.
Таким образом, политические факторы оказывают ключевое влияние на динамику пары евро/доллар. Северный тренд с основной целью 1.2580 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на D1) остаётся в силе: вероятность теста данного уровня высока, при условии успешных итогов немецкой коалициады, на фоне политической нестабильности в США.
Ирина Милошевич
