Политика периодически берет верх и становится главной движущей силой на рынке. Хотя политика есть ни что иное, как продолжение экономики, и все должно быть наоборот. Однако, как ни странно, но реакция рынка на политические события за минувшую неделю полностью соответствует общей тенденции на укрепление доллара. Так что никаких противоречий между экономикой и политикой не возникло.
Первым событием стала отставка сразу двух министров в Великобритании. В отставку ушли министры по делам Brexit и иностранных дел. Свое решение они объяснили несогласием со стремлением Терезы Мей подписать мягкий вариант выхода из состава Европейского Союза, подразумевающий сохранение существующих торговых соглашений. По их мнению, это противоречит воле народа, высказанной во время референдума. Таким образом, возникла угроза развития политического кризиса, а на горизонте замаячил призрак досрочных выборов в парламент. И это всего за девять месяцев до окончательного выхода Великобритании из Европейского Союза. Естественно, что подобные фокусы не прибавляют уверенности в завтрашнем дне, что незамедлительно сказалось не только на фунте, но и на единой европейской валюте. Вопрос-то затрагивает обе стороны переговорного процесса.
Не успели инвесторы перевести дух и порадоваться тому, что досрочных выборов в Великобритании не предвидится, как в Европу прибыл Дональд Трамп, который тут же стал вести себя как слон в посудной лавке. Первым пунктом назначения у него был Брюссель, где он принял участие в саммите глав государств НАТО. Еще в ходе предвыборной компании Дональд Трамп много возмущался по поводу того, что союзники по НАТО не слишком торопятся заниматься собственной обороной, что вынуждает США тратить слишком много средств на военный расходы. В том числе и для обеспечения безопасности Европы. Сразу после победы на президентских выборах он тут же приступил к выполнению одного из своих предвыборных обещаний и начал требовать от союзников повышения военных расходов до установленного правилами НАТО минимума 2,0% ВВП. Долго ломаясь, и без особого энтузиазма, европейские союзники согласились повысить расходы на оборону до установленного минимума, правда, не сразу, а к 2025 году. Видимо, Дональду Трампу потребовалось время на осознание того факта, что даже если он переизберется на второй срок, то к обозначенной европейцами дате он в любом случае уже покинет Белый Дом с вещами. Так что, только прибыв в Брюссель, Дональд Трамп потребовал от европейских союзников по НАТО незамедлительного повышения военных расходов до 2,0% ВВП. От такого напора многие из европейских лидеров, видимо, начали быстро менять подгузники, а инвесторы продолжили продавать единую европейскую валюту. Дело в том, что европейские страны не могут повысить расходы на оборону. Точнее, могут, но только за счет повышения налогов, которые и так раза в полтора выше, чем в США, увеличения государственных заимствований, коих у них и так много, что не знают, что со всем этим делать, либо за счет урезания социальных расходов, которые они и так финансируют за счет долгов. Таким образом, единственное, что могут сделать европейцы, так это резать по живому, то есть сокращать социальные расходы. Естественно, что избиратели их не поймут, и очень скоро в Европе будут другие политики, но нынешние не очень хотят расставаться со своими теплыми местами. Для них такой разворот станет политическим самоубийством. Ну а самое забавное в том, что такой шаг уничтожит европейский социальный рай.
Удовлетворенный благоуханием детской неожиданности в Брюсселе, Дональд Трамп отправился в Лондон. После встречи с Терезой Мей кому-то пришло в голову подпустить его к микрофону, и президент США тут же поделился своими соображениями по поводу того, что лучше бы если премьер-министром Великобритании был Борис Джонсон, недавно подавший в отставку с поста министра иностранных дел. Прозвучало это так, что категорически непонятно, он высказывал свое частное мнение или это позиция Белого Дома. В любом случае инвесторы вновь забеспокоились по поводу политического кризиса в Великобритании, который может обернуться досрочными выборами. Естественно, что в преддверии оформления развода между Великобританией и Европой это прибавляет лишь острых ощущений.
Как говорилось ранее, политическая эквилибристика полностью укладывается в экономическую логику дальнейшего укрепления доллара. После неоднозначных данных по рынку труда вышли данные по открытым вакансиям, число которых сократилось с 6 840 тыс. до 6,638 тыс. На короткое время это прибавило беспокойства, но данные по заявкам на пособия по безработице, число которых сократилось на 21 тыс., несколько снизило опасения. В частности, число первичных заявок на пособия по безработице сократилось с 232 тыс. до 214 тыс., а повторных с 1 742 тыс. до 1 739 тыс. Больше всего инвесторов порадовали данные по инфляции, которые еще больше воодушевили участников рынка. Так, темпы роста цен производителей ускорились с 3,1% до 3,4%. В свою очередь, итоговые данные по инфляции подтвердили ее рост с 2,8% до 2,9%. Так что участники рынка еще могут надеяться на то, что до конца года ФРС не один раз, а дважды повысит ставку рефинансирования.
Если же посмотреть на британскую статистику, то у фунта явно были причины для снижения. Дело в том, что темпы роста промышленного производства замедлились с 1,6% до 0,8%, так что поводов для радости особо и нет.
Возможно, главным событием недели является встреча Владимира Путина и Дональда Трампа, которая состоится в понедельник в Хельсинки. Учитывая, сколько всего веселого наговорил Дональд Трамп в Европе, а также его стремление вытеснить европейских и китайских производителей с американского рынка, он может преподнести очередной сюрприз. Не исключено, что после встречи последуют не самые радостные заявления в адрес Европы, что негативно скажется на настроениях инвесторов.
Но и без политического шоу нас ожидает крайне насыщенная неделя. Так, в США ожидается резкое замедление темпов роста розничных продаж с 5,9% до 3,7%, что заставит всех вспомнить про рост инфляции, который опережает рост зарплат. Но почти сразу после этого доллару будет предоставлен шанс несколько улучшить свое положение за счет данных по промышленному производству, темпы роста которого могут ускориться с 3,5% до 3,9%. Так что Дональд Трамп может вновь кричать о том, что он выполняет свое предвыборное обещание по возврату производств в США. Также общее число заявок на пособия по безработице должно сократиться на 3 тыс. Хотя это мало, произойти это должно за счет повторных обращений, число которых может сократиться с 1 739 тыс. до 1 730 тыс. Число же первичных заявок за пособия по безработице, как ожидается, увеличится с 214 тыс. до 220 тыс. Данные по повторным заявкам на пособия по безработице гораздо важнее, так как дают понимание относительно долгосрочной безработицы. Также, хотя число начатых строек может уменьшиться на 4,0%, число выданных разрешений на строительство должно увеличиться на 6,0%. В целом же данные ожидаются разнонаправленными, и сделать какой-то определенный вывод довольно сложно.
Благо, что в Великобритании выходит довольно много статистических данных, которые могут помочь участникам рынка определиться относительно своих предпочтений. Начнется все с данных по рынку труда, которые ожидаются довольно тревожными. Дело в том, что при стабильности уровня безработицы, а также темпов роста средней заработной платы, включая премии, прогнозируют рост числа заявок на пособия по безработице на 2,3 тыс., а также замедление темпов роста средней заработной платы без премий с 2,8% до 2,7%. Это явное ухудшение ситуации на рынке труда. Более того, инфляция должна ускориться с 2,4% до 2,6%, и на фоне замедления темпов роста средней заработной платы это выглядит крайне тревожно. Хотя сам рост инфляции будет воспринят позитивно, так как у инвесторов появится больше поводов надеяться на повышение ставки рефинансирования Банка Англии. Также выйдут данные по розничным продажам, темпы роста которых должны остаться неизменными. В итоге ждут роста инфляции и замедления темпов роста заработной платы. В целом картина нейтральная, так как после негативных данных ожидаются позитивный.
Иными словами, если смотреть на прогнозы по макроэкономическим показателям, стоит ожидать консолидации фунта у отметки 1,3250. Однако Дональд Трамп опять может преподнести сюрприз, и тогда фунт снизится до 1,3150.
