Еврозона
Уровень безработицы в еврозоне снизился до минимума за более чем 9 лет, составив 8.6%, одновременно был снижен результат декабря с 8.7% до 8.6%, что указывает на уверенный рост экономики. В то же время общий уровень остается довольно высоким из-за сильной сегрегации по странам, в частности, в Чехии безработица всего 2.4%%, в Италии 11.1%, а в Греции и вовсе 20.9%.
В то же время розничные продажи в Германии снизились в январе на 0.7%, а цены производителей в целом по еврозоне за год выросли всего на 1.5%, что никак не добавляет оптимизма в попытках повысить потребительскую инфляцию.
В четверг ЕЦБ проведёт заседание по монетарной политике, особых беспокойств итоги ни у кого не вызывают, поскольку шансы на какие-то кардинальные перемены, по мнению рынка, малы. Вялое противостояние между ястребами и голубями продолжится, его итоги примут форму очередного компромисса «ничего не предпринимать», Драги может внести некоторую ясность относительно темпов выхода из программы закупок, однако относительно ставок позиция ЕЦБ не изменится.
Другое дело – политика. В воскресение состоится сразу два крупных события, которые могут внести существенные изменения в текущий расклад сил. В Италии пройдут парламентские выборы, вероятно появление оппозиционного парламента, который повысит уровень расходов и как следствие – дефицит бюджета, что негативно может сказаться на котировках евро. В Германии будут объявлены результаты голосования по коалиции, которые, скорее всего, позволят сохранить текущую политическую конфигурацию, хоть она и не нравится абсолютно всем участникам.
Евро был готов продолжить снижение, однако падение рынков и вероятное ослабление доллара вновь могут вернуть интерес к покупкам. Выход за пределы зоны консолидации 1.2150/2550 маловероятен, котировки будут тяготеть к верхней границе диапазона.
Великобритания
Британский фунт продолжает оставаться под давлением на фоне обострения противоречий на переговорах по вопросам выхода Великобритании из Евросоюза. В пятницу премьер-министр Тереза Мэй объявила, что она будет придерживаться пяти принципов, которые будут регулировать новые торговые отношения с ЕС. Это обязательства для обеспечения справедливой конкуренции, независимый арбитражный механизм, постоянный диалог и соглашение о защите данных. Все пункты выполнимы и не содержат ультимативных требований, а потому напряженность на переговорах может постепенно уйти, что приведет и к росту спроса на фунт.
В то же время макроэкономические показатели продолжают оставаться слабыми. Индекс PMI IHS Markit/CIPS снизился в январе до 55.2п против 55.3п месяцем ранее, это самый низкий показатель за последние 8 месяцев и указывает на откровенно слабые темпы роста экономики.
В понедельник состоится самый важный релиз недели – индекс PMI Markit в секторе услуг, прогноз умеренно позитивный. Эта публикация наряду с новостями вокруг переговорного процесса и будет определять внутренние драйверы для фунта, которые пока остаются негативными. Фунт не смог воспользоваться распродажей доллара в конце недели, что указывает на его фундаментальное ослабление.
Фунт может подойти к нижней границе канала 1.3520 по итогам недели, если не найдет нового драйвера к возобновлению роста.
Нефть и рубль
На котировки нефти в значительной степени продолжают оказывать влияние новости из США, рост запасов и увеличение добычи оказывают сдерживающий эффект на игроков. Также покупки сократились из-за угрозы глобального замедления, что неизбежно следует после масштабного падения рынков, если Трамп реализует угрозу поднять пошлины на сталь и алюминий.
Равновесная цена для формирующегося клина находится на уровне 65 долл./барр., для выхода необходима переоценка рисков, которая вполне может наступить на следующей неделе.
Рубль сохранил завидное хладнокровие на фоне действия сразу двух сильных факторов – падения нефти и выступления Путина перед Федеральным собранием. ЦБ РФ прогнозирует рост ВВП в 1 кв. до 1.5%-1.8%, растут потребительский спрос и розничное кредитование.
Состоялось ожидаемое тестирование многолетней поддержки 55.50, которое, вне сомнений, будет вновь повторено уже в ближайшее время.
