Глобальные торгово-политические конфликты снова в центре внимания валютного рынка. По удивительному совпадению, ситуация усугубилась практически на всех «фронтах»: американо-китайские переговоры сорвались, ситуация по Брекзиту зашла в тупик, а сделка между Вашингтоном и Оттавой по NAFTA до сих пор не перезаключена. В качестве неутешительного фона к перечисленным проблемам выступает гиперинфляция в Аргентине и Турции, а также экономический кризис в ЮАР.
Иными словами, рынок вернулся в исходную точку, оказавшись в том состоянии, в котором он пребывал в конце лета. Доллар тогда укреплялся по всему рынку, а в паре с евро даже протестировал 12-ю фигуру. На данный момент фундаментальный фон для пары снова становится негативным, но с одним существенным отличием: Федрезерв послезавтра может преподнести долларовым быкам неприятный сюрприз в виде своей нерешительности относительно дальнейших действий.
Торговая война с Китаем, которая раньше поддерживала американскую валюту (так как рынок использовал её как защитный актив), может впоследствии её и «потопить». ФРС уже на протяжении нескольких месяцев акцентирует внимание на риски внешнеторговой неопределённости, однако пока что не связывал этот фактор с темпами ужесточения монетарной политики. Если регулятор намекнёт на подобную взаимосвязь, доллару будет проблематично демонстрировать рост при эскалации американо-китайского торгового конфликта. К слову, последний обмен экономическими ударами был проигнорирован гринбеком, что наводит на мысли о том, что на рынке превалируют размышления о негативном влиянии торговой войны на американскую экономику.
В начале торговой недели долларовые быки попытались развить успех: на старте европейской сессии индекс доллара снова тестировал 94 фигуру, а доходность 10-летних трежерис держится выше 3-процентной отметки. Доллар реагировал на события выходных, когда китайцы отказались от проведения дальнейших переговоров. Как сообщает американская пресса, Пекин буквально в последнюю минуту отменил визиты сразу двух делегаций в США, отменив также и визит в Вашингтон вице-премьера Китая Лю Хэ. Более того, Штаты решили ввести санкции против Минобороны Китая из-за решения китайцев приобрести о РФ военные самолёты и ракетные системы. Пекин посчитал такие действия вмешательством во внутренние дела страны, после чего МИД Китая вызвал посла США в Пекине, чтобы выразить свой протест.
Другими словами, отношения между двумя сверхдержавами резко ухудшились, хотя ещё несколько недель назад китайская делегация покинула Вашингтона с чувством «обнадёживающего оптимизма». Данный оптимизм отразился тогда и на котировках основных валют, оказывая давление на доллар. Теперь ситуация вернулась «на круги своя». Кроме того, на выходных британский премьер озвучила достаточно пессимистичную речь о том, что переговоры по Брекзиту зашли в тупик, так как Брюссель «не слышит» Лондон и отвергает предложения без объяснения каких-либо причин. Тереза Мэй также вернулась к своим недавним тезисам, которые сводятся к тому, что «отсутствие сделки лучше, чем плохая сделка». Фунт (как и евро) на этом фоне потеряли почву из-под ног, а доллар получил дополнительный повод для своего роста.
Но есть одно «но»: приближающееся заседание Федрезерва. Американская валюта не может беззаботно набирать обороты, игнорируя риски «голубиных» комментариев Джерома Пауэлла. Именно поэтому рост доллара сегодня не получил своего масштабного продолжения: рынок опасается того, 80-процентная вероятность декабрьского повышения ставки является необоснованной, и уже в среду глава ФРС разочарует трейдеров своей нерешительностью. На мой взгляд, подобные опасения вполне обоснованы. Пауэлл вряд ли будет прозрачно намекать о четвёртом повышении ставки в декабре на фоне неожиданного замедления инфляции и нового витка американо-китайской торговой войны.
В целом факт четвёртого повышения на протяжении всего года был под вопросом – даже «ястребы» ФРС всегда говорили о «трёх или четырёх» повышениях в рамках текущего года. Поэтому Федрезерв в каком-то смысле «имеет право» на проявление нерешительности относительно декабрьского раунда ужесточения монетарной политики. Слишком завышенные ожидания рынка могут оказать медвежью услугу паре eur/usd – как в прямом, так и в переносном смысле: любое проявление сомнений относительно действий в декабре будет оказывать сильное давление на доллар.
На фоне полупустого экономического календаря (сегодня лишь немецкий отчёт от IFO и выступление Марио Драги) данные размышления рынка привели к росту пары евро/доллар, несмотря на амбициозное подорожание американской валюты в период азиатской сессии. С большой долей вероятности подобная нервозность будет оказывать давление на гринбек вплоть до сентябрьского заседания ФРС. Рынок вынужден «расплачиваться» за свои завышенные ожидания по поводу дальнейших действий американского регулятора.
С точки зрения техники ситуация с прошлой недели не изменилась. На дневном графике по-прежнему действует сигнал «Парад линий» индикатора Ichimoku Kinko Hyo, а пара находится над облаком Kumo и на верхней линии индикатора Bollinger Bands. Уровнем поддержки выступает средняя линия индикатора Bollinger Bands (отметка 1.1660). А вот уровнем сопротивления является ценовой максимум пятницы – 1.1777. Если быки преодолеют этот ценовой барьер, пара нацелится на следующий уровень сопротивления 1.1885 – это верхняя линия индикатора Bollinger Bands на недельном графике, совпадающая с линией Kijun-sen. В любом случае, пока медведи не снизят цену под отметку 1.1660, у быков пары будет преимущество для развития дальнейшего северного тренда.
