Данные по росту европейской инфляции не смогли оказать поддержку паре eur/usd, и цена осталась в рамках диапазона 1.2250-1.2340. Релиз оказался весьма противоречивым: с одной стороны, годовой индекс потребительских цен вышел на прогнозном уровне, возобновив рост (1,4%), но, с другой стороны, стержневой индекс инфляции продемонстрировал стагнацию, оставшись на уровне одного процента. Эксперты ожидали минимальный, но всё же рост, поэтому опубликованные цифры определённо разочаровали рынок.
В итоге февральская инфляция не внесла ясности относительно перспектив европейского QE. Даже укрепление рынка труда в еврозоне до рекордных 8,5% (10-летний минимум) равнодушно было воспринято трейдерами. А всё потому, что при снижении безработицы уровень заработных плат растёт крайне слабо (аналогичная ситуация, к слову, в США) – показатель колеблется в области 1,4-1,7%, месяц от месяца демонстрируя противоречивую динамику.
На данный момент многие члены ЕЦБ сохраняют оптимизм и уверенность в том, что стимулирующая программа будет завершена в рамках этого года. Февральская инфляция вряд ли кардинально изменит их мнение по этому поводу. Но вопрос повышения ставки, скорее всего, будет актуален лишь тогда, когда основной CPI приблизится к целевому уровню. Позиция Йенса Вайдмана, который не исключил ужесточение монетарной политики в следующем году, не была поддержана его коллегами. Остальные члены европейского регулятора по-прежнему занимают осторожную позицию даже в вопросе завершения QE.
Впрочем, не только противоречивая статистика оказывает давление на евро. На днях на рынке появились слухи о том, что преемником Марио Драги на посту главы ЕЦБ может стать глава Центробанка Финляндии Эркки Лииканен. По информации американской прессы, он может стать компромиссной фигурой, если немцы не смогут пролоббировать назначение Вайдмана. Лииканен уже 15 лет возглавляет финляндский ЦБ, и он изначально был сторонником «ястребиных» решений. Однако со временем он занял более центристскую позицию, а недавно даже выступил за пролонгацию действия QE. В этом плане Лииканен является антиподом Вайдмана, поэтому его назначение будет плохой новостью для европейской валюты.
Подобные слухи оказывают косвенное давление на единую валюту. Трейдеры не спешат паниковать. Во-первых, Йенс Вайдман по-прежнему остаётся основным кандидатом: пост главы ЕЦБ Германия, конечно, может «разменять» на иные приоритеты (чтобы в дальнейшем не идти на политические уступки итальянцам и французам в других вопросах), однако данное предположение носит слишком гипотетический характер.
Во-вторых, политическая картина в Европе существенно изменится после выборов в Европарламент, которые состоятся в начале следующего года. Вопрос преемника будет наверняка решаться уже после предвыборной гонки. Ну и, в-третьих, Лииканен, наряду с Вайдманом, является не единственным вероятным кандидатом: по словам ряда аналитиков, у главы Центробанка Нидерландов Клааса Кнота (который придерживается «ястребиной» позиции) также есть неплохие шансы возглавить ЕЦБ.
Другими словами, флет eur/usd полностью соответствует противоречивому фундаментальному фону, когда ни у медведей, ни у быков пары нет аргументов и сил на масштабное движение.
В свою очередь, американская валюта в ожидании завтрашних Нонфармов. Опубликованный вчера отчёт ADP говорит о том, что рынок труда в США снова продемонстрирует уверенный рост. Но трейдеры фактически проигнорировали вчерашний отчёт и, вероятнее всего, аналогично проигнорируют официальные данные по безработице. Интересует лишь инфляционный компонент Нонфармов – уровень средней почасовой заработной платы. По общему прогнозу, данный индикатор продемонстрирует небольшой рост, увеличившись на 0,3% в месячном исчислении и на 2,7% в годовом.
Даже минимальное отклонение от данного прогноза вызовет сильную волатильность по паре eur/usd. Направление движения, естественно, будет зависеть от того, в какую сторону отклонится индикатор. Через несколько часов после релиза ситуацию прокомментирует глава ФРС Джером Пауэлл, который в Чикаго произнесёт речь на тему перспектив экономики. Учитывая тему выступления, он наверняка выскажет свою позицию по поводу роста рынка труда и уровня зарплат. В зависимости от тональности комментариев, трейдеры повысят или снизят вероятность четырёхкратного повышения ставки до конца этого года. Поэтому не стоит принимать торговые решения сразу после публикации Нонфармов: риторика главы ФРС может существенно изменить настроение рынка.
С технической стороны пара eur/usd по-прежнему на перепутье. Несмотря на вялое нисходящее движение, пара всё равно находится в рамках широкодиапазонного флета. Быкам eur/usd необходимо закрепиться выше 1.2325 (верхняя граница облака Kumo на дневном графике), чтобы подтвердить северный тренд, тогда как медведям пары нужен более масштабный рывок (ниже 1.2145) для возобновления устойчивого нисходящего движения. Фундаментальная картина завтрашнего дня определит вектор движения пары в одну из указанных сторон, поэтому всё внимание – на американскую торговую сессию пятницы.
Ирина Милошевич
