Еврозона
Экономика еврозоны явно устала от непрерывного роста на протяжении последних 12 месяцев, обновляя раз за разом докризисные максимумы. Вслед за индексами ZEW и Ifo, показавшими замедление темпов роста, HIS Markit подтвердила тенденцию – невозможно поддерживать рекордный рост такое длительное время.
Производственный PMI сократился до 58.6п против 59.6п в январе, оставшись, тем не менее, вблизи исторических максимумов.
Следует также отметить и небольшое снижение индекса Gfk для Германии с 11.0п до 10.8п, все эти данные дали возможность медведям перехватить инициативу.
Не добавил энтузиазма и предварительный отчет Евростата о потребительской инфляции в феврале. Вместо ожидаемого роста базового индекса до 1.1%, был сохранен январский уровень 1.0%, что, в том числе, указывает и на угрозу возврата дефляционного давления. Во всяком случае члены совета управляющих время в последнее время об этом неоднократно упоминали.
Евро продолжает находиться под давлением, поскольку на фоне снижения показателей снижается и давление на ЕЦБ – у него исчезают причины повышать ставку в обозримой перспективе. EURUSD уже недалеко от ближайшей поддержки 1.2165, в случае если она не устоит, снижение продолжится вплоть до 1.2092, где находится довольно сильный уровень.
Великобритания
Фунт получил стразу несколько чувствительных ударов, упав до 1.3740 к открытию европейской сессии.
Индексы цен на жилье по версии Nationwide упали в феврале на 0.3%, годовой рост составил всего 2.2%, оба показателя хуже прогнозов. Замедление роста цен на жилье отражает и общее замедление цен, и снижение строительной активности из-за угрозы подорожания кредитов.
Индекс розничных цен от BRC снизился на 0.8%, что также оказалось хуже прогнозов. Темпы роста инфляции в Великобритании высокие, однако потребительская активность слабая, рост цен обусловлен удорожанием импорта. Индекс потребительского доверия по-прежнему уверенно находится в отрицательной зоне.
Вчера главный переговорщик от Евросоюза Мишель Барнье заявил, что достижение соглашения по переходному периоду отнюдь не гарантировано, а Тереза Мэй и вовсе отметила, что предложенный Евросоюзом черновой вариант соглашения «подрывает конституционные основы страны». Таким образом, главный драйвер роста фунта в последние месяцы неожиданно поменял знак, вслед за ожиданиями успешного завершения переговоров внезапно стали доминировать противоположные ожидания.
Сегодня Банк Англии опубликует данные по ипотечному и потребительскому кредитованию в январе, в зависимости от того, оправдаются ли ожидания, фунт может или ускорить падение, или попробовать стабилизироваться на текущих уровнях.
В пятницу рынки будут внимательно слушать выступления Карни и Мэй, которые почти наверняка добавят волатильности. Фунт в целом находится под давлением, закрытие ниже 1.3763 откроет дорогу к поддержке 1.3612, если же котировки удержатся выше этого уровня, то торговля может перейти в боковой диапазон с верхней границей 1.3855.
Нефть и рубль
Котировки нефти не могли остаться в стороне после волны распродаж на фондовых рынках, поскольку падение фондовых индексов всегда сопровождается и снижением деловой активности. В то же время до минимумов первой половины февраля еще далеко, объективно нефть движется к поиску баланса, несмотря на все потрясения, поскольку страны ОПЕК+ настойчиво выполняют обязательства по сокращению добычи.
Глобальные запасы нефти снижаются, что является плюсом для котировок, и на данный момент главный вопрос заключается в устойчивости экономического роста. Если власти США спровоцируют дальнейшее падение рынков, то Brent снизится к поддержке 63.50, после чего может отправиться тестировать 61.50.
Рубль провел тестирование сильной поддержки 55.50, и, испугавшись собственной смелости, откатился выше. Причин ждать сильного ослабления рубля нет, внешние факторы благоприятны, включая повышение суверенного рейтинга, спрос на ОФЗ и экономический рост.
Если волна паники спадет, то движение рубля ниже 55.50 практически гарантировано, в этом случае он будет искать поддержку ближе к 54.10. Чуть более вероятна на текущем этапе торговля в диапазоне с верхней границей 57.60.
