ФРС: Что будет дальше?

В четверг ФРС выпустил отчет с последней встречи ФРС (так называемые "минутки").

На встрече представители ФРС заявили, что в следующем 2019 году планируют перейти к нейтральной политике - то есть процентная ставка ФРС перестанет быть стимулирующей рост, а займет нейтральную позицию - между регулированием роста и инфляцией.

На встрече представители ФРС высказывали озабоченность, что сверх-длинный период "количественного смягчения" и фактически нулевых процентных ставок вызовет в будущем слишком большой рост цен на активы, перегрев финансового рынка - а затем необходимость для ФРС повысить значительно процентные ставки, что может вызвать сильный спад в экономике.

Таким образом, мы ожидаем от ФРС последовательного и твердого повышения ставок - во всех случаях, кроме сильного падения рынков и замедления в экономике. Это может быть вызвано торговыми войнами, запущенными Трампом по линиям США - Китай и США - ЕС.

Главная неопределенность для ФРС - на каком уровне находится нейтральный уровень ставки? Ответа нет.

Большинство представителей ФРС готово повысить ставку еще два раза по 0.25% в этом году и намерено повышать ставку в 2019 примерно таким же темпом - примерно 1% в год.